6亿欧元易主，HYROX把“花钱吃苦”做成了一门大生意 |【经纬低调分享】

一项被网友戏称为“花钱干农活”的比赛，最终被卖出了6亿欧元。

过去几年，从马拉松、骑行、滑雪到如今的HYROX，城市人群正在越来越愿意为一种“可量化的自我挑战”付费：花799元报名，在几个小时里把自己逼到极限，证明自己完成了一件难事。

这背后其实是一门很典型的新消费生意。它卖的不是运动本身，而是把健康、社交、身份认同和成就感打包成了一张门票。

所以，当LVMH系消费基金L Catterton接手HYROX。这笔交易更像一个信号：资本开始意识到，今天最值钱的消费品牌之一，未必生产任何商品，它只需要创造一种足够多人愿意反复参与、展示，并为之付费的生活方式。

从2017年德国汉堡的一场小众赛事，到今天估值约6亿欧元，HYROX只用了不到十年。以下，Enjoy：

作者/余梦莹

报道/投资界PEdaily

刚在中国爆红的HYROX要易主了。

你可能没少刷到过这样的照片：硕大的室内田径场里肌肉横飞，亮彩色运动装浸染得大汗淋漓。清一色精致、潮流、热烈的氛围下，款款配文曰“又解锁一个小目标”。

有人戏称为“花钱干农活”，奈何着迷者众多。

本周，路威凯腾（L Catterton）宣布，其主导的财团买下了全球健身赛事品牌HYROX。原控股股东万达集团旗下盈方体育（Infront）实现落袋退出。据彭博社披露，交易整体估值约6亿欧元（约合人民币46亿元）。

这应该是目前城市中产最火的运动社交。赛事规则简单但诱人：跑1公里、做一个功能训练，如此循环8次。门槛不高令你感觉“我上我也行”，赛后朋友圈又清一色痛苦面具。话题度和参与感都有了，虽然报名费每人799元，但总是一抢而空。

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LVMH基金买走了

万达退出

更多交易细节浮出水面。

此次牵头方L Catterton，系LVMH集团旗下消费基金，也是全球最大的消费私募股权基金，在管资产约400亿美元，覆盖了消费科技、健康、美容等多个版图。此前已投过中国健身品牌威尔仕、海外健身品牌Equinox、Peloton等等，极具风向标意味。

此外收购方阵容还包括HYROX联合创始人Christian Toetzke、Moritz Fürste以及硅谷知名投资机构WndrCo。交易完成后，两位创始人重新握有HYROX的大多数股权。

而盈方体育背后站着万达体育——2015年2月，万达集团牵头并购总部位于瑞士的盈方体育传媒100%股权，万达持股68.2%。

过去数年，万达体育把不少资产摆上了货架，包括Ironman所属公司世界铁人公司，也退出马竞俱乐部股份。2021年1月，万达体育又从纳斯达克退市，完成私有化。

也许此次卖掉HYROX有着回血意味。

时间回到2019年12月，盈方体育首次战略投资HYROX，切入大众健身赛事赛道。彼时HYROX在欧洲仍属小众市场，是无人看好的冷门资产。

2022年10月，盈方进一步增持至控股地位。期间仍由创始团队主导公司日常经营，盈方主要输出全球渠道、赞助招商、媒体营销资源。短短数年，成功将HYROX从欧洲小众赛事打造成全球顶流运动IP。

如今伴随品牌市场估值一路走高，盈方无疑收获一笔漂亮的退出。

“过去七年间，HYROX已发展为业绩亮眼、增长迅猛的全球化企业，为盈方创造了丰厚的投资回报。”盈方总裁兼首席执行官Philippe Blatter如是说。

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一个小众赛事凭什么爆红

今年要赚15亿

没人想到，HYROX会如此迅速火遍全球。

身后三位创始人都是业内老将——Christian Toetzke专耕耐力赛事，是铁人三项、马拉松资深操盘人；Moritz Fürste为两届奥运曲棍球金牌、拿过世界冠军，Michael Trautmann则为营销领域专家。

几人捕捉到一个空白：超半数德国人将日常健身房锻炼作为主运动，却缺乏一项专为健身人群设计的、可量化的竞赛。于是2017年，HYROX应运而生，在德国汉堡办出首届赛事。

