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巴西金融市场将2026年底的基准利率（Selic）水平预期从13.75%下调至13.50%。巴西央行于当地时间9月21日公布的《焦点市场调查报告》（Boletim Focus）显示，市场预计巴西央行今年仍有可能再次降息。
此次预期下调发生在巴西央行货币政策委员会（Copom）宣布将基准利率水平下调0.25个百分点、降至13.75%。基准利率是巴西央行实现通胀目标的主要货币政策工具。
这一变化进一步强化了市场对当前降息周期将在未来几个月继续推进的预期，尤其是在通胀总体保持相对可控的情况下。对于 2027 年 ，市场预计 基准利率 将维持在年化 12% ； 2028 年和 2029 年的预测则分别维持在 10.50% 和 10% 。
通胀预期小幅上调
对于巴西官方通胀率——广义消费者价格指数（IPCA），市场将2026年通胀预期从4.90%小幅上调至4.92%。2027年的IPCA预期维持在4.30%，2028年维持在3.80%。
基准利率与通胀预期
基准利率是巴西央行控制通胀的主要工具。当利率上升时，信贷成本通常会随之增加，从而抑制消费需求，有助于控制物价上涨，同时也会提高储蓄意愿。
而降息则旨在通过降低融资成本、改善信贷获取条件，促进投资和消费，从而支持经济活动。需要注意的是，银行在确定消费者最终承担的贷款利率时，还会综合考虑其他因素，包括 违约风险、利润以及行政管理成本 等。因此， Selic 的变化并不会完全等比例传导至消费者贷款利率。
巴西经济增长预期再次下调
市场对巴西经济增长的预测也再次下调。调查显示，巴西2026年国内生产总值（GDP）增长预期从1.89%下调至1.88%；2027年GDP增长预期从1.45%下调至1.43%。2028年的GDP增长预期则维持在1.87%。
汇率预期保持稳定
在汇率方面，市场对未来几年的预测均保持不变。
目前预计：
2026年：1美元兑5.20雷亚尔
2027年：1美元兑5.28雷亚尔
2028年：1美元兑5.30雷亚尔
总体来看，最新《焦点市场调查报告》显示，市场一方面进一步下调了 2026 年底 基准 利率预期，另一方面小幅上调了今年通胀预期，同时连续下调 2026 年和 2027 年的经济增长预期。
编译：Marcos
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