北京
上市之家获悉，蓝色光标（300058.SZ）日前发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入345.62亿元，同比增长6.80%；归属于上市公司股东的净利润2.11亿元，同比增长119.28%；扣非净利润1.93亿元，同比增长48.05%。基本每股收益0.059元，加权平均净资产收益率为2.66%。
从单季度数据来看，公司第二季度业绩出现明显回落。二季度实现营业收入157.55亿元，同比下降12.97%，环比下降16.23%；归母净利润8537.8万元，虽因上年同期基数极低而同比大增9003.67%，但环比一季度下降约32%。一季度公司营收和净利曾双双实现超三成增长。
现金流方面，上半年经营活动产生的现金流量净额为-5637.42万元，虽较上年同期的-8.59亿元大幅改善93.44%，但仍未转正。截至报告期末，公司总资产294.45亿元，较上年末增长17.12%；资产负债率为72.96%。
出海业务仍是收入绝对主力，AI研发投入大幅增长
分业务板块来看，出海广告投放收入达290.79亿元，同比增长7.68%，占总营收的84.14%。全案推广服务收入30.14亿元，同比下降17.75%；全案广告代理收入24.69亿元，同比增长46.03%。从客户行业分布看，游戏领域收入144.81亿元，占总营收41.90%；电商领域收入85.46亿元，占比24.73%；互联网及应用领域收入81.78亿元，占比23.66%。
AI商业化进程方面，上半年AI驱动收入达28.45亿元，同比增长81.4%。用于AI的研发投入为9458.49万元，同比增长173.45%，仅半年已接近2025年全年研发投入规模。公司通过API接入大模型所消耗的词元总量突破2万亿，达到2025年全年用量的2倍。Blue AI产品矩阵加速成形，Adswin、星合AI、深澜等平台已进入规模化应用阶段。
盈利能力承压，多项财务指标显露隐忧
尽管净利润增速亮眼，但公司整体盈利能力依然薄弱。上半年整体毛利率仅2.93%，净利率0.61%——每实现100元收入，留下的毛利不足3元。出海广告投放业务的毛利率更低至1.87%，本质上是替广告主在海外平台采购流量，媒体成本占去绝大部分收入。全案推广服务和全案广告代理的毛利率分别为9.78%和7.03%。
此外，“AI驱动收入”并非会计准则科目，由公司自行定义口径，半年报摘要中未给出量化统计边界，其中包含AI赋能的传统广告流水，与纯软件产品收入难以截然区分。应收账款期末达172.39亿元，较期初增长26.12%，同比增幅34.8%，远超营收增速。商誉余额17.60亿元，资产负债率72.96%偏高。
蓝色光标CEO潘飞在回应外界关注时表示，公司AI战略正在深化智能基础设施建设，包括Agent基建、多模态基建、智投基建等。
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