四川
每经编辑：袁东
港股9月7日高开低走，三大指数集体收跌。
截至收盘，恒生指数报25413.12点，下跌237.75点，跌幅0.93%；恒生科技指数报4527.71点，跌0.92%；国企指数报8429.73点，跌1.46%。大市主板全日成交额约2097亿港元。
盘面上呈“硬科技强、权重周期弱”的结构性分化。消息面上，OpenAI正式发布GPT-6Astra，叠加政策利好，光通信、PCB、存储芯片应声大涨，剑桥科技（HK06166）涨24.37%，中际旭创涨19.58%，广合科技涨14.68%，胜宏科技涨9.47%，澜起科技涨6.65%，兆易创新涨5.77%。猪肉、农业及部分光伏股亦获资金关注。
另一边，大型科网股与大金融走弱拖累指数：百度下跌4.69%，小米跌超3%，美团、京东、腾讯相继收跌；财政部3000亿元特别国债注资八家中央金融企业消息落地，内银股“利好兑现”反而普跌，青岛银行跌逾3.8%，内险、地产、煤炭同步承压，融信中国跌5.75%，龙湖集团跌4.90%，金马能源跌4.84%。
个股异动方面，恒指季度检讨9月7日正式生效，新纳入的潍柴动力、华虹宏力逆势走强；同日调入港股通的群核科技（HK00068）大涨29.90%至12.47港元。高盛测算，本轮恒指系列调整将带来超72亿美元被动资金流，科技硬件及半导体板块预计获约8.7亿美元最大流入。
资金面上，南向资金9月7日净流入12.75亿港元。
后市展望：
中国银河指出，美国非农数据超预期，短期大概率会通过推升美债收益率、强化高利率预期，对港股估值形成压制，但这更偏向一次市场压力测试，并非行情趋势反转的确认信号。港股后续能否破局，核心在于自身的资金面与产业逻辑能否对冲海外利率扰动。
可以重点关注三大信号：一是南向资金能否重新形成持续净流入态势；二是恒生科技指数能否放量突破前期高点；三是AI行情能否从前期领涨的算力、PCB（印制电路板）等硬件板块，向互联网、AI（人工智能）应用、Agent（智能体）及Physical AI（物理AI）方向扩散。如果在外部利空压制下港股仍能稳住走势并放量上涨，说明中国资产重估、南向资金流入和科技产业周期正在成为港股的核心驱动力，港股有望实现破局；反之，港股大概率会转入高位震荡行情。
投资策略上应把握四条主线：科技板块、医药板块、高股息/红利资产、中报业绩确定性方向。
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