40万亿债务压顶，特朗普开始用军队还债

2026年8月，美国国债正式突破40万亿整数大关。

40万亿，是什么概念？

平均到每个美国人，

包括刚出生的婴儿、养老院里的老人、街头零元购的人......头上都压着12万美元的债务；

更恐怖的市，债务数值还在以惊人的速度膨胀。

• 利息，正在吃掉美国

根据美国财政部数据：7月份，收入3340.1亿美元、支出7663.2亿美元，单月赤字4323.1亿美元；

一个月，美国政府就亏掉4323亿美元；

相当于，每天醒来，特朗普收到的账单就是：今天已欠下144亿美元。

2026财年，还没有走完，累计赤字已经高达1.799万亿美元。

而更糟糕的是，庞大的债务利息支出；

如今，利息支出已成为美国政府的第四大支出；

仅7月，利息支出就超过1000亿美元；

过去的12个月，美国国债利息支出超过一万亿美元，

这一万亿利息支出，还是建立在过去借入的大量低息国债基础之上的。

随着美伊战争持续，通胀高烧不退，美国国债收益率也节节攀升，

2年期美债收益率升至4.37%，为特朗普上台以来最高；

10年期美债收益率升至4.82%，也是特朗普上台以来最高；

30年期美债收益率升至5.327%，创2007年金融危机以来的最高值。

收益率的越高，意味着美国政府借钱的成本大幅增长，

对于严重赤字的美国财政来说，不是雪上加霜；而是伤口上泼硫酸。

• 开源？节流？都走不通

对于任何深陷债务危机的人和组织来说，解开债务，无非就是开源与节流两种方式。

先看开源方面；

美国国会预算办公室数据，从1976年到2025年，美国政府财政收入占GDP比例，长期稳定在17.3%左右。

特朗普去年上台时为17.2%，今年预计为17.5%，向上开源的空间十分有限。

而特朗普签署的“大而美法案”还要减税，

所以，开源这条路，基本走不通。

开源不行，那么节流呢？

根据美国财政部数据，美国财政支出前几位分别是社会保障1.6万亿、收入保障与退伍军人福利1.1万亿、医疗保障1.1万亿、利息1万亿、国防0.9万亿、医疗补助0.7万亿......

前六项支出，加起来超过6万亿，占联邦支出的近九成；

砍谁合适？

砍社保医保？那是退休人员的命根子，动了就是选票雪崩；

退伍军人福利？那是政治正确到没人敢碰；

国防开支？军工复合体可以杀一个总统，不介意再换一个；

砍利息？那等于直接违约；

每一项支出背后，都站着庞大的利益集团；

特朗普也试图尝试过缩减开支；

2025年1月，他高调让马斯克搞了个“政府效率部”，号称要消减一万亿至两万亿的联邦支出；

搞了几个月，主要就砍了美国国际开发署的数百亿美元，其他部门零零碎碎的几十亿开支。

对于每年七万亿的联邦支出来说，这些钱，连零头都算不上；

2025年5月，政府效率部解散，马斯克走人。

开源不行，节流，也不行；

不走寻常路的特朗普，给出了第三条路，“终极干预手段是美军，如果有需要，将出动美军”。

军事化债，是特朗普给出的终极解决方案。

而军事化债，历史上并不陌生。

• 萨达姆的军事化债

八年两伊战争，将伊拉克的国库彻底打空，还欠下超过700亿美元外债。

科威特是伊拉克最大的单一债权国；被欠债务超过150亿美元；

战后的萨达姆，没有选择好好修复石油设施、卖石油还债；

他反而以为“替阿拉伯世界抵挡了伊朗这个什叶派入侵”为理由，要求科威特等债权国免除债务；

这无理要求，遭到了科威特、沙特等国的断然拒绝。

1990年8月2日，萨达姆出动10万大军，数小时内就攻占了科威特首都；8月8日，伊拉克宣布正式吞并科威特；

欠你的钱，我直接把你变成我的一部分，债务自然就一笔勾销，这就是萨达姆的军事化债。

只不过，在联合国的授权下，美国带领联军将伊拉克打得丢盔弃甲，科威特复国；并裁定伊拉克需支付超过520亿美元的战争赔款。

萨达姆的军事化债，有世界警察来管。

• 大英帝国，强制置换化债

一战期间，英国政府以“士兵奔赴前线直面生死、投资者稳赚无风险”等爱国口号，发行利率5%的战争债劵，吸引超过300万人认购，筹措约25亿英镑战争费用。

战争打空了国库，战后的大萧条亦重创了英国经济，5%的票面利率，给财政带来沉重负担。

1932年，英国政府“强制说服”债券持有人置换为3.5%的永续债；

所谓永续债，就是不需要偿还本金，只需要支付利息。

这一招，大幅减轻了英国的财政压力。

直到2015年，英国政府趁着超低利率的环境，赎回了最后的19亿英镑的债券。

但是经过百年的通货膨胀，1917年投入100英镑认购的债劵，到2015年兑付时，其实际价值仅约2英镑。

通胀，就是最隐蔽、最体面、最温柔的赖账方式！

• 海湖庄园协议，特朗普的强制置换构想

特朗普再次上台后，流传一份“海湖庄园协议”的设想；

针对高企的美国国债，方案的核心是，强迫外国债权人将持有的美国国债，强制置换为零利息、超长期（100年）且不可交易的新债券。

这种新债劵不可交易且期限极长，持有人无法中途变现，考虑到长期通货膨胀，100年后到期兑付，实际价值将趋近于零。

这就是大英帝国永续债的升级版，用时间和通胀，把债务悄无声息地蒸发掉。

这种强制性的债务重组，不仅能大幅减轻美国的债务压力，还能刺激美国出口；

因为债权人的债券不能交易，美元就被锁死，市场上流通的美元大幅减少，美元就会贬值，美国商品的竞争力自然就上升。

目前，新债券还停留在构想阶段，但是军事化债，已迈出第一步。

• 委内瑞拉，军事化债的首次实践

2026年1月3日，美军闪电行动，抓走委内瑞拉总统马杜罗；

8月28日，特朗普在社交媒体上宣布：已获得委内瑞拉650亿桶石油的多数控制权。

650亿桶石油，按照当前价格计算，价值超过5.7万亿美元；

美国40万亿的国债，这一下，七分之一就有了坚实的抵押物；

用军事力量控制战略资源，用战略资源为债务背书，

有了这些石油做抵押，美国的国债，就可以接着奏乐、接着舞......

萨达姆当年想做的事情，特朗普已经小试牛刀。

超长期新债券，目前还只是构想；

但委内瑞拉的石油，已经到手，军事化债已下一城；

中东强人萨达姆搞军事化债，有世界警察来阻止；

世界警察，自己要搞军事化债的时候，又有谁能阻止呢？

40万亿债务，还在疯狂膨胀，

当利息支出继续吞噬财政，当不能借新还旧时，

特朗普的选择，可能比所有人想象的更极端。