股价暴跌95%、两位CEO下台，这家5000亿巨头在10年后“活过来”了

Blackberry，黑莓，一种原产于北美大陆、酸甜多汁的浆果。

1998年，加拿大的一家通信公司决定用它来命名一款寻呼机——因为其采用了划时代的26键键盘，看起来神似莓果表面密集的籽粒。

在之后的十多年里，“黑莓”的形态不断进化，受到商务精英和政界人士热捧。凭借其独特的邮件推送系统和安全加密功能，黑莓手机一度超越iPhone成为美国销量第一的智能手机。2008年，黑莓市值达到830亿美元（约合人民币5578亿元）的巅峰，全球用户数超过8500万。

但伴随着iPhone引领的“触屏革命”兴起，黑莓的手机帝国迅速崩塌。2016年，黑莓宣布彻底取消手机硬件业务，并转让商标使用权。

如无意外，黑莓将会就此消失在时代的浪潮里。但世事总是峰回路转，黑莓在2010年埋下的一个伏笔，意外救了它的命。

彼时，黑莓母公司花费约2亿美元收购QNX操作系统，试图把它改造成手机系统。这一策略虽然失败了，但QNX却被车机芯片广泛采用，成为汽车业的基础软件底座。2025年，QNX已经搭载到了全球2.75亿辆汽车上，覆盖宝马、丰田、大众、吉利等多家主流车企。

黑莓2027财年第一季度财报显示，其总营收达到1.5亿美元，同比增长26%；净利润850万美元，同比涨幅高达347%。黑莓宣称，其QNX和安全通信两大主营业务均已进入健康增长状态。

在名噪一时的手机硬件业务被打垮后，黑莓坚守着“安全”这条主线，靠一套底层操作系统东山再起。借着AI和新能源汽车的风口，这家加拿大公司再一次找到了自己的安全区。

前网络时代的“贵族手机”

在巴掌大小的机型上，塞进一整套细密的实体键盘，外加一个滚轮。

这个在今天看来有些土气的设计，在1998年却是划时代的创新。那一年，加拿大通信公司Research in Motion（“动态研究”，下文简称RIM）推出了第一款配有物理键盘的寻呼机。公司参照其外观，取了一个朗朗上口的名字：“黑莓”。

易用又具有辨识度的外形、能够随时随地收发电子邮件的系统，让这款编号为950的设备成为了RIM公司的初代爆款。2003年，第一台彩屏黑莓手机BlackBerry7210问世，次年年底，黑莓已经进入了全球40个国家市场，终端用户数超过200万。

对于黑莓母公司RIM来说，这算是一个意外之喜。

RIM的故事要追溯到1984年。公司创始人迈克·拉扎里迪斯（Mike Lazaridis）在大学期间就开始创业，RIM做过LED显示牌、电影胶片扫描器等设备，后来逐渐转向通信网络技术。在那个不存在智能手机、互联网也远未普及的年代，RIM事实上重新定义了“移动办公”。

黑莓早期推出的寻呼机设备

不过，黑莓之所以能够声名鹊起，靠的绝不只是一套物理键盘。

受益于多年的通信技术积淀，RIM拥有专属加密系统以保障用户的数据安全，这让黑莓在诺基亚、摩托罗拉等大厂的围剿中得以生存。

2001年9月11日，美国遭遇重大突发事件，纽约通信网络陷入瘫痪，黑莓却能凭借自身的专用信道，在消防救灾等场景下保持“不断网”。此后的2003年美加大停电、2005年卡特琳娜飓风等灾害中，黑莓手机的可靠性被一再验证。

至此，黑莓迎来了全盛期。2006年，黑莓手机占据了美国48%的市场份额；2008年，RIM市值达到830亿美元的顶峰；2010年，黑莓手机登陆中国零售市场，直接助推其该财年总营收来到199亿美元（约合人民币1338亿元），净利润34亿美元，全年手机出货量高达5230万部。

但从2012年开始，一切急转直下。

在“触屏革命”中掉队

2007年，智能手机的革新者iPhone入场。

这部全触屏手机的发布，在接下来十多年里引爆了智能手机的范式革新。2008年，第一部安卓手机HTC G1问世。安卓、iOS、塞班鼎足而立，成为全球三大手机操作系统。

