5只银行股跌出深坑：连跌8年、屡创新低、还在寻底

这两年银行板块的分化简直离谱，六大国有行慢悠悠震荡走高，优质城商行也跟着走趋势，唯独一批弱势银行股，跌得没边没沿。拿着对的标的吃分红吃到爽，踩错坑的，套个五六年都是家常便饭。

扒完42只A股上市银行的走势和财报，跌得最惨的就这五只，各有各的下跌逻辑。有的连跌八年没个头，有的天天刷新低点，还有的到现在都还在寻底路上，根本看不到头。

连跌八年的城商行，跌成A股最低价银行

郑州银行绝对是银行股里的下跌“钉子户”，算下来从2018年上市后高点算起，已经连跌了快八年。作为首家A+H股上市的城商行，上市发行价4.59元，最高摸到过7.2元，如今A股股价才1.82元，较最高点跌去超75%。它是42只上市银行里唯一股价低于2块的标的，也是全市场市净率最低的银行股之一。

更让市场诟病的是业绩稳定性，连续多年出现“前三季度盈利、四季度大额计提”的怪象，业绩波动大得离谱。2025年全年归母净利润34.2亿元，同比下滑8.76%，增速在城商行里排倒数梯队。不良贷款率冲到1.75%，比上市银行平均水平高出0.4个百分点，拨备覆盖率降到151.23%，已经逼近监管红线。

资产质量的包袱一直卸不掉，投资者自然不愿意给高估值。2026年至今银行板块整体上涨近10%，它反倒逆势跌了12%，完全和板块走势背离。越走越弱的下降通道里，连个像样的反弹都没有，完全看不到反转信号。

股份制龙头陷怪圈，业绩越涨股价越跌

浦发银行这两年的走势，把不少价投派都整懵了，业绩看着越来越好，股价却跌得越来越凶。2025年全年实现营收1739.64亿元，同比增长1.88%，归母净利润501.32亿元，增速达到10.52%。这个增速在股份制银行里能排到中上游，比不少同规模的同行都好看。

不良贷款率降到1.26%，拨备覆盖率提升到178.35%，都是近十年的最好水平，基本面看着挑不出大毛病。可股价就是不买账，2026年开年到现在累计跌了22.75%，在股份制银行里跌幅垫底。较2020年的高点算下来，股价已经直接腰斩，市值蒸发超两千亿。

市场担心的不是当下的业绩，是净息差持续下行的压力，还有长期增长的天花板。2025年它的净息差降到1.72%，比行业平均还低0.08个百分点，对公业务占比过高，零售转型迟迟不见成效。盘子大、历史包袱重，转型又慢，资金自然不愿意往里冲。每次反弹都是出货的机会，跌下去就很难再拉回来，业绩和股价背离的怪圈，到现在都没打破。

老牌行+区域行，接连刷新阶段新低

这波下跌里，不少老牌股份行和区域城商行，股价接连刷新阶段新低，华夏银行就是典型代表。最新股价摸到6.53元，直接创下近一年的新低，本周还在继续下探。较2020年的高点算下来，已经跌去超55%，跌幅在股份制银行里排前列。

它的市净率只有0.34倍，相当于打了三四折在卖，估值已经跌到地板上，市盈率也才4.2倍，看着便宜，但就是没人买。主力资金持续净流出，本周单周就净流出6200多万元，盘中承接力度弱得很。稍微有点抛压股价就往下掉，根本没有大资金愿意进场托底。2025年净利润增速只有2.1%，营收还同比下滑了1.3%，基本面没什么亮点，自然撑不起估值。

贵阳银行更惨，较2018年的历史高点，股价已经缩水超过60%，是城商行里跌幅最大的标的之一。自2023年起，营收和净利润连续双降，2025年营收同比下滑4.2%，净利润下滑6.8%。不良贷款率一路攀升到1.78%，达到上市以来最高水平，尤其是批发零售业的不良率直接冲到4.58%。

区域经济压力叠加行业竞争加剧，资产质量持续恶化，市场根本不敢碰。股价一年比一年低，每次反弹都是昙花一现，新低之后还有新低。根本没有明确的止跌信号，抄底的资金进去一批套一批。

长期阴跌磨死人，底部深不见底

还有的银行股，不搞急跌套人，就是慢慢阴跌磨人，磨得人没脾气，民生银行就是这类的典型。从2013年的历史高点下来，股价已经跌去了七成多，中间连个像样的大级别反弹都没有。跌了十几年，估值越跌越低，却始终看不到底部在哪。

最新收盘价才3.98元，市净率低到0.31倍，在股份制银行里几乎垫底，市盈率只有3.8倍。看着是全市场最便宜的银行股之一，可就是涨不起来，估值便宜从来不是上涨的充分条件。盘子大、散户多，截至2026年中报股东户数超42万户，散户占比极高，机构持仓持续下降，资金根本不愿意进来抬轿。

2025年净利润增速只有3.5%，营收几乎零增长，基本面没什么亮眼的地方，也没有明确的反转信号。别觉得跌了这么多就到底了，这票寻底寻了好几年，到现在都没个准信。每次看着要企稳了，转头又创出新低，抄底的人一批批套在半山腰。

没有基本面的实质反转，光靠估值低根本撑不住股价，下跌趋势很难扭转。这种阴跌的票最磨人，拿着熬时间没盼头，割肉又觉得估值低不甘心。不上不下的走势，把持仓的人磨得没脾气。