北京
过去一年，机器人行业的融资和估值涨得太快了。据IT桔子统计，2026上半年国内具身智能融资总额超过900亿元，估值超百亿的企业多达22家。而目前排队上市的机器人企业，更是超过了40家。
上个月，万众追捧的“人形机器人第一股”宇树科技正式上市，首日市值突破了4000多亿，如今上市未满一月，总市值已缩水至1900亿元，近乎腰斩。
明星头部企业的失色，并非个案，机器人行业的风向也在发生变化。
最近，刚在港股上市的梅卡曼德创始人邵天兰，连续两天在朋友圈炮轰具身智能行业现状，直指行业里有很多“攒局型”具身智能企业，利用关联交易制造做虚假的、不可持续的收入，没有PMF（产品-市场匹配），发布“大新闻”炒作，成立两三年就要上市。这其中，不乏北京、上海的一些名气很大、估值很高、上过春晚的公司。
邵天兰在评论区还点名了银河通用。银河通用也在随后发布官方声明，称不参与无谓口水战。但这事并没有完，因为一天后，网上突然流传出一份没有任何署名的PDF文档，题为《银河通用港股上市的变身术与遮眼法》，文件声称基于线索，剖析了银河通用及其创始人、掌舵⼈尹⽅鸣令⼈眼花缭乱的包装⼿段，把阳光和灯光带进其所谓“18C密交”的隐秘⻆落。
与此同时，还有网传消息称，具身智能头部企业千寻智能、星海图、星动纪元或在本月迎来关键大考，近期还遭遇某同行向“主考官”举报，具体举报内容尚未公开。9月13日，千寻智能方面回复称，网传信息不实；星海图媒体对接人表示，暂不清楚相关情况；星动纪元方面表示，暂不作官方回应。
而这些系列事件的背后，起源于一条人形机器人IPO风声趋紧的消息。据媒体报道，有知情人士称，国内监管部门近期已向部分投行和投资机构进行非正式“窗口指导”，以提高人形机器人企业IPO的审批门槛。新要求里提到，拟上市企业需要证明能够形成持续性收入，正在走向减亏，或者拥有真正重要的技术创新。
如果这个监管窗口指导属实，那么市场端，将重新评估这些准备上市或已上市的人形机器人企业，迎来更加苛刻的审视。
对于机器人行业或具身智能行业的发展，你有什么看法？这些机器人公司，到底哪些真正具有持续、稳定、真实的商业化能力？欢迎在评论区聊聊~
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