广东
年销规模200多万辆，一年暴赚100多亿元，助力广州连续五年稳居全国汽车第一城。过去几十年，广汽一直都是华南最大汽车集团。
然而，当新能源汽车的惊涛骇浪席卷而来，广汽却在时代的潮汐中显露出疲惫的底色——半年巨亏45亿元。广汽集团还能不能王者归来？
1. 华南最大汽车集团
将时钟拨回三十年前，1997年随着广州标致合资项目的失败，广汽有了近30亿元的负债，年销量则只有万辆左右，在“广州能不能搞汽车工业”的质疑声中摸索前行。
但质疑声很快被轰鸣的引擎声盖过，2010年广汽销量突破72万辆，2016年增至165万辆。
2017年，广汽年销量首次突破200万辆大关，2018年达到215万辆的阶段性高点。
此后虽有波动，但销量在2023年达到250万辆的又一个高峰。
与销量齐飞的，是惊人的赚钱能力。
2017年和2018年，堪称广汽集团的盈利巅峰。尤其是2018年，净利润高达109亿元。
在燃油车时代，广汽几乎就是广州汽车产业的代名词，贡献着全市八成的汽车产量，托举起“广州整车产量全国五连冠”的无上荣光。
在比亚迪崛起之前，广汽一直都是华南最大汽车集团。可是最近几年的新能源汽车时代，广汽面临巨大转型压力。
2. 半年巨亏45亿元
2018年的辉煌之后，广汽的利润曲线开始掉头向下。
虽然中间也有上下波动，但2023年广汽净利润，还是相比巅峰时腰斩，只剩下44亿元。
2024年更是骤降至8亿元，2025年干脆由盈转亏，全年大亏87.84亿元。从年赚百亿到年亏近90亿，这种巨大的落差令人无限唏嘘。
进入2029年，广汽亏损进一步加大。半年报数据显示，今年上半年，广汽净利润亏损44.67亿元，较上年同期25.38亿元的亏损额扩大75.98%。
其实从销量端来看，广汽相较于去年，表现得并不差。
今年上半年，广汽集团累计汽车销量77.31万辆，同比增长2.35%，在行业大盘承压的背景下实现了正增长，这一点实属难得。
其中新能源车销量26.02万辆，同比大增68.80%；自主品牌销量34.60万辆，同比增长35.69%。
然而销量的增长，非但带不回利润，反而要倒贴一笔真金白银。销量、营收都在上涨，但是亏损却在扩大。
3. 能不能王者归来？
广汽的大幅亏损，除了国内竞争加剧导致大市承压、汇率波动带来汇兑损失等原因之外，主要还在于新旧动能转换的转型阵痛。
曾经作为“利润奶牛”两大合资板块，广汽本田和广汽丰田在新能源浪潮中褪去光环，无法再攫取高额利润反哺广汽。
与此同时，自主品牌和新能源汽车销量虽增长迅猛，却仍处于“烧钱换市场”的阶段，还未完全具备独立扛鼎的力量。
合资“奶牛”产奶量下降，自主“幼崽”尚在哺育期，广汽便从大赚走向大亏。
恰在此时，帅旗易主。2025年2月曾庆洪到龄退休卸任，冯兴亚接棒出任广汽集团董事长。
曾庆洪赶上了好时候，在燃油车和合资品牌的黄金时代，带领广汽从地方国企发展成为全国一线巨头。
冯兴亚属于临危受命，接过的是一个新能源转型压力巨大的广汽。新能源汽车时代，包括广汽在内的所有传统车企，都面临巨大的转型压力。
如果说曾庆洪是广汽“燃油车时代的创业功臣”，那么冯兴亚便是“新能源时代的临危受命者”。
冯兴亚交出的2026年上半年成绩单不乏亮点，广汽的销量、营收、自主品牌、新能源、海外业务都在增长。
但与此同时，广汽亏损也在扩大。新旧动能换挡期的上坡路，从来最吃力也最考验耐力。
广汽的困境，本质上是传统车企在时代切换口集体阵痛的缩影。
我们希望曾代表华南汽车工业脊梁的广汽，在冯兴亚的带领下能早日跨越转型期的涅槃大考。广汽王者归来的那一天值得期待，但注定不会轻易到来。
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