离婚时对方说公司一直亏损，股权就真的不值钱吗？

谈离婚时，一方把公司报表推过来：“连着亏了三年，股权根本不值钱。你要分，就连债务一起分。”另一方却看到公司有厂房、有设备，业务也还在做，怎么都想不通。

这时，我更建议把三个问题分开：哪些权益属于夫妻共同财产，公司和股权如何估值，最后采取什么分割方式。少了任何一环，都容易把谈判变成各说各的。

下面以假设场景讨论有限责任公司的股权问题，不对应任何具体客户或案件。

亏损是一段期间的结果，股权价值还有别的内容

假设一家公司当年利润为负，其中有设备折旧、坏账损失和新业务投入。亏损需要认真分析，但不能只看利润表最后一行就给股权标零。

利润、现金流和净资产回答的是不同问题。有利润可能还没有收到钱；银行账户有余额，也可能是刚借来的款；资产负债表上的净资产，则涉及账面资产与负债的差额，不等于任何时候都能按这个数卖出股权。

反过来，有厂房也不意味着股权一定值很多钱。厂房可能有抵押，设备可能租来的，应收款可能难以收回，公司也可能负有真实债务。把资产加起来，却不看权属和负债，会把价值看高。

真正应当问的是：哪些资产确实归公司，负债是否真实，经营能否持续，这些因素怎样影响拟分割的那部分股权。股权有价值，也不代表持股人现在就能从公司取出等额现金。

先查股权从哪里来，再谈能分多少

登记在婚后，不代表所有权益都当然共同共有；登记在一方名下，也不能单凭名字排除另一方的财产利益。应结合取得时间、出资来源、夫妻财产约定、继承赠与安排等具体判断。

婚前持股、婚后增资、历次股权转让如果交织在一起，更不能用一个比例概括。可以把公司设立、结婚、每轮出资、变更登记和收益取得的时间排在一起，分别找到资金凭证与协议。

民法典对夫妻共同财产、个人财产及财产约定分别设有规则。离婚时共同财产可以协议处理；协商不成，由法院依法结合具体情况判决。这里要先确定能够分割的财产范围，而不是从公司全部资产倒推夫妻各拿一半。

公司有独立财产。夫妻即使都是股东，也不能把公司账户、厂房或客户回款直接当作家里的存款、房屋来分。股权对应的财产利益和公司自身的财产，需要分清。

两人都在股东名册上，登记比例也不一定就是离婚分割比例。2025年施行的婚姻家庭编解释（二）第十条，针对夫妻以共同财产投资有限责任公司、均登记为股东且股权归属约定不明的情形，要求依照民法典第一千零八十七条处理，不能只凭名册或章程中的出资额确定分割比例。

把“估值太低”的疑问变成可核实的材料

比较有用的起点，是近几年的财务报表、主要资产资料、债务清单，以及与价值变化有关的重要合同。针对异常再补充材料，通常比笼统要求“把公司所有东西都拿来”更有方向。

例如，营业收入突然下降，应继续核实客户和订单的变化；应收款大幅减值，要看欠款对象、履行争议和回款情况；费用明显上升，要看交易内容与实际发生情况。存在关联交易时，应核对价格、履行及款项流向，不能因为是关联方就断言转移资产。

非股东配偶也不要误以为只要拿着结婚证，就当然能够以股东身份查阅公司全部账簿。获取材料要选合法路径：已有的家庭投资记录、依法能调取的登记资料、对方提供的材料，以及诉讼中符合条件的调查取证或鉴定申请等，应结合具体身份和程序安排。

不要擅自登录他人账户，或要求员工秘密搬走公司原件。这样做不仅可能引发新的争议，也未必能提高材料的证明力。

委托评估，也不是把问题交出去就结束

评估前应当明确对象：评的是公司全部股东权益，还是其中一定比例的股权；采用什么基准日，资料是否完整，有哪些待核实负债或权利限制。这些前提不同，同一个公司可能出现不同的分析结果。

评估基准日应结合具体争议、程序和委托要求确定，不能随意挑一个对自己最有利的日期。融资时的估值、股权转让协议中的价格和离婚分割所需的价值判断，也未必能直接相互替代。

财政部《资产评估基本准则》要求根据目的、对象、价值类型和资料情况选择适用方法。是否适合参考未来收益，是否存在可比较交易，是否需要从资产负债逐项分析，应由专业人员在相应依据下判断。不能简单规定所有离婚股权案件都只能按净资产算，或只能按营业额乘某个倍数算。

看报告时，除了结论金额，还要关注资料缺口、关键假设、债务是否重复计算，以及报告的适用范围。评估结论也不是对实际成交价格或最终分割结果的保证。

最后谈的是怎样分，不只是值多少

如果能够协商，可以讨论由一方继续持股、向另一方支付补偿，也可以结合其他共同财产作整体安排。具体比例、付款期限和保障措施需要落到协议里，不能只写一句“以后公司好了再给”。

如果涉及直接取得股权，还要处理公司法和公司章程下的相关要求，不能把夫妻之间谈妥理解成公司层面当然完成全部手续。公司债务、股东责任与夫妻共同债务也各有判断条件，不能一句“分股权就必须分公司全部债务”打包处理。

遇到离婚前异常转让、隐匿财产等线索，可以依法核实并选择救济路径，但正常经营亏损本身不是隐藏财产的证明。提出少分、不分或其他主张，都需要相应事实和法律依据。

所以，公司亏损值得查，却不是股权价值的终点。先确定分的是什么，再核实值多少，最后讨论怎样落实，才能把一场关于“有没有钱”的争执，变成可以处理的财产问题。

林佳楠律师，天津和然律师事务所高级合伙人律师，持续关注复杂商事争议及企业家婚姻中的股权与财产问题。

法律与研究依据：民法典第一千零六十二条、第一千零六十三条、第一千零六十五条、第一千零八十七条；婚姻家庭编解释（二）第十条；财政部《资产评估基本准则》。具体处理需结合出资、权属和案件证据。