创历史新高！ClarkSea指数超过2008年！部分VLCC航线突破160万美元/天

全球航运市场正在经历一个极为罕见的高景气阶段。

Clarksons Research最新发布的2026年第三季度航运市场回顾显示，衡量全球主要航运板块收益水平的ClarkSea Index在第三季度平均达到46,384美元/天，创下有记录以来最高季度水平，超过2008年第二季度44,222美元/天的前纪录，并达到过去10年趋势水平的约两倍。

第三季度内，该指数最高单周水平更一度达到66,000美元/天。

Clarksons Research全球负责人Steven Gordon指出，本轮市场走强最突出的推动因素来自原油运输和LPG运输市场，中东局势带来的航运物流重构大幅增加了船舶需求和运输效率损失。与此同时，成品油轮、集装箱船、散货船和汽车运输船市场也整体保持较强水平。

VLCC运价飙升，部分航线突破160万美元/天

在所有细分市场中，原油轮无疑是第三季度最受关注的板块。

Clarksons数据显示，第三季度VLCC平均收益达到277,995美元/天，进入10月初后部分航线收益已经超过160万美元/天，市场整体收益水平一度超过60万美元/天。

这一轮极端行情与中东原油运输模式的变化密切相关。

目前，霍尔木兹海峡原油运输量预计已经恢复至约1200万桶/日，高于2026年第二季度低谷时期不足200万桶/日的水平，但仍低于冲突前约1500万桶/日。

大量原油通过波斯湾内部船舶进行“接驳式运输”，先从中东海湾运往阿曼湾，再通过需要数日完成的船对船（STS）转运装载至其他油轮，随后运往亚洲市场。这样的运输安排意味着，同样一批原油需要占用更多船舶、更长时间以及更多运输环节。

与此同时，延布相关物流路线也发生变化。部分亚洲方向原油运输为规避胡塞武装威胁，采用接驳运输至SUMED管道，再经好望角前往亚洲；此外，巴西长距离原油出口增加，而美国原油出口量有所减少，也进一步推高全球原油运输吨海里需求。

运输量恢复、航程增加以及大量额外物流环节共同放大了VLCC需求。

强劲行情还迅速传导至其他大型油轮市场。第三季度，苏伊士型油轮平均收益达到创纪录的228,262美元/天，Aframax平均达到119,189美元/天。

成品油轮市场表现相对温和，但MR型油轮第三季度平均收益仍达到31,157美元/天，并在季度末升至约60,000美元/天。

二手VLCC价格也冲上历史高位

高额现金流正在迅速传导至船舶资产市场。Clarksons指出，在中东地区大量船舶被用于接驳运输之后，原油轮买卖市场明显升温，VLCC资产价格大幅上涨。

目前，部分15年船龄VLCC的价格已经高于新造船价格；与此同时，VLCC转售船价格指数已经升至创纪录的2.4亿美元。

这也意味着，在极端现货市场环境下，市场对于能够立即投入运营的现成运力给予了极高溢价。

不过，伴随高收益而来的还有显著上升的运营风险。Clarksons统计显示，目前海湾地区已经报告超过100起针对船舶的袭击事件，今年红海地区约有10起，黑海地区则超过200起。

俄罗斯制裁、关税政策不确定性以及巴拿马运河限制等因素，也仍在持续影响全球航运物流体系。

VLGC平均收益创纪录，LNG船市场相对承压

LPG运输市场同样成为第三季度航运市场的突出亮点。

虽然部分LPG货运量有所减少，但美国至亚洲的长距离贸易增长，以及巴拿马运河拥堵导致更多船舶绕航好望角，大幅提高了吨海里需求。

第三季度，VLGC平均收益达到154,853美元/天，创下历史纪录。

相比之下，LNG运输市场短期表现明显较弱。8月至9月期间，LNG船即期运价一度跌至40,000美元/天以下。其中一个重要原因是更多美国LNG被运往欧洲，运输距离短于美国至亚洲航线。