“希望打造健身竞赛的黄金标准，就像马拉松之于跑步一样。”具体流程很简单：选手每跑1公里就做一个功能性训练（滑雪机、推雪橇、拉雪橇、波比跳、划船、农夫行走、箭步蹲、药球投掷），循环往复，最终完成8公里跑步和8个固定训练。

比赛全程室内进行，只看总用时，成绩参与全球统一排名。为提高人群覆盖面，赛事特意降低了参赛门槛，不设资格赛也不限完赛时间。官方数据显示，大约有98%参赛者是能够完赛的。

此后，HYROX进一步拓展至欧洲城市，并搭建起全球锦标赛体系，将单日赛事IP延伸为常态化健身房训练标准，进入“赛事卖票+线下健身授权”的双盈利模式。

踩中了都市健身人群的审美，HYROX迅速破圈——仅2025至2026赛季就有超130万选手参与，覆盖30多个国家和地区、100多座城市，吸引来彪马、红牛、比亚迪、碧欧泉、化妆品巨头美宝莲及可穿戴设备品牌Amazfit等行业伙伴赞助。

据分析机构Business Model Analyst推算，HYROX的收入主要包括报名费及门票销售、特许商品、赞助和健身房授权，其中报名费及门票销售占比在60%上下，品牌商业赞助、特许商品分别为15%左右，健身房授权费约占10%。

网红运动的崛起总是那么令人猝不及防。数百元起步的报名票场场售罄，2024年HYROX收入还在约4000万欧元，预计今年就将突破2亿欧元（约合15亿人民币）。HYROX甚至还盯上了2032年的布里斯班奥运会。

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当下最火运动

仿佛一夜之间，HYROX席卷北上广深。

记得2024年11月，HYROX在北京举办内地第一场赛事，彼时参赛人数不足1700人。到了次年5月的上海站，两场参赛人数突破1万，社交平台上一跃而成流量密码，抖音播放量高达十几亿。

每场星光熠熠——今年以来，75岁的王石频繁现身HYROX赛事现场，连续拿下上海、杭州、成都站年龄组冠军。张继科、刘畊宏、王千源等也纷纷下场贡献了自己的“痛苦面具”。

正如大家形容，HYROX是大型“肌肉炼狱”。社媒上流传着一条隐秘的规律：表情越夸张、赞越多，如果没有计时器上冷静跳动的数字，还以为进入了什么都市集体解压派对。

但这场“派对”绝非便宜。单人组报名费799元，双人组为1499元，四人接力组为1999元，连观众票都要收80元/人，网友戏称这是“花钱干农活”。

再加上参赛所需的联名跑鞋、备赛训练营、运动手表等等设备，一套组合拳下来花费不菲。不枉网友总结：如果说马拉松是中产的老钱证明，那么HYROX就是中产的新身份证。

即便如此，参与者还是络绎不绝。

事实证明“贵”是有道理的：健身房里的反馈仅一面镜子，跑马拉松又太过枯燥漫长。HYROX就不一样了——8公里跑进8个力量项目，完赛钟声一敲，成绩进入全球同一套排名体系，所有人都清晰可见。

此时此刻，如同过去镌刻在中产朋友圈的瑜伽垫、滑雪橇、露营地，一簇簇看似模糊的挑战与成就，被悉数量化为一种可控、可触摸关卡的新潮项目，连社群里的交友经历都像镀了金。

“只要你报名比赛了，你就是一名运动员，没人笑话你。”张继科曾在直播中评价。推雪橇、拉铁块、砸墙球，这些动作简单中带着几分粗粝，比起瑜伽冥想更能让中产们得到释放。

更深层次来看，HYROX或许代表了某种稀缺性。

眼下时代变迁愈演愈烈，生活往往在不经意带给人们以眩晕。HYROX的出现恰逢其时——它足够强烈、足够积极，能在带来一场有限度的冒险、有边界的挑战的同时，让你认识到原来对身体的掌控可以如此沉浸。

如此，赛后那张“痛并快乐着”的特写便是今日真正活过的证明。