北航学霸创业，干出两家上市公司

一家深圳的设备制造公司，没有写过一行AI代码，却凭借着给AI“卖铲子”，赚到了大钱。上市三年的大族数控，靠做“钻孔”设备，半年收入50亿元，净利润同比增长263%。

业绩爆发之下，公司的股价年内大涨90%，A股市值从608亿元飙升到9月30日的1099亿元。

大族数控的创始人、“北航学霸”高云峰，今年59岁，但已手握大族激光、大族数控两家上市公司，并在今年推动大族数控完成了“A+H”上市布局。

▲2025年以来大族数控股价走势情况

01、靠“打孔”业务半年营收50亿元

当全球AI算力需求爆发、所有人的眼睛都盯着GPU芯片时，在另一个细分赛道上，做印制电路板（PCB）生意的大族数控，正在闷声发大财。

日常生活中，人们手机、电子设备遥控器里的那块绿色硬板就是PCB，上面固定着芯片、电阻、电容等零件。虽然容易被普通人忽视，但它是所有电子设备运行的基石。从手机到AI服务器，再顶级的GPU，离开它都无法协同工作。大族数控位于PCB产业链的上游，是目前国内最大的PCB专用生产设备制造商。

PCB在出厂之前，要经过压合、钻孔、曝光、成型、检测、贴附等主要工序，其中，钻孔是最重要的一环——层层叠叠的PCB板上，正是靠钻出的成千上万个微米级小孔，打通了一条电信号流通的“高速路”。大族数控的业务范围覆盖了几乎所有工序所需的生产设备，钻孔设备更是它手中的王牌，2024年在国内的市占率已超过30%。

靠着在“钻孔”上的硬实力，大族数控不久前交出了一份亮眼的成绩单。2026年上半年，公司实现49.85亿元营收，同比增长109.29%；归母净利润9.57亿元，同比增长263.45%，增幅超过两倍。其中，钻孔设备是公司绝对的营收主力，贡献了高达36.20亿元的收入，占比超过七成，毛利率为32.85%，比去年同期提高6.75个百分点。

上半年业绩的大幅飙升，直接推动大族数控的净资产规模扩张。截至报告期末，公司总资产达182.01亿元，较上年年底增长71.46%。

大族数控在财报里，直接把这一轮业绩增长归因于AI服务器、高速光模块等高端PCB需求扩张，公司抓住了客户扩产升级窗口，因此全线产品订单大幅增长。

回顾大族数控的成长史，它确实抓住了这波AI算力基建热潮爆发的机遇。四年前，大族数控登陆科创板时，上市首日就跌破了76元的发行价，并持续走低。2022年公司营收只有27.86亿元，归母净利润为4.35亿元，同比下滑37.80%。

但在2025年，随着AI算力需求暴涨，AI服务器用的高多层板、HDI（高密度互连电路板）需求日益旺盛，钻孔的难度和精度相应提高。大族数控在上游厂商中，是既“全”又“精”的一家。比起不少厂商做单工序设备，它能制造整条产线；在钻孔设备上，它研发的CCD六轴独立机械钻孔机已通过下一代AI服务器PCB认证，并已在多家PCB龙头企业实现量产，胜宏科技就是其客户之一。

接住了这波泼天富贵，大族数控的业绩开始加速。2025年第一季度，公司营收还只有9.6亿元，到第四季度已攀升至18.7亿元。全年营收57.73亿元，同比大增72.68%；归母净利润8.24亿元，同比增长173.68%。其中，钻孔设备收入41.67亿元，同比增长98%。各类设备全年共售出7143台，较上年增长58.38%。随着AI用高附加值设备出货占比提升，毛利率在持续走高。今年更是仅用半年时间，就完成了去年八成以上的收入。

为牢牢抓住AI红利期，大族数控不惜押上重注。公司提前将大量资金投入到备货环节，以支撑规模扩张。上半年应收账款达47.83亿元，存货为24.91亿元，均较上年末有所增长。随着订单持续增长，公司现金流反而显露出吃紧迹象：2025年，与8亿元净利润相比，经营活动产生的现金流量净额仅为1.81亿元；今年上半年，这一数字更是转为-10.75亿元。