可惜的是，黑莓未能第一时间认知到“触屏革命”掀起的巨大浪潮，RIM高管对iPhone公开评论称，这只是一个“已经非常拥挤的市场上出现的新手”，外界很容易高估它。

这份乐观一直延续到黑莓进入中国市场的2010年，终于无法再维持下去。触摸屏逐渐取代了物理键盘，黑莓引以为傲的“安全”更是成为了一把双刃剑，让系统生态陷入封闭，第三方应用难以进入。当iOS和安卓端涌现出丰富的应用程序，黑莓却连最基础的播放和照相功能都不具备。

黑莓发布的部分机型

在RIM内部，一连串动作变形也引发了业务层面的失血。2010年，对标iPad的PlayBook平板发售即惨败；2011年，RIM开始大规模裁员；2013年，RIM干脆把公司名字直接改为“黑莓”，并发布黑莓10操作系统和Z10、Q10等触摸屏新机型，但为时已晚，销量难有起色。

在连番错误决策下，黑莓最终迎来了财务数字上的崩塌。

2013财年，黑莓的营收只剩下110.73亿美元，全年净亏损6.46亿美元，股价从2008年高点跌去90%，两位联席CEO被迫辞职。2016年，黑莓宣布正式停止研发和生产智能手机，并转让“黑莓”商标使用权。其手机硬件业务已经无力回天。

在苹果掀起的智能机“洗牌”大潮中，诺基亚败于系统，摩托罗拉败于产品，黑莓则不仅难以甩脱物理键盘的旧包袱，也因为过分强调“安全”导致生态僵化，从而在市场竞争中折戟。

躯壳已逝，“灵魂”尚存

出人意料的是，黑莓的命运并没有到此终结。

还记得黑莓的巅峰期2010年吗？苹果已经崛起，市场的天平向触摸屏倾斜，RIM已经意识到繁华背后的危机，他们斥资2亿美元买下了一款软件——QNX。

QNX最早创立于20世纪80年代，是一个类似于Linux和安卓的微内核实时操作系统，其特点是快速、稳定、核心代码量少，早期曾被用于核电、医疗、工业控制等场景。黑莓正是看中了它的安全性，试图将其用作PlayBook和下一代手机的系统底座。

正是2010年埋下的这个伏笔，后来救了黑莓一命。

QNX虽然没能给黑莓手机续命，但它和高度要求安全性的汽车市场十分契合。早在被黑莓收购之前，QNX就已和宝马、奔驰等主流车企有了合作，它搭载于车机系统最底层，负责在芯片层面调度程序、分配内存、管理硬件。

2016年起，黑莓放弃手机硬件，专注软件业务，QNX也随之回到了最熟悉的汽车老本行。

此后十年，黑莓的业绩起伏不定，但这套收缩策略最终被证明行之有效。2025年，黑莓宣布全球已有超过2.75亿辆汽车搭载QNX软件，其客户覆盖宝马、奔驰、大众、丰田、吉利等知名车企和供应商。同年（2026财年），黑莓GAAP净利润达到5320万美元，在经营层面真正扭亏为盈。

在AI崛起的浪潮中，黑莓也顺利找到了下一个增长叙事点。今年4月，黑莓宣布将QNX与英伟达的边缘AI计算平台深度集成，指向机器人、医疗和工业设备等场景。

近期，黑莓更是发布了一份颇为振奋人心的财报：2027财年第一季度，公司营收1.5亿美元，同比增长26%；净利润850万美元，同比增长347%。黑莓还特别提到，QNX和安全通信两大主营业务均已达成“40法则”（营收增长率和利润率相加超过40），证明它们进入了兼顾盈利和增长的健康状态。

当然，黑莓所遭遇的风暴还远未过去。公司体量缩水、市值暴降已成事实；QNX业务不仅与汽车行业景气度紧密相关，也面临车企自研系统和其他开源方案的竞争；安全通信板块主要依赖政企大单，增长空间有限。

但无论如何，这家公司确实像它的品牌名那样，以一颗野生莓果般的生命力，在残酷厮杀的商业世界中存活下来。黑莓显然已经洞悉了自己的生存之道：无论时代如何变化，“安全”总能找到用武之地。