上海
废话少数，先看图。
这是创业板：
震荡行情里，碰到震荡上沿后回落。
这是科创50：
完全一样，也是触碰到箱体上沿后回落。说实话，在前期这么炸裂的一个缩量头肩顶后，能走出一个箱体震荡而不是崩盘，科创50的强度已经超出我的预期了。
所以，但凡有一点技术分析的常识，都能看出本周的下跌完全不奇怪。
昨天跌得少，是因为外围没利空。
今天跌得多，是因为外围有利空。
仅此而已。
我在9月17日，也就是本轮反弹的起点时，就在知识星球里警告，不要对反弹强度有太高预期：
并且在9月18日暴涨那天，继续在知识星球强调只是h型反弹，而非大趋势反转：
我9月22日，也就是前天上午大涨的时候，我在知识星球里明确建议科技仓位过重的朋友借着大涨降低仓位：
昨天，我专门去拆了量化的逻辑：
并且再次做了警告：
所以，星球里的朋友，如果这段时间有每天跟星球内容了话，对今天的走势应该不会感到惊讶。
这里再说一次，我们的知识星球一年只要699。只要多做对一笔交易，就能赚回无数个699了：
从双创的位置看，目前甚至还在箱体的中间偏上位置。说人话就是还有足够的下跌空间，我一点加仓的欲望都没有。
像今天的跌幅如果再来一天，我会考虑开始加仓。
以上是纯粹技术面的分析，接下来说一些基本面和消息面的情况。
很遗憾，利空多过利多。
首先是中美见面，这块目前传出一些不及预期的小作文。我不敢信也不敢发，反正肯定会影响到一部分资金。
当然，如果后续发现小作文被证伪，那么利空就会变成利多。
这块的通报，应该要等到中秋假期。
但我觉得至少可以确定的是，不会有大利空，否则就不会见面了。
尤其，这是近20年来美国总统唯一一次在首都接机另一位国家元首。其他能有这个待遇的近20年来就只有教皇，但教皇本来就是吉祥物。
特朗普这次至少把表面功夫做得非常非常足。
其次，是美联储再加一次息的概率在抬升。
这块主要是伊朗总统飞到美国开联合国会议，在会上一通输出、誓死不降，把美国代表喷得中途退场。
虽然双方在真正和谈前始终保持强硬态度是基本的谈判技巧，但无论如何市场会将这理解为降低了迅速停战的可能。
之前我在星球就说过，在沃什主导的稀缺准备金框架里，不论加息、不加息、降息，对资本市场都是利空，只不过利空大小有区别。
那这两天，美债短端利率明显抬升，这可能会导致一部分去主动交易衰退。
第三，是华尔街统计，美股科技巨头的表外承诺已经超过3万亿。这个数字大到我已经没有实感了。在加息周期里，这会是很大的压力。
第五，由于特朗普大概率会输掉中期选举，现在大量的共和党地方官员开始和特朗普保持距离。
直接表现就是，不少共和党地方官员明确表示反对在其地盘建数据中心，民主党地方官员当然更是一贯反对。这个其实很好理解，大家都知道社会运转离不开垃圾场，但垃圾场不可以 建在我家边上。
那越来越多的地方官员反对在自己的地盘建立数据中心，这块可能会拖慢数据中心建设的速度。
以上都是利空层面的。
利好这块，也有。
OpenAI的新模型Astra强无敌。AI确实在虹吸全世界的资源，但它也确实一直能交付出结果。
1 、腾讯龙虾QCLaw官宣将于今年12月24日停止运营。原因也很简单，哪怕只是在腾讯内部养蛊，龙虾也竞争不过WorkBuddy。
这也是为什么市场迟迟不愿意给AI软件以高估值，软件的不确定性太大了。WorkBuddy是腾讯自家的，所以还好，如果这是阿里、字节搞出来的呢？那龙虾就属于白死了。
那不止应用如此，模型更是如此。GPT、Gemini轮流领先 ，然后A畜后来居上。这两天，OpenAI的新模型Astra又超过了A畜。我相信，Astra也不会在全球第一的宝座上保持太久。
不能持续领先，就意味着利润率难以提高，这让我很难看到这个赛道的护城河究竟在哪里。相比之下，AI硬件的护城河要明确得多。
2、上海房价有企稳迹象，但全国房价仍然谈不上企稳。前两天拉地产，不管是小作文也好还是机构预期也好，最重要的原因都不是看好未来的全球楼市，而是地产板块的筹码结构最干净、最易被拉动。说得再直接一点就是割一把就走，不要指望持续性。
3、我个人对四季度的行情是乐观的，主要原因有三点：
A、四季度美国会结束中期选举，不论结果如何，至少美国那边的变量就少了。美国的变量少了，我们这边上头才好给出应对出牌。是不是出政策该刺激经济、该出多大力，才好确定。
大家要明白，所有政策都是有代价、有成本的，如果我们的主要对手变量太大，我们就很难算清自己到底可以负担承受多少代价和成本。
所以，美国中期选举后，我们这边再出刺激政策的概率会比较高。
B、OpenAI和A畜上市在即，它们一定会不顾一切地释放利好，以便上市圈钱。我虽然不知道它们到底有哪些利好，但大概率四季度和明年一季度是一个AI产业利好频发的时间段。
相应的，如果明年一季度都发不出利好，那可能二季度三季度都难。
C、A股从7月爆杀以来，已经跌了3个月了。这仨月里，双创多次测试底部，全部收回，底部异常坚固。筹码结构虽然不敢说出清，至少肯定干净了很多。
缺乏的，只是上涨动力而已。
只要前面的A和B有一块落地，双创还是非常可以期待的。
P I C U S
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