为了补充资金弹药，今年2月大族数控已在港交所挂牌上市，募资总额约48.33亿港元。截至6月底，公司的账上还有52.54亿元的货币资金。

02、“大族系”的支撑

成立于2002年的大族数控，并非单打独斗，在它的背后有整个“大族系”的支撑。

大族数控是国内激光设备龙头大族激光在2002年成立的子公司，于2022年分拆独立上市。大族数控的董事长、总经理杨朝辉，在1999年就加入了大族激光，一干就是20多年。现在大族数控的核心团队，也大多是大族系内部培养多年的“老兵”。

随着大族数控在业绩与资本市场的双重亮眼表现，其实控人、大族激光董事长高云峰的一系列“硬核”资本布局逐渐浮出水面，也为自己铺就了一场“AI卖铲人”的财富盛宴。

高云峰已经在制造设备领域打拼多年，现年59岁的他，已手握大族激光和大族数控两家上市公司。

在深圳创业的高云峰其实是吉林人，18岁时考入北京航空航天大学飞行器设计专业，并在毕业后到南京航空航天大学任教。但他在一次南下帮助朋友修理激光设备时发现，这样一台机器动辄价格上百万元，国内全靠进口。虽然是学飞行器设计出身，他却萌生了一个大胆的想法：这种机器他不仅能修，自己也能做。

1996年，在深圳华强北的一间100多平方米的出租屋里，高云峰创办了大族激光的前身大族实业。但在当时，国内激光设备的市场规模只有几百万元，甚至谈不上产业化。他的公司没有市场、没有资金，成立的第一年春节，差点连员工工资都发不出来。研发的前提是公司必须先活下去，高云峰盯上了一个小生意，给纽扣厂做激光打标机。在挨家挨户推销了几个月产品后，高云峰找到了第一个客户——温州的一家纽扣厂商，并就此打开了销路。两年内，公司实现了3亿元销售额，成功化解了生存危机。

就是靠这种“磨”的功夫，高云峰也给公司找到了投资人。他通过企业黄页寄出了几百封信，终于在1999年为大族激光引入了深圳高新投的438万元风投。有了资金的加持，公司的发展进入了快车道，并正式更名为大族激光。2004年，大族激光作为中小板开板的首批8家上市公司之一，成功登陆深交所。

上市后的大族激光不再缺乏资金，也拓展了产品类别，先后推出了激光切割机、激光焊接机等多个系列上百种工业激光设备和相关加工解决方案，成为国内激光设备的龙头企业。

在资本市场上尝到甜头的高云峰，也在上市前后就着手扩充“大族系”。他一方面通过收购等方式加强产业链上下游布局，一方面也在拓展全新的业务领域。目前大族激光的子公司中，还有主打锂电池设备的大族锂电、主营光伏设备的大族光伏、生产半导体设备的大族封测等，这些共同撑起了大族系庞大的资本版图。

经过漫长的战线、多年来大规模的跨界扩张，大族系身上的资金压力可想而知。大族数控布局“A+H”上市，背后的原因可想而知：一方面，高云峰要抓住AI需求爆发的历史性窗口，通过募资维持公司产业地位；另一方面也是平衡整个大族系版图的战略需求。

大族数控踩上AI风口，也带飞了大族激光。随着PCB概念爆发，大族激光的股价自2026年起一路猛涨，年初公司市值仅429亿元，今年6月一度冲上1700亿元。截至9月30日，大族激光的股价较年初将近翻倍，市值回落至824亿元。在今年3月发布的《胡润全球富豪榜》中，高云峰的身家达到了155亿元。

PCB设备也成为大族激光整体收入增长的主要拉动力。大族激光在2025年收入为187.59亿元，同比增长27%，其中PCB智能制造装备收入就达到了57.73亿元，同比增长72.68%，占总营收比重达30.78%。

但目前PCB设备业务还面临着激烈的市场竞争，部分原材料也仍依赖海外品牌。从长期来看，PCB的产能扩张高度依赖电子、通信、AI产品的景气度，科技公司们的AI资本支出同样影响着该市场。

当高云峰再度站在技术浪潮的关键转折点，摆在他面前的，不只是产品创新层面的攻坚，更有资本市场错综复杂的考验。

（文 | 阳一，图片来源 | 视觉中国，本内容转载自财经天下WEEKLY）