9家公募巨头密集抢筹！估值行至低位，这只“纯血”电池指数能否迎来反转？

电池赛道，聪明钱正在流入。

作者 | Los

编辑 | 小白

8月21日，博时、汇添富、永赢、华宝、华安、招商、银华、平安、国联等9家头部公募基金管理人集中上报创业板电池ETF。

继算力、金融科技等主题产品之后，“创系列”ETF正继续向细分产业纵深延展。此次多家机构同步布局电池赛道，背后并不只是产品供给的扩容，更反映出市场对新能源核心资产长期价值的重新审视。

（来源：市值风云APP）

在行业经历去库存、价格竞争与估值压缩后，电池板块正处于产业景气、龙头竞争力与估值位置相互交织的阶段。

那么，创业板电池（970081.SZ）指数究竟聚焦了哪些资产？与市场已有电池主题指数相比有何差异？在相对低估值位置下，它是否提供了更具针对性的配置工具？

“创系列”再落子，锚定新能源核心阵地

如果说过去几年电池行业的投资命题是规模扩张，那么当下市场的核心主线正在向优胜劣汰、盈利修复与出海破局转变。

作为新能源产业链的绝对心脏，电池产业既承接上游材料与装备制造，又直接服务于新能源汽车、储能及新型电力系统建设。

目前，电池行业基本面正逐步筑底回暖。2026年中报显示，锂电产业迎来大面积业绩报喜，例如鹏辉能源、瑞浦兰钧、亿纬锂能、国轩高科等企业均交出了颇为亮眼的成绩单。

（来源：鹏辉能源2026年中报摘要）

这得益于此前的产能扩张与激烈的“价格战”洗礼，行业落后产能正逐步出清。随着国家层面的“反内卷”政策引导以及市场自发调节，供需结构性矛盾正在逐步缓解。

其次是终端需求的强劲支撑，全球储能市场正经历爆发式增长。中商产业研究院指出，2025年全球储能电芯出货612.39GWh，同比接近翻倍，这为电池产业链注入了强劲的第二增长动力。

而在A股电池产业上市公司中，创业板公司的数量占比超过四成，市值占比更是超过七成。这意味着，中国电池产业链中最具全球竞争力、产能规模最大、技术壁垒最高的头部企业，已高度集聚于创业板。

本次创业板电池ETF集中获批，正是顺应产业集聚趋势，为投资者提供一键配置中国电池核心资产的通道。

创业板电池指数，兼具高电池纯度与强龙头效应

创业板电池（970081.SZ）指数于2025年6月发布，严格限定于创业板上市A股，剔除ST、上市不足6个月及存在财务隐患的公司，从源头上保障了底层资产的质地。

并且，精准锁定业务归属于电池产品、生产设备、材料及零部件制造等核心环节的企业，按近半年日均总市值选取前50名代表性样本。

在权重设计上，指数采用自由流通市值加权，并设置单只样本权重不超过15%、前五大样本权重合计不超过60%的约束，力图在突出产业龙头的同时，保留一定的组合分散度。

（来源：Choice数据）

从行业分布看，创业板电池指数的纯度尤为突出。电力设备行业权重约为98.8%，电子行业约占1.17%，其产业暴露更集中于电池及相邻制造环节。

（来源：Choice数据）

从申万三级行业分类看，该指数中锂电池权重接近47%，电池化学品和逆变器占比分别为31.5%和11.3%。

（来源：Choice数据）

从前十大成分股来看，指数已形成较为清晰的产业层次。中下游电芯与系统环节，以宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、鹏辉能源等为代表。新能源电源设备方向，则以阳光电源为重要配置，覆盖储能系统与逆变器等高成长领域。

（来源：Choice数据）

上游材料端的覆盖同样较为充分，天华新能（锂盐）、新宙邦（电解液）、湖南裕能（磷酸铁锂正极）和德福科技（铜箔）共同组成了底层材料矩阵，合计权重达18.2%。今年上半年，这四家公司净利润均实现了可观增长。

（来源：天华新能2026年半年报摘要）

不过，较高的行业集中度也意味着指数表现会更直接地受到电池产业供需、原材料价格、技术路线及市场竞争格局变化的影响。尤其是龙头公司权重相对较高，成分股业绩和估值波动可能对指数形成较为明显的带动。

由此可见，创业板电池ETF的价值更多体现在对产业趋势的精准映射，而非取代宽基指数进行分散化配置。

四大指数硬核比拼，谁更具配置性价比？

当前市场上已有多只电池主题指数，但不同指数的样本空间和产业暴露并不相同。创业板电池指数（970081.SZ）最鲜明的标签，在于“创业板样本空间+电池产业聚焦”。

相比之下，CS电池（931719.CSI）从全市场选股，电力设备权重约86.1%，同时配置家用电器、基础化工等行业，整体覆盖范围相对更广。

（来源：Choice数据）

新能源电池指数（980027.SZ）虽然名称包含“电池”，但电力设备权重约79.45%，还涵盖机械设备、电子、环保、通信等板块，实际更接近覆盖电池、光伏及电网设备的新能源装备组合。

（来源：Choice数据）

新能电池（980032.SZ）仅30只成分股，电力设备占比降至58.4%，汽车（16.38%）和有色金属（12.02%）权重较高，因此同时受到上游锂资源价格与下游整车产业周期的影响。

（来源：Choice数据）

4大指数前十大重仓股仅在宁德时代和亿纬锂能上重合。

（来源：Wind数据）

从这个角度看，不同指数并无绝对优劣，核心在于投资者希望配置怎样的产业逻辑，是覆盖更广的新能源产业链，还是聚焦电池制造与核心环节，是兼顾资源价格周期，还是侧重成长型制造龙头。

估值方面，四大指数年内跌幅均达14%-18%，折射出行业去库存与价格战的持续影响。

（来源：Wind数据）

当前，四大指数PE-TTM均集中在22-24倍区间，但估值分位差异明显。新能源电池（980027）近五年估值分位数约57.4%，处于中枢偏高位置。新能电池（980032）和CS电池（931719）则均在22.4%左右，处于偏低水平。

创业板电池（970081）因2025年6月才发布，历史分位数参考区间较短，暂不适用近五年对比。综合来看，除新能源电池外，其余三只指数估值均处于相对低位区间。

（来源：Wind数据）

低估值本身并不等于短期上涨，但当行业基本面逐步企稳、竞争格局改善、龙头盈利修复时，较低的估值位置通常意味着更高的安全边际与更值得关注的长期配置性价比。

总体来看，创业板电池ETF的推出，为看好新能源汽车、储能与能源结构升级长期趋势的投资者，提供了更纯粹、更集中地参与产业龙头价值的工具。

但主题投资天然伴随行业集中、估值波动和景气变化等风险，投资者仍应结合自身风险承受能力、持有期限与整体资产配置进行理性决策。

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