从深圳华强北，到全球第二大独立存储器厂商，上半年净利润暴涨715倍

当AI重构算力底层逻辑，存储行业正式进入超级周期。单台AI服务器的存储需求数倍于传统服务器，海量多模态数据催生指数级存力需求，头部厂商将大量产能转向HBM（高带宽内存）、高密度DDR5、eSSD（企业级固态硬盘）等高附加值产品，通用DRAM（动态随机存储器）、NAND Flash（闪存）供给收缩，供需缺口持续拉大。

受益于存储产品价格的全线飙升，中国最大的独立存储器厂商江波龙（Longsys）交出了亮眼的成绩单。2025年实现营收227.66亿元，净利润14.23亿元，同比分别增长30.36%和185.41%。

2026年上半年营业收入同比增长136.26%至240.88亿元，已超过2025年全年水平；净利润同比暴增71528.66%（约715倍）至105.77亿元，约为2025年全年净利润的7.4倍，双双创下历史新高。毛利率达到58.2%，同比提升47个百分点。9月8日，江波龙正式登陆香港资本市场，完成“A+H”布局。截至发稿时，总市值为864.16亿港元。

公开资料显示：江波龙成立于上世纪90年代末，总部位于广东深圳，在中山、上海、苏州、美国硅谷、巴西、荷兰、德国等区域布局研发基地、封测基地、制造运营中心等。

公司拥有FORESEE（主打B端商用市场）、Zilia（聚焦拉美海外区域市场）、Lexar（雷克沙，深耕高端消费零售赛道）三大品牌，覆盖嵌入式存储（包含UFS及eMMC、超小尺寸eMMC及ePoP、LPDDR三类）、固态硬盘（SSD）、移动存储、内存条四大产品线，广泛应用于智能手机、智能穿戴、平板电脑、汽车电子、安防监控、工业自动化设备、网络设备、企业服务器及数据中心、具身智能等领域，客户包括戴尔、联想、OPPO、三星、传音、小米等。

根据灼识咨询的数据，以2025年存储产品收入计，江波龙是全球第九大存储器制造商及第二大独立存储器厂商，市场份额1.2%；在中国是第三大存储器厂商及最大的独立存储器厂商。在多个细分领域名列前茅，是‌全球第六大嵌入式存储制造商‌（份额1.6%）、‌第四大移动存储制造商‌（份额12.3%）、‌第八大固态硬盘制造商‌（份额1.7%）。

江波龙的掌舵人是来自江西九江的双胞胎姐弟蔡丽江（高级副总裁）与蔡华波（董事长、总经理）。时间回到1996年，20岁的蔡华波从九江市第三中学毕业后，便南下深圳闯荡，进入深圳市海洋王投资发展有限公司（现称海洋王照明科技股份有限公司），做起电子元器件销售。渐渐地，他发现半导体存储芯片的利润远高于分立元器件，于是拉上姐姐在华强北租了一个几平米的小柜台，注册成立江波龙，公司名字来自两人的名字以及生肖“龙”。

2002年，蔡华波囤了一大批日本AG-AND型闪存芯片，但当时主流标准已经转向NAND Flash，公司资金链一度濒临断裂。他没有坐以待毙，而是召集几名技术人员组成小团队，开发出基于AG-AND型闪存的U盘产品。

正好苹果iPod选择用NAND闪存替换微硬盘，导致闪存市场供应短缺。“江波龙一号”很快就销售一空，不仅清掉库存，还大赚了一笔。经此一役，蔡华波意识到，光做贸易的话，很难真正掌握自己的命运。于是在接下来的二十多年里，他带领公司三次转型。

第一次：从贸易到制造。2004年起，江波龙开始做贴牌代工，切入SD、MMC等存储卡领域，搭建存储模组设计制造能力。到了2008年，已跻身中国存储卡市场重要供应商之列。

第二次：从代工到品牌。2011年，蔡华波力排众议，创立自主品牌“FORESEE”，专攻行业级嵌入式存储。经过十余年发展，在手机、电脑等端侧设备及汽车领域打响知名度，其RDIMM产品容量涵盖32GB、64GB和96GB，是国内首批发布96GB版本的企业之一；车规级存储产品（包括UFS、eMMC及SPI NAND Flash）已通过AEC-Q100及IATF 16949车规级认证标准，被20多家汽车OEM采用。

2017年8月31日，江波龙从美光手中收购了国际高端消费存储品牌Lexar，补齐在中高端消费存储市场的品牌短板。如今，产品销往六大洲60多个国家和地区，成为英雄联盟LPL战队BLG唯一指定存储品牌、阿根廷国家队官方全球合作伙伴。此外，江波龙还有一个主要服务于拉丁美洲B2B市场的品牌Zilia，这是其收购巴西半导体存储器厂商SMART Brazil后于2023年推出的。

第三次：从存储模组厂到半导体品牌。江波龙已自主设计8款主控芯片，其中6款已成功商业化，涵盖USB、SD卡、eMMC、UFS产品以及SSD。截至2026年4月30日，其自主设计的主控芯片已累计出货超2.5亿颗。与此同时，通过并购的元成苏州和智忆巴西（Zilia）以及自建的中山数据中心存储专线，形成研发封测一体化，大幅缩短从立项到产品制造的周期。

面对这波人工智能浪潮，江波龙加码企业级高性能SSD和AI优化存储方案研发，推出多款面向数据中心的高端存储产品，包含ORCA 4836系列PCIe Gen4 NVMe企业级SSD，UNCIA 3856系列企业级SATA SSD；同时布局DDR5 RDIMM、MRDIMM、SOCAMM2、CXL2.0内存扩展模块等前沿内存方案。今年7月公司完成定增，募资净额36.68亿元，其中8.8亿元专项投入AI高端存储器研发及产业化项目。