Clarksons认为，随着大量新增LNG供应计划在2030年前陆续进入市场，LNG运输长期需求前景依然值得关注，不过卡塔尔项目进展可能成为潜在下行风险之一。

干散货、集装箱和汽车运输船市场继续走强

干散货市场第三季度也有所改善，而且更多来自传统供需基本面的推动。

其中，海岬型船表现最为突出，最高收益超过50,000美元/天，第三季度平均收益达到33,100美元/天。几内亚矿石出口增长以及中国进口需求保持坚挺，为市场提供了重要支撑。集装箱航运市场整体仍然强劲。

今年以来，集装箱船租金水平已经上涨约12%，跨太平洋航线运价整体保持较高水平。Clarksons预计，2026年全球集装箱贸易量仍可实现约5%的增长。

中东冲突、巴拿马运河限制以及部分港口拥堵继续制造额外物流需求。与此同时，已有超过160艘集装箱船重新返回红海航线，红海复航正在逐步推进，但目前尚未完全消除此前形成的供应链扰动。

汽车运输船市场也重新走强，在中国汽车出口快速增长带动下，目前相关船舶租金已经升至约95,000美元/天。

海上油气服务船市场今年以来相关指数上涨约5%，Clarksons认为，全球能源安全重新受到重视，可能继续为该市场带来长期支撑。

新船订单继续涌入，全球订单簿同比增长25%

异常强劲的航运现金流也正在进一步推动船东下单。Clarksons预计，2026年全球船队规模可能增长约5%。随着大量船东盈利改善，今年全球新造船投资按吨位计算有望创下新的历史纪录。

目前全球新船订单簿按修正总吨计算已经同比增长25%，达到约2.25亿CGT，规模已经接近2008年的历史高点。

不过，从船队比例来看，目前订单簿约相当于全球现有船队的23%，低于2008年的52%。

全球造船厂产能也在持续提高。Clarksons预计，全球造船交付量可能在2027年达到约6400万CGT，2028年进一步升至6900万CGT，均可能刷新历史纪录。

船厂交付周期目前仍在约3.5年的高位。其中，中国造船业继续扩大市场份额，目前中国船厂已经占全球订单簿的65%以上，部分船厂仍在推进新的产能扩张计划。印度等其他国家也在增加造船能力，但规模仍相对有限。

与此同时，全球拆船活动仍处于较低水平。考虑到全球船队老龄化正在加剧，未来船舶更新需求仍可能成为重要趋势，一旦部分细分市场运力出现明显过剩，拆船也可能成为调节供给的重要“泄压阀”。

2027—2028年船队增速还将进一步加快

Clarksons初步预计，2027年和2028年全球船队增速可能进一步加快至每年约6%。

部分船型的运力增幅尤其明显。集装箱船船队预计将在2027年和2028年分别增长约9%和12%；LPG船队预计分别增长16%和8%；油轮船队增速也可能提高至6%和7%。

这意味着，目前极为强劲的航运市场背后，未来几年供应端压力正在同步累积。

与此同时，全球航运脱碳政策推进速度有所放缓，但绿色船舶投资趋势仍在持续。目前，全球约50%的船队运力已经安装各类节能技术（Energy Saving Technologies）。

Clarksons：短期市场非常强劲，但未来的不确定性正在增加

Clarksons认为，全球航运市场短期前景仍然十分强劲，尤其是原油轮市场的异常高收益，将继续支撑整体市场表现。

中东局势仍将是未来一段时间影响航运市场的核心变量。市场接下来需要关注的一个重要问题，是中东原油运输未来将以什么方式逐渐恢复正常，以及当前形成的部分接驳运输、绕航和低效率物流模式是否会延续至2027年。

与此同时，随着全球船队和订单簿持续扩大，部分细分市场未来的运力供应压力正在变得更加明显。

对于船东而言，当前市场提供了罕见的现金流和资产升值机会；但订单快速增长、地缘政治变化以及全球贸易路线重构，也让未来船舶需求判断变得更加复杂。

正如Clarksons在此次季度回顾中所总结的那样：

航运业正在进入一个现金流极为充裕，同时机会与风险都显著增加的阶段。

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