北京
胡塞武装自9月3日发动攻势以来，已在也门西部攻占约5400平方公里土地，并控制了整个西部海岸。这组数字来自第一财经的报道，它意味着红海航运的咽喉地带，正在被重新划线。
关键据点易手，曼德海峡承压
报道显示，胡塞武装在占领也门西部大片土地后继续向南推进至拉赫季省，并占领了曼德海峡附近的关键据点。曼德海峡是红海南端的出入口，航运安全因此受到直接威胁。
分析指出，这轮军事行动可能直接重塑红海航运的地缘格局。对依赖红海航线的全球贸易来说，这不是一条可以绕开的小道消息。
输油管道遇袭，沙特预防性关闭
沙特阿拉伯能源部发表声明说，该国东西输油管道10日上午多次遭袭，袭击来自伊拉克无人机，导致部分设施受损。能源部已对该管道采取预防性关闭措施，以保护设施和公民安全。
这条管道是沙特绕过霍尔木兹海峡、把原油从东部产区输往西部红海沿岸的关键通道。预防性关闭意味着，一条备用路线在关键时刻被按下了暂停键。
能源供应链的三重压力
把上述信息放在一起看，全球能源供应链正同时面对几个方向的挤压：
- 红海航运安全受威胁，曼德海峡附近据点已被控制
- 沙特东西输油管道遭袭并预防性关闭，部分设施受损
- 标普全球能源公司预测，国际油价明年仍将维持高位
标普全球能源公司10日表示，该公司不再认为2027年年底前战事能彻底结束，也不认为霍尔木兹海峡届时能恢复正常状态。这个判断的措辞变化本身，就说明了预期的调整幅度。
预期变了，油价高位或成常态
标普全球能源公司的预测指向一个不太轻松的前景：国际油价明年仍将维持高位。当航运通道和陆上管道同时出现风险敞口，能源市场的定价逻辑就不再只由供需决定。
对关注地缘与能源的人来说，接下来值得盯住的是两件事：胡塞武装在南部的推进是否继续，以及沙特东西输油管道何时解除预防性关闭。这两条线的走向，会直接写进下一轮油价预期里。
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