铁翼凌云，资本列阵：中航工业25家上市公司的布局与纵深！

中国航空工业集团有限公司（简称航空工业，AVIC）是中央直接管理的特大型军工央企，也是全球少数具备全谱系航空器自主研发、制造、试飞、保障一体化能力的航空产业集团。业务覆盖军机整机、直升机、无人机、机载航电机电、航空零部件、航空新材料，同时承担国产大飞机配套任务，依托七十余年技术积淀，拥有完整科研院所、试验体系与专业人才队伍，掌握多款主力机型自主知识产权；坚持军民融合，航空精密制造技术向外延伸至高端电子、特种线缆、精密计时、商业零售等领域，业务布局多元，抗风险能力较强。集团作为国防航空龙头央企，旗下26家海内外上市平台勾勒完整航空产业链图谱。

一、A股

航空工业集团控股的19家A股上市公司，构成了我国航空装备从整机研发制造、机载系统、关键零部件、新材料到无人机及产业金融的完整产业链核心上市平台，是集团航空防务与民用航空资产证券化的主要载体。

（一）、军机整机：总装壁垒不可替代

1.中航成飞（302132.SZ）：新一代歼击机、无人机研制基地，代表国内先进战机研发制造实力，在舰载机领域的独家总装资质和型号迭代能力是其核心优势。同时承担国产大飞机机头制造，兼顾军机、民机、军贸业务。

2.中航沈飞（600760.SH）：国内歼击机、舰载机核心总装平台，主营重型歼击机、舰载战斗机研制与量产。产品覆盖歼-11、歼-15、歼-16系列，是我国新型舰载机的主生产商及军贸出口核心代表。在舰载机领域具备独家的总装资质和型号迭代能力。

3.中航西飞（000768.SZ）：国内唯一大型军用运输机整机研制平台，产品包括运-20运输机、轰-6轰炸机，同时承担C919机体结构中设计最复杂的部件供应。军机与民机双轮驱动。

4.洪都航空（600316.SH）：国内唯一同时具备初、中、高级教练机研发生产能力的企业，主打L-15“猎鹰”高级教练机及导弹产品。L-15已实现全部国产，在国际教练机市场具有性价比优势。兼顾国内列装与海外军贸出口。

（二）、机载系统：技术密度最高的价值环节

5.中航光电（002179.SZ）：航空航天连接器、高速光电组件龙头，军工连接器行业标杆，同时拓展算力、新能源汽车业务，多赛道对冲军工周期，盈利质量优异。

6.中航机载（600372.SH）：由中航电子、中航机电重组整合而成，是集团统一整合的机载系统上市平台。主营航空航电、飞控、惯性导航、座舱显示、液压、燃油、环控、救生机电系统，是战机信息化的核心配套商。

7.江航装备（688586.SH）：国内唯一的航空氧气系统及机载油箱惰性化防护系统专业化研发制造基地，是机载氧气、机载制冷、航空救生装备专业化供应商，也是国内最大的飞机副油箱制造商。

（三）、零部件与材料：国产替代的基石环节

8.中航高科（600862.SH）：航空碳纤维复合材料预浸料核心供应商，为军机、大飞机提供复材原材料，国产替代空间广阔。新一代T800级及以上碳纤维预浸料实现突破性增长，为下一代主力产品的规模化量产奠定了坚实基础。

9.中航重机（600765.SH）：国内最大的航空高端锻铸件、高温合金锻造企业，军机与航发关键结构件供应商，高端锻造工艺壁垒高，锻铸业务几乎覆盖国内在役所有飞机型号。

10.成飞集成（002190.SH）：主营航空数控结构件加工、汽车覆盖件模具，擅长钛合金、复合材料等高难度零件加工，长期为主机厂提供航空结构件。

（四）、直升机与无人机：低空经济的核心载体

11.中直股份（600038.SH）：国内直升机唯一整机上市平台，覆盖武装直升机、通用直升机、民用直升机，直20系列为主力机型，陆航装备核心标的。

12.中无人机（688297.SH）：国产军用无人机核心上市平台，主要产品为翼龙系列大型固定翼长航时无人机系统。国内列装与海外军贸双市场，也可用于应急救灾、气象监测等民用低空场景。

