重庆
9月14日一早，广汽集团A股突发紧急停牌，H股高开超8%后也紧跟着停牌。广汽方面的回应很简短：“今天收市后将发布一个重要公告”。
当晚，谜底揭晓——广汽集团公告称，已与中国第一汽车股份有限公司签署《意向协议》，筹划以发行股份方式购买一汽股份持有的某整车合资公司部分股权，并募集配套资金。交易完成后，一汽股份将成为广汽第二大和具有战略影响力的股东，本次交易预计构成重大资产重组及关联交易，不构成实际控制人变更，不构成重组上市。
南北汽车巨头，都有一本难念的经
一汽和广汽，一个是“共和国长子”，一个是华南汽车支柱，说出去都是响当当的名号。但翻开这两年的账本，谁看了都得摇头。
广汽2025年全年销量172.15万辆，同比下滑14.06%；营收956.62亿元，下降10.43%；归母净亏损高达87.84亿元，直接从盈利变成了巨亏。到了2026年上半年，亏损继续扩大到44.67亿元，同比扩大近76%。旗下几个主力板块产能利用率都不理想，机器空转，固定成本摊不平，单车成本越造越高。
一汽的日子也没好到哪儿去，2025年整车产销超330万辆，虽然看着还不错，可新能源占比很低，其产量约44.6万辆，占比仅13.5%左右。在新能源时代，这个数据并不乐观。更别提一汽-大众和一汽丰田这两个合资品牌还占了总销量的七成多，而它们的新能源销量却极低，以前靠合资躺赚的模式，现在反而成了转型的绊脚石。
报告取暖，能否突破困局？
那么一汽和广汽走到一起，能带来什么？
首先，整体规模将达到年销500万+辆，超过比亚迪和上汽，直接成为中国第一大车企。其次，还能实现资源共享。两家在品牌矩阵、研发体系、海外渠道上确实有互补空间，可以分摊智能电动技术的高额研发投入，优化产能布局。再加上一汽有红旗的品牌积淀和合资体系，广汽有华南市场根基和新能源积累，合在一起能力会更突出。
只是规模大就等于强吗？答案是不一定。因为在新能源汽车时代，真正决定车企能否活下去，是智能化、电动化的核心能力。这一点，刚好能从几年前的行业往事里看出端倪。
回想几年前，华为到处找车企合作的时候，在传统车企面前几乎被集体拒绝。那时候行业主流想法很统一：就是不想失去灵魂。车企们担心深度合作会丢掉产品控制权，不想把自己的命脉交给外部科技公司。其中广汽最为典型，董事会11位高管全投了反对票，理由是“核心技术必须掌握在自己手中”。
好在形势比人强，华为转身找到了赛力斯，并联合打造了现在大名鼎鼎的问界品牌。2025年，问界全年交付突破42万辆，赛力斯全年营收1650亿元创历史新高，新能源汽车毛利率达到28.8%，净利润连续两年为正。曾经被传统车企看轻的智能座舱、高阶智驾，如今已经变成消费者买车的核心考量。
这件事，恰恰点出一汽和广汽当下共同的困境。两家传统大厂擅长整车制造、底盘调校，但是在智能电动赛道，自主研发投入大、见效慢，转型节奏落后。就算完成股权联营，把销量堆到500万级别，如果不能补齐智能化短板，依旧很难打赢当下残酷的存量竞争。
除此之外，谁拥有实际控制权、总部和税收留在哪里、重大投资由谁决定，这些问题都会直接影响双方重组和协同的深度。所以说，抱团整合，只是拿到一张入场券，能不能真正追上新能源时代，后续的资源整合，以及技术和产品能不能跟上，至关重要。
总而言之，现在的车市早已不是靠规模就能躺赢的时代。价格战持续，新能源技术迭代飞快，消费者选择越来越多的背景下，一汽和广汽联手，最大的意义不是简单“做大销量数字”，而是整合资源，减少重复投入，集中力量攻坚三电、智驾这些短板。
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