一周之内两家公司启动私有化，主动寻求“退市” 今年以来港股已有31家公司除牌

近期港股市场多家公司启动私有化退市，继老牌婴童龙头好孩子国际（HK01086）官宣私有化退市计划后，老牌港股上市企业茂业国际（HK00848）也于9月29日晚间披露私有化及撤销上市地位公告，成为一周内第二家主动寻求退市的港股公司。

港交所月度统计数据显示，截至2026年8月31日，年内港股市场累计已有31家公司完成除牌离场，其中主板除牌企业23家，创业板（GEM）除牌企业8家。除牌队伍涵盖消费、地产、金融、服务等多个领域，既包含恒生银行、五矿地产、金科服务等知名上市企业，也包含多家中小市值标的。主动私有化退市、业绩低迷、股价长期低迷、合规不达标等多重因素，共同推动年内港股除牌数量走高，港股市场优胜劣汰机制持续深化。

昔日“童车之王”荣光不再 好孩子国际启动私有化

9月27日，好孩子国际正式发布私有化公告。公司提出以计划安排方式将公司私有化并撤销港交所上市地位。此次私有化每股现金注销价定为1.5港元，较公司9月25日收盘价1.08港元溢价38.89%，为股东提供了明确的退出溢价空间。

好孩子国际于2010年登陆港交所主板，上市之初凭借绝对的行业龙头地位斩获资本市场高度认可，凭借齐全的婴童出行产品矩阵、成熟的海内外销售渠道，被市场冠以“童车之王”的美誉。

但自2018年起，公司股价开启长期下行通道。此后数年，公司股价持续在低位徘徊，最低一度跌至0.05港元，较上市巅峰阶段大幅缩水，市值大幅萎缩，彻底告别昔日高光时刻。

茂业国际启动私有化 近20年港股老牌企业或将落幕

紧随好孩子国际之后，老牌港股上市企业茂业国际官宣私有化，为年内港股退市浪潮再添一例。

9月29日晚间，茂业国际发布公告称，要约人W.F Group Limited拟通过协议安排方式对公司进行私有化，并申请撤销公司上市地位，私有化注销价定为每股0.208港元，较公司停牌前0.099港元的收盘价溢价高达110.1%，翻倍溢价引发市场高度关注。受此重磅利好驱动，公司9月30日复牌后直线拉升，最高涨幅逼近88%，维持超80%的涨幅，市值短期大幅反弹。

茂业国际作为深耕资本市场近20年的老牌企业，于2008年登陆港交所主板，是国内早期布局商业地产、零售百货的上市企业。公司核心业务聚焦百货零售、商业物业运营，业务覆盖国内多个核心城市，从事购物中心、百货商场的经营管理、物业租赁及商品销售等业务，巅峰时期凭借线下商业红利，稳居区域商业龙头地位，是港股市场商业零售板块的代表性标的之一。

从近三年经营数据来看，行业下行压力持续压制公司发展，业绩呈现波动下滑、由盈转亏的走势。2023年公司实现营业收入41.81亿元，归母净利润亏损约3474万元，盈利端已出现承压迹象；2024年公司营收小幅回落至40.18亿元，归母净利润持续亏损约9718万元，亏损幅度进一步扩大；2025年公司经营压力加剧，全年营收降至30.35亿元，归母净利润亏损扩大至5.07亿元，营收规模持续收缩、亏损持续加深。

进入2026年，公司经营状况仍未明显改善，上半年营收仅13.20亿元，归母净利润亏损约1.10亿元，持续的业绩低迷让公司二级市场股价长期处于低位，流动性持续萎缩。在此背景下，公司选择高溢价私有化退市，既是对二级市场低迷估值的回应，也是企业结合行业趋势与自身经营现状做出的战略抉择，标志着这家上市近20年的老牌商业企业即将告别港股资本市场。

年内31家港股企业离场 主动私有化与被动除牌并行

据港交所官方月报数据，截至2026年8月31日，年内港股市场累计31家公司完成除牌，主板23家、创业板8家，港股退市常态化趋势持续显现。2025年全年，港交所主板除牌数量52家，创业板除牌12家。

纵观年内31起除牌案例，整体呈现“主动私有化退场、被动合规出清”的双重格局，两类除牌场景特征鲜明。其中，主动申请撤销上市地位的企业多为经营多年的老牌上市公司。除近期正在推进私有化的好孩子国际、茂业国际外，五矿地产、金科服务等知名企业均已通过主动私有化、自愿退市的方式离场。此外，恒生银行的除牌，则源于被汇丰收购，属于大型企业常态化资本运作范畴。

而被动除牌企业则多因触碰港交所上市规则红线被强制退市，核心原因集中在长期股价低迷、持续停牌、财务不达标、信息披露违规、市值长期不足等合规问题。部分创业板中小市值标的因市值持续低于上市标准、长期成交枯竭，最终被港交所强制除牌。还有部分企业因业绩连续亏损、财务造假、合规披露违规等问题，触发退市条件被动离场。

业内分析人士表示，港股退市常态化是市场成熟化的核心体现，随着港交所持续优化上市及退市规则，低效、劣质标的加速出清，传统行业低迷企业主动离场，将进一步优化港股市场整体标的结构，提升市场整体估值质量与流动性。未来，港股市场将持续呈现“优胜劣汰”的格局，优质新兴企业持续上市注入活力，低效标的加速出清，市场资源将进一步向核心优质资产集中。

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