（五）、非航空协同业务：多元化布局

13.深南电路（002916.SZ）：高端印制电路板、封装基板龙头，为航空、通信、算力服务器提供PCB产品，军工+算力双赛道。

14.深天马A（000050.SZ）：中小尺寸显示面板厂商，供应机载座舱显示屏、车载及消费电子显示模组，航空座舱显示核心配套。

15.贵航股份（600523.SH）：航空精密零部件生产企业，军民两用配套，产品覆盖航空密封、导管、电机等零部件。

16.宝胜股份（600973.SH）：特种电缆龙头，生产航空航天、军工、新能源领域特种线缆，特种线缆技术壁垒突出。

17.天虹股份（002419.SZ）：国内拥有百货商场数量最多的连锁百货企业之一，主营百货、购物中心、线上线下零售，属于服务业资产，与高端制造板块形成资产互补。

18.飞亚达（000026.SZ）：依托航空精密加工技术，腕表研发制造，国内航天表独家供应商，服务载人航天工程；同时运营亨吉利名表零售业务。公司已完成长空齿轮100%股权收购，拟拓展机器人相关精密制造业务。

19.中航富士达（ 835640.SJ）：主营射频同轴连接器、射频电缆组件、射频线缆、微波无源器件，拓展先进陶瓷封装业务。产品还用于精密仪器、量子计算等前沿领域 。北交所上市。

二、港股

航空工业集团控股的4家港股上市公司，是其在境外资本市场的核心上市平台集群，覆盖航空高科技整机与配套、通用航空活塞飞机、汽车系统及航空科技投资等关键领域。

20.中航科工 （02357.HK）：航空工业境外资本运作平台，控股中直股份、洪都航空、中航机载、中航光电四家A股军工上市公司，覆盖直升机、教练机、机载系统、航空零部件全产业链。

21.西锐 （02507.HK）：全球私人飞机制造商，主营SR系列活塞私人飞机与Vision Jet轻型喷气机制造，配套维修培训等通航后市场服务。

22.大陆航空科技控股（00232.HK）：全球主流通用航空活塞发动机制造商，主营活塞航空发动机、备件生产与售后维修服务，海外市场占比高。

23.耐世特（01316.HK）：全球汽车转向与传动系统供应商，布局线控转向、后轮转向底盘新技术，海内外整车客户资源丰富，受益新能源车与自动驾驶发展。

三、其他国家

航空工业集团旗下两家欧洲上市公司，奥地利FACC为民航复材零部件一级供应商，德国KHD主营水泥热工装备节能技改，分别代表集团航空制造与海外工业投资平台。

24.KHD（德国洪堡威达克国际股份公司）：航空工业旗下控股百年水泥工程技术企业，全球水泥热工、粉磨装备与低碳工艺服务商，聚焦水泥行业节能减碳技术。也是欧洲传统水泥工程三强之一。

25.FACC（奥地利未来先进复合材料股份公司）：航空复合材料结构件供应商，主营飞机复合材料结构、客舱内饰、发动机短舱部件，空客、波音、商飞核心配套商，航空工业控股。

航空工业集团旗下25家海内外上市公司覆盖了从材料、零部件到机载系统、整机总装的完整产业链，核心竞争优势建立在型号定型壁垒、技术自主可控和体系化协同能力之上。当前集团主力机型处于批量交付周期，军机、直升机、特种飞机交付稳步推进，持续投入前沿航空技术研发，推动装备智能化升级。国产大飞机配套业务持续放量，无人机军贸稳步拓展；机载系统、航空材料、上游电子元器件企业，受益于整机产能扩张，订单充足。长期来看，在强军建设目标下，新型战机、大型运输机、直升机、无人航空装备存在持续更新迭代需求，航空装备产业链具备长期成长空间。国产大飞机产业化持续释放民机零部件订单，低空经济打开无人机民用市场。集团持续推进专业化整合、资产证券化，优化产业布局，推动航空装备产业高质量发展。

（本文仅为行业客观分析，不构成任何投资建议。）