广东
美联储加息这只“靴子”终于落地了。
当地时间9月16日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点，使基准基金利率从3.50%至3.75%上调到3.75%至4%，这是美联储自2023年7月以来时隔三年多的首次加息动作。
说实话，这次加息，已经预热了很久，市场对此影响基本上已经定价了。所以大家会看到美股虽然是跌的，但是跌势也不太大。
今天这篇文章，我们简明扼要地分析一下美联储加息对股市、楼市及黄金走势的影响。
在谈及影响之前，有一点需要明确一下，就是这次美联储加息是偶然为之，还是这就意味着美元重启加息周期了。目前，多数机构都是认为这次的加息是“预防型”而非“抗通胀型”，即更倾向于前者。
首先聊聊对股市的影响。股市对美联储加息这样的事情是极为敏感，不仅仅是美股很敏感，全球股市都比较敏感，也包括A股和港股。
一般来说，加息会导致无风险利率升高，对于股票这类风险资产来说，也就是折现率要提高了，市场要求的风险回报率提升，估值要下拉了，所以股市一般都是会跌的。
这次也不例外，昨晚美股跌了，且已经连续跌了几天了。全球资本市场的主要股指均是下跌的；A股和港股今天也跌了，且最近也是波动较大。
但同时我们也看到，这次股市虽然跌了，但是跌幅均不大。这就是我在文章开头所说的，市场对美联储加息这个事情已经消化的差不多了，基本上已经被市场提前充分定价了。
未来，只要美联储不发出开启加息周期的信号，这次加息对股市的影响也就会渐行渐远。
接着聊聊对楼市的影响，尤其是对国内楼市的影响。
一定程度上来看，房子也finance资产，对利率也很敏感。但是楼市的区域性特征明显，房子也是具有很强的区位属性的。即便美联储加息对一些城市的房价会产生影响，传导链条也会比较长。
至于说对国内楼市的影响，可以毫不夸张地说，直接影响是很有限的。虽然美联储加息有可能会导致热钱外流，但是外资在国内的房地产市场，尤其是住宅市场的参与度本就不高，影响非常有限。
但是当前世界经济的联系比较紧密，美联储加息会传导的，在美联储这次加息之前，欧元区、日韩、英国等均已经加息了，这会不会影响我们这边的利率走势？
国内LPR已经按兵不动有一段时间了，但是市场对降息还是有期待的，降息了对楼市的影响还是不小了，当下无论是存量房贷利率还是新购房的房贷利率基本上都是与LPR挂钩的。LPR降了的话，将会减少房贷利息支出，有利于起到活跃市场的作用，对当下的楼市止跌回稳有推动作用。
目前美联储的都加息，那我们准备的利率走势就可能会更加审慎了，降息的预期也减弱了，这一点对楼市的影响还是不容小觑的。同时，高利率环境，也不利于家庭资产负债表的修复。
最后聊聊对黄金的走势会有何影响？
理论上说，美联储加息会导致黄金的价格走低。核心逻辑在于黄金是一种避险资产，本身不产生收益。当利率提高时，美债、货币基金等收益率会提高，人们就更愿意卖掉黄金而买入风险低、收益提升的美债和货币基金了。
但在笔者写这篇文章的时候，交易中的现货黄金价格是上涨的，这又是怎么了？
一方面是，黄金市场也已经对美联储加息这个消息提前充分定价了，“靴子”落地反而打消了市场的顾虑。另一个更重要的原因是黄金中长期支撑逻辑并未发生根本性变化。全球央行持续购入黄金构成重要底层支撑，美国财政赤字持续扩大、地缘冲突不确定性依然存在，黄金作为对抗货币购买力下降和避险的工具，长期配置价值依然存在。
本次加息最大的不确定性在于后续路径，美元会不会开启加息周期，才是尤为要关注的动向。若通胀在四季度未能出现拐点，美联储继续前置加息的可能性大大增加。那么对市场的影响，就完全是另一种逻辑了。
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