75000基民锁仓2-3年，亏炸了

顶流明星基金爆雷，大批基民欲哭无泪。

47000人被强制锁仓两年，28000人被强制锁仓3年，这些人不光一毛不挣，还倒亏5%。

近日，基金开始集中交卷，多数基民比较的是自己能赚多少。全市场5600多只基金，平均盈利投资者占比79.15%，有超过一半的基金盈利投资者占比达90%以上，更有120只基金做到了全员盈利。

但另一边，却还是有人“倒了血霉”，近80%的盈利概率让人选，偏偏就选了另外20%，而这20%里面还有8只“交了零蛋”的基金。就是盈利投资人占比为0，没有一个人赚钱，还倒亏不少。

这8只基金清一色都是定开型，也就是有固定的封闭期，短则6个月，长则3年。在这期间不能赎回，行情涨的时候锁在里面看净值增长倒也没什么，可市场跌的时候锁里面跑不掉就难受了。尤其是跌的时间越长，这个痛苦指数就会加倍。

其中最憋屈的，可能莫过于买了景顺长城两只定开基金的基民了。一个是景顺长城集英成长两年定开，47166户基民被锁仓两年，看中的就是这只基金的明星经理刘彦春，当年的千亿顶级。没想到把钱交给刘彦春两年后，结果是亏损离场的结局。

另一个买了景顺长城价值稳进三年定开的28000多基民更惨，锁仓三年，同样是一毛钱没挣到，还亏回去4.16%。

这同一家基金公司的两只产品，基金亏钱的理由很相近，别看前十大重仓股不同，但选股风格却高度一致。

刘彦春坚定看好贵州茅台、五粮液、药明康德等“喝酒吃药”行业，刘苏看好的则是中炬高新、欧普照明、洋河股份、龙湖集团等中下游消费和地产产业链。

说白了他们都是在赌消费反转，区别只是刘彦春押注大白马的成长性，刘苏更看好挖掘价值洼地。结果就是这两难兄难弟，一个扛了两年，一个熬了三年，基本就是躺平等着消费反转，可这一天至今都连影子都没看见。

买了这两只景顺长城点开基金的人，还不是最惨的。信澳博见成长一年定开A，锁仓1年后，1300多基民爆亏35%，比多数股民亏的都多。

国投瑞银港股通6个月定开亏损16.72%，看看港股这一年比大A更拉胯的走势，可以想见被关在里面6个月是什么感受。不过211户都是机构，倒也省去了个人投资者的煎熬。

中信建投北交所精选两年定开A亏损13.08%，在风险比主板更高的北交所，还敢锁仓两年的4600多基民，亏的不冤。

农银汇理海棠三年定开亏了10%，锁仓三年亏这么多，4800多户基民点真的太背了。

不少基民买基金都是看操盘经理，这跟中介平台的推介少不了干系，其实相当程度上来说，基金经理的作用都被严重夸大。

看看昔日顶流刘彦春的过往经历，就能清晰看到问题的本质。

1、2002年就入行的刘彦春，近20年时间里都是默默无闻的状态，转折发生在2015年加入景顺长城之后。不是他管理的基金持仓风格变了，而是他常年押注的白酒、医药等大消费产业撞到了好时候。

2019年开始的消费牛市，让刘彦春管理的景顺长城新兴成长的规模，从2017年不到20亿，一路飙到2021年的517亿，五年翻了25倍。旗下管理的基金规模，也在2021年达到1163亿，一举跻身“千亿顶流”行列。

2、顶峰过后就开始走下坡路，2021年刘彦春管的基金亏了152亿，2022年又亏了140亿，两年合计巨亏近300亿。

不是运气不好，而是根本就没动，就跟之前买进消费大白马持股待涨一样，消费下滑带动股价暴跌也带崩了刘彦春的基金净值。

3、拉开刘彦春管理的10几只基金产品，清一色两位数以上暴跌的走势，已经说明了一切。

根据公开的基金中报，相较于全市场平均近80%的盈利投资者占比情况，刘彦春在管的景顺长城新兴成长混合，过去一年盈利投资者占比只有19.01%；内需增长贰号是17.03%；绩优成长混合是22.55%；内需增长是23.3%。平均就2成的基民能在他手里赚钱，差距之大令人瞠目。

千亿顶流沦落至此，一点都不奇怪，翻开这些巨亏基金的具体持仓，就能清楚的看到，刘彦春管理的基金不少，可持仓风格几乎如出一辙，核心持仓都基于“内需消费”赛道，不是白酒，就是家电，再就是医药制造。

比如景顺长城新兴成长，2025年全年换仓规模还不到8亿，换手率仅有4%，行业基金经理平均都在30%以上。前十大重仓股就把爆雷的五粮液换成了药明康德，其他原地不动。

说好听点，这叫长期价值投资，或者路径依赖，刘彦春是在大消费上一战成名的，多年来他一直都坚守这个赛道，坚信消费一定会再起来的。说难听点就是躺平装死，持仓动都不动，就等着股票涨上去，再不行也耽误不了自己收基金管理费。

刘彦春不是个例，昔日顶流明星基金经理，从“公募一哥”易方达张坤、“医药女神”中欧基金葛兰，到“光伏旗手”广发基金郑澄然、“消费男神”汇添富胡昕炜，一个个风光过，最后都翻车了。

说到底，不是他们的选股能力有多牛，而是赌了多年总有一回能撞上风口，“集中持仓+长期不动”就是这些基金经理的典型操作。厉害的不是这些经理本身，而是他们吃过一次甜头后，就知道守在一个地方等风再回来。

反正赌对了原地封神，赌输了也没关系，失败的理由多的是，关键最后都是基民买单。