安徽
天下苦宁王久矣。
上半年净赚432.84亿元，平均每天进账近2.4亿元——这是宁德时代交出的2026年上半年成绩单。营收2769亿元，同比增长超过五成；净利润433亿元，同比增长四成多。单看数字，这简直就是印钞机。
但资本市场对此并不买账，9月15日，宁德时代A股暴跌超6%，创下近一年新低。9月16日继续下跌3.44%，盘中一度跌破300元大关。从5月的历史高点算起，四个多月时间，宁德时代A+H股总市值蒸发了整整7000亿元。
业绩这么好，股价为何跌成这样？核心原因是车企正在集体“抛弃”宁德时代。
其中，最典型的是理想汽车。9月初，理想斥资26.5亿元增资欣旺达动力，成为其第二大股东。这不是简单的财务投资，而是一个明确的信号，理想要把电池的主动权握在自己手里。紧接着，2026年6月上市的全新一代理想L8（参数丨图片），全系换用欣旺达电芯，宁德时代被彻底踢出了这款车的供应商名单。
理想并不是个例，小米汽车新上市的澎程N70和N90，没有沿用之前SU7、YU7用的宁德时代电池，转而搭载了自家的龙甲电池系统，电芯由中创新航和欣旺达供应。鸿蒙智行、小鹏、零跑、赛力斯等车企，也都在扩大电池供应商名单，不再把鸡蛋放在宁德时代一个篮子里。
车企为什么一定要这么做？答案就一个字：钱。
动力电池是新能源汽车最贵的零部件，占整车成本的30%到40%。广汽前董事长曾庆洪四年前就公开吐槽过：“动力电池成本占到汽车总成本的40%到60%，那我现在不是给宁德时代打工吗？”四年过去了，这个格局不但没改善，反而更严重了。
2026年上半年，宁德时代净赚432.84亿元，而A股和港股15家主流上市车企的净利润加在一起，才210.48亿元，不到宁德时代的一半。中国车企辛辛苦苦卖车，赚的钱还不如一家电池厂多。
这种“电池厂吃肉、整车厂喝汤”的局面，让人很难接受，所以车企的第一诉求很简单——引入第二家、第三家供应商，把价格压下来。理想扶持欣旺达，小米拉上中创新航，本质都是这个逻辑。
如果只是为了压价，车企其实还有别的办法。真正让车企坐不住的，是话语权。
续航多少、充电多快、低温性能怎么样、电池安不安全——这些消费者最关心的卖点，全都跟电池直接相关。如果电池方案完全掌握在供应商手里，车企所谓的技术竞争力就缺少根基。
所以理想的做法很有代表性，车企负责提出性能标准、设计电池系统、掌握软件和整包集成，电芯企业只负责生产。供应商从方案的主导者，逐渐变成了制造的合作方。
对此，李想表示：“那些决定用户核心体验、只有自研自制才能达到我们产品标准的核心部件，我们就坚决自研自制。核心都是把产品的决定权握在自己手里。”
车企不想再被宁德时代“卡脖子”了，看到这里你可能会问：宁德时代是不是要凉了？
其实没那么简单。从数据看，宁德时代的基本盘依然稳固。2026年上半年，它的全球动力电池装车份额达到39.9%，稳居全球第一，装机量几乎是第二名比亚迪的2.8倍。国内乘用车装车份额达到46.7%，同比还提升了5.6个百分点。
所以更准确的说法不是“去宁化”，而是“少宁化”——车企不是不用宁德时代了，而是不再把它当成唯一选择。以前是“必须买宁德”，现在是“可以买宁德，也可以买别家”。
当然，面对车企的“背叛”，宁德时代也在积极找新出路。
一方面，它把眼光投向海外。9月13日，宁德时代与埃及电池制造商BME签署合作协议，在埃及建设电池工厂，首次进入北非市场。海外市场的利润率更高，也能对冲国内份额被蚕食的风险。
另一方面，它把储能技术延伸到了AI数据中心。宁德时代关联基金斥资约64亿元收购了数据中心巨头世纪互联的股份，意图成为“算力时代的能源底座”。简单理解就是，车企不买电池了，那我就去其它地方找订单。
有文说：
总结来看，宁德时代没有失去市场地位，但它正在失去“不可替代性”。
有消息指出，宁德时代也将在近期对“相关车企选择其他动力电池供应商”的传闻进行回应，汽车有文化将持续关注。（撰文丨欧阳）
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