广东
有“宁王”之称的全球电池老大——宁德时代，最近股价跌跌不休。
5月初，A股曾创出468.75元的近期高位；今天上午收盘跌到了305元附近，回撤幅度约35%。
其港股也从6月初的794.5港元，跌到了504港元附近，跌幅约36%。
让宁德时代大跌的，不是中期业绩不好，而是遭遇了各方的围剿。
首先，是国内车企“去宁化”。
宁德时代产品优良、市占率高，报价相对强势。国内新能源车高度内卷，觉得宁王的电池太“吃利润”，纷纷扶持二线电池供应商，以降本增效。
包括特斯拉、小鹏、理想、小米、吉利，都在这样干，有的甚至自己下场建电池生产线。
市场认为，这会影响宁德时代未来的议价权，其长期市场份额天花板下移，估值自然要打折。
其次，电池行业产能也过剩了，价格战愈演愈烈。
国内动力电池规划产能远高于新能源车和储能的需求，二线电池厂，比如中创新航、欣旺达、国轩等产能持续释放，愿意用低价抢份额。市场担心未来为保住份额，宁德时代会被迫降价。
第三，美国市场对宁德时代越来越不友好。
比如在美国国防授权法案 NDAA的影响下，从2027 年10月起，美国国防部（军方项目、国防相关配套）不能采购包括宁德时代、比亚迪等6家中国企业生产的电池。
未来可能禁止美国国土安全部DHS采购宁德时代产品，覆盖边境、应急、电网安全类储能项目。
美国对华锂电池301关税升级并已经落地，非汽车用锂电池的301条款关税从7.5%提高至25%，叠加其他关税，综合税率可达48.4%。
美国国税局 IRS 发布 FEOC 配套指引，储能项目里，来自宁德时代的材料如电芯成本不能超过规定上限，否则可能影响税收抵免。
另外，使用宁德时代等中国厂商电池的车，在美国失去了7500 美元购车税收优惠。
即便宁德时代（包括比亚迪）到美国建电池厂，也无法规避 IRA FEOC 补贴限制、NDAA 国防部采购禁令，仅能规避对华 301 关税；产品可在美国民间市场销售，但无法享受联邦补贴。
除非在美工厂由美方全资，宁德时代技术授权，才可以规避大部分限制，但仍面临美国国会的压力，可能也被封堵。
美国之所以要这样干，基本逻辑也是国产替代，不希望中国企业在电池、储能领域一家独大。
总之，宁德时代受到了美国官方、国内同行，以及车企三个方面的“围剿”。
如何突围？办法只能是：
第一，开拓新兴市场。第二，通过技术进步压制竞争对手，稳固定价权。
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