米哈游的黄金路绝版，AI让游戏小厂更难“出头”？

来源| Tech星球

文| 华卫

四个技术宅从上海交大闵行校区的一间宿舍出发，一路做成估值1750亿的游戏大厂之一。2020年《原神》上线，171天全球流水破10亿美元。米哈游也从一家小型游戏创业公司，迅速跻身全球游戏行业头部。

过去十多年，中国游戏行业让人津津乐道的创业故事并不少见。这条路，如今可能很难复刻了。

2026年，AI进入游戏产业深水区。做一款游戏更容易了，但让一家游戏公司从0走到100更难了。前不久，国内游戏公司更新的半年报，正在释放这个信号。

“普涨时代”正在结束

如果只看行业大盘，2026年的游戏市场并不算差。数据显示，国内游戏市场上半年收入突破1884亿元，增速超过12%，几乎算是近年来最亮眼的一份成绩单。

但如果把视线从整个行业移到一家家上市游戏公司身上，情况就没有那么乐观。

近期，64家上市游戏公司发布了半年报。统计显示，今年上半年，这些公司的整体游戏收入同比仅增长约9%，增速较此前明显放缓。其中，腾讯、网易、世纪华通等头部企业贡献了约79%的收入。

而大量中尾部游戏公司仍在承受业绩压力。亏损公司数量达到22家，较上年同期翻倍，其中16家公司出现由盈转亏。并且，20多家A股上市游戏公司中，仅8家实施了中期现金分红，剩余13家公司选择不分红。

更值得注意的变化，发生在人员成本上。这64家公司的薪酬成本合计约803亿元，比去年同期少了9亿元。人员减少是主要原因，平均月薪降低也是一个方面。在披露员工数的公司里，人均月薪酬成本均值3.4万元，同比降低1500元。

这背后离不开AI的力量。现在，AI开始进入游戏企业的多项业务环节，包括美术、程序、测试、策划、发行和运营等。中国音像与数字出版协会今年公布的调研数据显示，游戏企业AI技术普及率已经达到86%左右，代表性头部企业中美术设计和发行运营环节的AI应用比例相当高。

前不久，Values Value发布《Talent Signals Reshaping the Games Industry》报告，调查覆盖了来自90个国家的超1800名游戏从业者。其中，78%的受访者表示，AI已经改变了他们今年的工作方式。35%的创始人表示，他们已经因为AI工具能够完成相关工作，而决定不再招聘某个岗位的人。

在游戏行业，AI已经不是少数公司尝试的新工具，而正在成为继引擎、云计算、移动互联网之后，游戏行业新一轮基础设施。

大厂放烟花，小厂烧成灰？

AI无疑带来一轮效率红利。过去，游戏行业稀缺的是生产能力。一个团队能不能做出高质量美术、复杂玩法、庞大世界观，本身就是竞争力。现在，这些原本高度依赖人力和经验的能力，正在被部分“商品化”。

头部公司的布局和投入十分猛烈。腾讯不仅直接下场做AI大模型，而且把AI直接塞进游戏研发和玩家体验。

例如，在《三角洲行动》中，腾讯使用Agent提升运营效率，并通过Hy3D推进场景端到端生产管线提效。《和平精英》正在探索AI NPC，相关玩法累计体验用户达到1.67亿，最高日活跃用户达到1770万。腾讯还在《洛克王国：世界》中加入游戏原生Coach Agent“斯嘉丽”，让AI结合玩家的背包、阵容和对局环境，提供具体的打法建议。

网易并没有选择重金去追逐一个通用大模型，而是强调：“最懂游戏的AI专家。”在今年公布的 2025 年财报中，网易披露其 AI 原生管线已在美术、策划、编程、动画等环节实现大规模部署，部分环节效能提升达 300%。在技术研发环节，AI代码生成工具提升开发效率50%，且AI逻辑质量可达专家级水平。

据了解，网易旗下多款热门游戏如今都充满AI的影子。《蛋仔派对》上线“AI模型生成”功能，玩家可快速创作并分享UGC内容。同时，创造并规模化落地了一系列AI原生玩法。《燕云十六声》部署上万个鲜活、真实的智能NPC，《永劫无间》手游为玩家提供与真人几乎无异、全能多模态、可实时语音交流的AI队友。《逆水寒》手游的“剧组模式”中，玩家只需输入文本、语音、视频到游戏中，就能一键生成角色、动画及短视频。

