北京
风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。
作者：做配置的小雪
最近几个月，各类资产进入磨人期：A股在4000点上下震荡，黄金在4300点震荡，连地表最强美股，达到历史高位后，也在反复震荡。
但这个时候，债券却默默走出了历史新高。截至9月28日收盘，中债新综合指数全年涨3.31%，并且年内每个月，都实现了正收益。
一、债券上涨的两大核心因素：利率下行+避险需求
1、利率下行，利好债券
与海外的高利率环境不同，国内仍处在降息周期，货币政策空间持续打开，流动性充裕，推动十年期国债收益率中枢下移。
而债券价格和利率成反比，利率下行，推动债券价格上涨。
2、避险情绪升温，驱动资金持续流入
今年以来，在美伊冲突、科技板块调整、海外加息等事件扰动下，市场风险偏好回落，一些追求确定性和稳健收益的避险资金，开始涌入债券市场，推动价格上涨。
二、做投资，为什么一定要配一点债券？
在成熟的资产配置框架（如经典的股债平衡策略，全天候策略，美国401k养老金计划）中，债券比例通常达到10%到70%不等。
对这些机构或策略而言，无论投资风格多么激进，配置一部分债券依然不可或缺，原因主要有三点：
1、降低账户波动，让持有体验“拿得住”
历史数据显示，中国债券市场呈现显著的“牛长熊短”特征，长期净值曲线斜率稳健向上。
这也意味着，当股市或商品市场，遭遇大幅回撤时，债券的低波动与正收益特征，能有效拉低整个账户的最大回撤，从而降低我们的心理负担，避免因为恐慌，在牛市前夕割肉出局。
2、当其他资产大跌后，能提供充足的加仓子弹
当股票或商品等高波动资产，跌出高性价比的“黄金坑”时，满仓的人往往只能硬扛。
但如果持有高流动性的债券资产，不仅能平抑波动，还可以随时变现，充当抄底低估资产的流关键动性储备。
3、动态再平衡的必要工具
动态再平衡指的是，当某一类资产大涨（如牛市股票大涨），其在组合中的占比超过预设目标时，主动卖出部分股票止盈，买入相对低估或稳健的债券；反之，在股票大跌时卖出债券加仓股票。
这套机制，能帮我们克服人性的贪婪与恐惧，被动实现“高抛低吸”。
但再平衡能有效运转的前提是，组合内必须存在相关性低、走势相对独立的基础资产，比如债券，相对于股票和商品，就是低相关的资产，分散持有这三种资产，为我们提供了再平衡的条件。
三、节前买债，能多赚7天票息收益
债券有两部分收益来源：
1、票息收益：持有债券期间，发行方按日计提的确定性利息。
2、资本利得收益：由于市场价格波动，产生的买卖价差。
国庆长假期间，债市休市，无法交易，因此不会产生交易层面的资本利得波动，但利息收益不会暂停。
也就是说，只要在9月30日下午15:00之前买入债券基金，7天假期的票息收益，都会计入账户。
假期收益，也会在节后第一个交易日统一更新。
投资不是单向冲锋，懂得配置防守端资产，才能在市场波动中行稳致远。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
