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近日，一场分手又复合的大戏，并且还赚了一波，这波骚操作让不少消费者看得目瞪口呆：还可以这么玩？
故事要从 9 月 15 日说起。华为和赛力斯当天双方发布公告，问界品牌的产品定义、设计、营销、门店渠道全部交给赛力斯主导，华为只保留技术赋能。消息一出，市场直接解读成两人要 “分家”。
这波解读直接让很多用户抛售股票，根据搜到的信息来看，赛力斯 A 股单日大跌 5.09%，港股同样跌超 6%，创下阶段新低，并且最重要的是各种 “问界要脱离华为” 的传言满天飞，投资者心里完全没底。
但是深究起来其实双方从来没有彻底切断联系，只是合作模式变了。以前是华为深度接管问界从产品到卖车全流程，赛力斯更多负责造车生产；调整之后，赛力斯掌握品牌和渠道主权，华为继续提供智能驾驶、鸿蒙座舱这些核心技术。余承东当时也解释，是赛力斯自身实力变强，想要拿到品牌主导权，华为选择支持。但普通投资者看不懂这么复杂的分工，第一反应就是合作要散，股价自然承压。
短短 15 天之后，剧情迎来反转。9 月 30 日，华为和赛力斯在深圳正式签下一份长达五年的新战略合作协议，双方还要组建问界专属联合团队，把长期合作的白纸黑字落实下来。这一纸协议，直接打消了市场最大的不确定性。
而10 月 2 日港股开盘，赛力斯直接逆势起飞。当天大盘整体走弱，恒生指数下跌，赛力斯港股盘中最高暴涨 16.42%，收盘依旧大涨超 6%。
目前来看，问界能做到百万用户，靠的就是赛力斯的整车制造能力叠加华为智能化技术。一旦双方合作破裂，问界的产品力、售后体系、品牌口碑都会受到巨大冲击，这是资金最担心的风险。
但是再来看问界的财报，2026年半年报里，上半年，赛力斯营收574.93亿元，同比下降7.87％；归母净利润亏损17.17亿元，去年同期盈利29.41亿元。新能源汽车板块销量增长3.87％，但平价车型占比上升，毛利率从28.9％降至23.3％。根据网传信息：问界单车成本因此增加1.5万元至2万元。现金流也在变薄，上半年经营现金流净额为-123.76亿元，账面现金降至731.5亿元。好在家底仍然充裕，有息负债仅占总资产的3.2％。
但是如今的新能源赛道竞争依旧白热化，小米、理想等对手持续发力，后续问界的销量、新品落地、渠道切换的磨合效果，才决定长期价值。
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