“未来三年，最多投入 1000 亿元深耕 AI 领域。就算最终不成功、没做出来，也认了，就当放一场大烟花”，米哈游的联创刘伟曾在某次活动上表示。不仅如此，米哈游还投资了AI大模型公司。MiniMax上市前，米哈游就以2亿美元投后估值成为其天使轮投资方，后续的几轮融资中，也时有加码。

最近，世纪华通、完美世界也不约而同地与新锐投资基金Monolith砺思资本联手，分别出资1.5亿和5000万，同样瞄准人工智能方向。

但在头部公司和中小公司之间，可能产生了不小的“温差”。今天再看腾讯、网易、米哈游的AI布局，会发现它们和中小游戏公司的AI应用完全不是一个层级。

米哈游的一位技术 Leader郑银河在一次技术峰会上公开分享道，团队为测试多智能体协作，一次搭建了几十个 AI Agent一起跑，没有设置 Token 消耗上限就下班离开。结果，Agent连续运行 13 小时，烧掉了价值 200 万元的 Token。

“如果是一个独立游戏开发团队，那一晚上可能已经破产了。”

同样是AI应用，头部公司的“实验成本”可能就是小厂的“生存成本”。这正是AI正在制造的一层行业温差。

游戏厂的创业路，越来越“窄”了？

这种投入差距，可能将不可避免传导到游戏厂的整条成长路径上。

从生产端来看，AI确实是游戏创业者一次难得的机会。它降低了美术、程序、策划、3D等环节的生产门槛，让更多人能够进入这个行业，也让小团队有机会做出过去需要大规模团队才能完成的产品。

但与此同时，头部公司同样在获得这轮AI红利。而且，对于大公司来说，AI不仅能够帮助降低成本，还意味着可以在原有的研发体系上继续加码，用同样甚至更多的资源去做更多尝试。它们有更多资金承担试错，可以同时测试多个AI工具和技术路线，有成熟IP承接新技术、庞大的用户规模验证产品，还有足够长的时间等待AI真正产生回报。

小团队则未必如此。对他们而言，同样在AI工具上花费的Token支出，可能意味着一笔难以分摊的试错成本。尤其当团队开始尝试多智能体协作、复杂的3D生成或AI原生玩法时，Token和算力消耗可能迅速增加。

更关键的是，一款游戏从Demo到商业产品，中间隔着一整条产业链。发行、运营、持续更新内容、解决服务器和技术成本、做社区、处理用户反馈以及应对产品上线之后可能出现的各种意外，这些环节在AI降低生产门槛之后反而变得更重要。而这些，恰恰都是大公司的传统优势。

此外，AI带来的竞争，不会只停留在“谁能更快做出一款游戏”。对于一些资金和资源更充裕的头部公司来说，还在依靠AI从游戏研发进一步向IP和内容，甚至新的商业模式延伸。

腾讯已经启动“火龙漫剧”，探索“游戏+漫剧”的联动孵化。网易羚羊依托游戏IP生态进行开发，三七互娱内部研发端的视频素材AI生成占比已经达到80%。友谊时光则在多个平台推出旗下《杜拉拉升职记》《心跳陷落》的AI漫剧，以及《师兄别跪了，我修了无情道》等原创剧集。

同一套AI能力到了大公司手里，放大成了整个游戏生态的生产力。

在这样的时代，初创公司依然可以做出好产品，甚至可能比过去更快做出爆款。但做出爆款只是第一步，如何控制研发成本、承担获客和运营投入，再把一次产品成功变成可持续的商业能力，可能会越来越考验团队的资金储备与经营能力。

当AI从“工具”逐渐变成游戏公司的固定成本和创新基础设施，头部公司可以用资金、IP、用户和生态不断放大AI红利，中尾部公司却可能越来越缺乏试错弹药。

因此，这可能才是现在的AI时代，游戏行业最值得关注的变化：创业的上限正在变低。Demo会越来越便宜，爆款依然稀缺，但从爆款走到头部公司的那段路，越来越难以跨越。