国家掏钱补贴房贷，PSL卷土重来！

憋了那么久的房贷贴息大招，终于在国庆前炸出来了。

逻辑也很简单，以前买房，利率多少你自己扛，现在国家说了：

你贷款买首套房，只要房子面积不超过120平、总价不超过150万，贷款部分最多100万，这100万的利息，国家每年替你出1%，最多帮你出5年。

打个比方，你贷100万、30年、利率3%左右，正常一年利息大概3万。

国家每年替你掏1万，相当于利率直接给你砍到2%，5年下来，累计帮你省了将近5万块钱。

流程上属于“免申即享”，你在银行正常办贷款，银行自动帮你扣掉贴息。

虽然有网友调侃说这个是“礼轻情意重”但是对于如今捉襟见肘的财政来说非常不容易了。

而且这里还有一个关键信息，这可是中央财政第一次对商业性个人住房贷款进行贴息。

以前地方上搞过购房补贴、契税减免、人才购房优惠，那都是地方财政自己掏钱试水。

中央财政直接给老百姓的房贷贴息，这是头一回。

而且官方答记者问里原话是：“此次中央财政首次对部分收入相对不高的群体商业性个人住房贷款进行贴息，在需求侧进一步打开政策发力空间。

啥意思呢？

这政策精准锁定了真正的刚需：首套、面积不超120平、总价不超150万、新发放商业贷款、不包括存量置换。

官方表述很直白：帮助准备买最普通房子，收入相对不高的家庭降点月供。

比如进城务工的新市民、刚毕业的大学生、普通工薪家庭等等……这些本来就有买房需求的人，希望新政可以帮他们降低一些月供压力。

而且资金总规模不设上限，不像消费补贴那样要抢，预算已做充分安排，有多少补贴多少。

除了财政贴息之外，今天还有一个利好消息。

央行下调PSL利率0.25个百分点，一年期从1.75%降到1.5%。

它不面向普通企业和购房者，而是专门给三家政策性银行，国开行、农发行、进出口银行发放的长期低息贷款。

而这些银行拿到钱后最终流向来棚改、基建、保障房……

PSL全称抵押补充贷款，相信很多人都很熟悉了，当年轰轰烈烈的棚改就是靠它。

棚改退潮后，PSL沉寂了好几年。

2022年9月到11月，重启投放了6300亿，用于保交楼和基建。

2024年初，又净新增3500亿，为“三大工程”（保障房、城中村改造、平急两用设施）提供中长期低成本资金。

PSL每一次大规模投放，都对应着房地产的一次关键转折。

而这一次的重点是，收购存量房做保障房。

最近一年高层反复提一个词：“收购存量商品房用作保障性住房”。

2024年4月政治局会议首次提出“消化存量房产”；

5月央行就设立了3000亿保障性住房再贷款；

7月政治局会议再次强调“积极支持收购存量商品房用作保障性住房”。

截至目前，已有约30个城市出台了收储政策，深圳、广州等一线城市都开始落地了。

但推进速度一直不快，核心卡在钱上。

收储需要地方国企拿真金白银去收购开发商的库存房，再转成保障房，可地方财政本来就紧，哪来的钱？

这时候，PSL就是那把钥匙。

央行通过PSL向政策性银行提供长期低成本资金，再通过国开行向地方平台公司发放政策贷款，专项用于收购存量住房。

PSL利率降了0.25个百分点，意味着政策性银行借钱的成本更低了，地方收储的资金成本也跟着降了。

很多人都在关于财政贴息，的确对于普通人来说是贴息才是息息相关的，但这个政策才是真正的王炸。

美联储那边还在纠结加不加息，咱们直接绕开全面降息，搞了个定向爆破。

过去几年，政策工具箱里的工具翻来覆去就那么几样：降LPR、降首付、松限购。

财政贴息完全不一样。

不降LPR，银行利润不受损，财政掏钱补贴购房者，精准滴灌到刚需头上，一石三鸟。

中指研究院算了笔账：如果按1%贴息，全国增量贷款贴息金额大概700亿左右，700亿砸下去，能不能把楼市拉起来先不说，信号意义拉满了。

就冲这一点，9月29日，地产股涨停潮，万科A、信达地产、华发股份、滨江集团、深物业A、华联控股，一排涨停板封死。

说白了，资金提前闻到味儿了。

机构持仓已经降到近十年冰点，公募基金地产仓位只剩0.31%，筹码干净，稍微有点利好就能撬动。

但是，就在地产股集体涨停的时候，有个家伙却跌得鼻青脸肿，贝壳。

这波政策这碗饭，它吃不着。

贴息政策写得明明白白：只针对新发放贷款，存量房置换不算。

而贝壳的命根子是什么？二手房交易。

更扎心的是，政策锁的是120平以下、150万以内的首套刚需，贝壳的优势区域在一二线，那儿的房子动辄三四百万起步，根本够不着门槛。

再加上政策一落地，资金立马卖事实，沽空比例直接飙到40%以上，十笔交易里四笔在做空，这不是分歧，这是有人铁了心要把它往下砸。

瑞银、摩根大通也提前下调了目标价。

A股地产股炒的是政策预期，但贝壳现在的问题是基本面兑现不了这个政策预期。

自然成为了今天新政的最大输家。

投资就是认知的变现，大的历史事件，都会成为普通人交易获利的筹码，就看我们能不能看懂。

如果要学习，跟上市场的，现在买我的闭门直播年卡，重点分析股、楼、金、美元四大类资产）我闭门直播还会跟大家做进一步分析。