同程半年住宿收入28.5亿，卖车票的生意正在向酒店延伸

8月24日，同程旅行披露2026年中期业绩：上半年营收99.93亿元，同比增长10.5%。经调整净利润17.92亿元，同比增长14.6%。

其中，住宿预订收入28.45亿元，增长11.1%，明显快于交通票务2.1%的增速。

另一笔增长藏在“其他收入”中。这个包含酒店管理、广告和部分增值服务的业务类别，上半年收入19.87亿元，同比增长46.3%。

到6月底，艺龙酒店科技与万达酒店及度假村的在营酒店合计已超过3500家。

一边帮酒店卖房，一边参与酒店的品牌与经营管理，同程在住宿产业中的位置正在加深。

车票带来了用户，

住宿要留下消费

2017年底，同程网络与艺龙宣布合并，整合的核心资源就包括交通票务和酒店。

腾讯与携程成为新公司的主要战略股东，双方业务互补，是这场合并最直接的商业基础。艺龙积累的住宿供应链，也早已进入今天同程旅行的经营体系。

此后，微信生态中的火车票、机票和酒店入口，给同程提供了触达大众出行客群的渠道。

旅客不必先下载一个新的旅行应用，就能完成购票。对于希望扩大用户规模的平台，这种便利具有实际价值。

不过，买过车票与习惯在同程订酒店，是两件事。

车票的路线、时刻、席别比较明确，旅客往往先决定行程，再寻找购票渠道。酒店选择则涉及地段、品牌、房型、早餐、退改政策与评价。

同一个人可以在同程买票，到另一个平台比较酒店，也可以直接进入酒店会员渠道预订。

同程掌握了行程信息，并不意味着同时拿到了住宿订单。把交通客源转化成住宿消费，需要足够好的房源、价格和服务，才能减少用户在不同平台之间的切换。

这份半年报显示，交叉销售仍在发挥作用。公司披露，二季度住宿收入增长由平均房价和已售间夜量共同推动，平台高品质酒店间夜量占比进一步提升，国际酒店业务也受益于交叉销售与营销活动。

对同程来说，住宿结构的变化比简单增加订单更有意义。在收费条件相近时，更高的订单金额有助于增加预订服务收入，如果用户在同一平台完成交通和住宿消费，前期获取这名用户的投入，也有机会由更多业务分担。

眼下，住宿承担的补位作用已经更加明显。二季度，同程交通票务收入18.38亿元，同比下降2.3%，住宿预订收入14.81亿元，增长8%。

同期度假收入也下降2.9%，公司将其与机票价格高企、出境跟团游需求承压等因素联系起来。

交通业务仍提供规模和出行入口，住宿则帮助同程提高一趟旅程的商业价值，如今需要承担更重的增长任务。

3500家酒店，

改变了同程的收费位置

真正扩大同程业务边界的，是酒店管理。

2021年12月，艺龙酒店科技平台发布。当时，同程平台上的酒管公司已有超过300家在营酒店，业务从一开始就涵盖酒店管理、信息技术和采购贸易。

此后通过内部孵化与战略投资，平台纳入美豪酒管、珀林酒管、艺程酒管等企业，逐步形成多品牌体系。

与向酒店提供预订订单相比，这类业务进入得更深：品牌选择、开业筹备、系统接入、采购和日常运营，都可能成为平台提供服务的环节。客户关系也从一次订单合作，延长为一段酒店经营周期。

万达酒管的加入，又补充了高端酒店品牌与管理经验。万达瑞华、万达文华、万达嘉华覆盖奢华、豪华和高端全服务市场，万达美华、万达悦华等则延伸到更广的住宿价格带。

这些品牌背后，是高端酒店开发、餐饮宴会和全服务运营的经验。

2025年4月，同程宣布以约24.9亿元的交易对价收购万达酒管100%股权。标的是轻资产酒店管理业务，包含在营项目和管理合同，酒店物业并不随之整体转入同程。

买下酒管公司，带给同程的是两类客户之间的连接：旅客需要酒店，酒店业主需要客源和经营能力。

这起收购之后的整合已有具体动作，今年4月24日，同程商旅宣布，与万达酒店的系统直连已全面落地，实现实时价格展示、房态更新和订单即时确认，会员体系互通则仍在推进。

这些基础工作，关系到企业差旅客户能否方便地订到万达酒店，也关系到供应端的信息能否及时进入销售渠道。

截至6月底，同程披露的在营酒店超过3500家，另有超过2000家在筹备。

数量已足以让它成为酒店管理市场中值得关注的参与者，但平台涵盖多家酒管公司和不同品牌，这个规模还需要通过持续运营，转化成稳定的服务标准与业主回报。

对同程而言，新增一家合作酒店的价值，可以持续多年，相应地，它也必须承担比售出一间客房更长期的管理责任。

增长已经出现，

收购回报还要继续算

把半年报中的收入增量拆开，同程向酒店端延伸的部分会更清楚。

根据财报数据计算，上半年总收入同比增加约9.46亿元，其中住宿预订增加2.84亿元。

的“其他收入”增加6.29亿元，两项合计贡献约96.5%的净增量。交通票务增加约0.81亿元，度假业务减少约0.48亿元。

“其他收入”还包括广告、景点门票及部分增值服务，不能全部计作酒管收入。但它与住宿预订一起，已经承担了绝大部分收入增量。

万达也是一个因素，万达酒管去年上半年尚未并表，今年则贡献了完整半年的收入。新增业务被装进上市公司，本来就会抬高同比增速。

因此，46.3%的增长既包含经营变化，也包含收购带来的报表增量，不能全部归功于整合后的协同。

收购的第一年，最容易看到规模增加。进入可比周期后，才能更清楚地检验新开酒店、存量项目表现和管理效率，究竟带来了多少额外收益。

用户端同样没有轻松到可以忽略成本。

截至二季度末，同程年付费用户约2.54亿，同比增长仅0.9%，上半年平均月付费用户则下降3%。

二季度销售及营销开支仍达16.28亿元，同比增长5.8%，增速低于收入增长，但保持着较大的投入规模。

这组数据说明，同程需要在有限的用户增长中提高消费转化，同时控制为这些交易付出的代价。

高品质酒店、国际住宿和酒管业务都可以增加收入，但最终仍要扣除营销、人员、系统维护与整合成本。

利润端也并非全面上升，二季度经调整净利润增长9.8%，按照财务准则计算的归母净利润约6.32亿元，略低于去年同期的6.42亿元。

一场发生在财报发布次日的直播，为这门生意提供了另一个观察角度。

8月25日，艺龙酒店科技联合抖音生活服务，在敦煌莫高窟雅致酒店开展直播活动。

按8月27日发布的信息，当日支付GMV达到379万元。这个数字属于活动交易额，不能当作已核销收入，但这种合作本身值得关注：拥有OTA股东背景的酒管平台，同样在向外部平台寻找客源。

站在酒店业主一侧，这种选择很实际。客人从同程、抖音、企业协议还是酒店直销渠道来，最终都要比较成交成本、实际核销和留下的利润。母平台能带来客源，是酒管公司的优势，能为酒店组合更多有效渠道，才体现经营能力。

这也使同程必须同时处理两种诉求：在线平台希望留住交易，酒管公司需要帮助业主从整个市场获取生意。能否让两者形成互补，比把更多酒店放进同一张集团版图更重要。

同程已经把车票之后的住宿生意做得更大，也把自己带到了酒店经营现场。

28.5亿元住宿收入说明它有能力卖房，超过3500家在营酒店之后，市场还要看它能否帮助业主把店经营好。