9月股票ETF逆势回流451亿，资金不是没方向，是在换方向

财联社10月8日讯（记者 陈永辉）9月A股震荡回调、成交持续缩量，但ETF市场并未出现“资金离场”。

Wind数据显示，9月股票ETF整体资金净流入451.79亿元，扭转了8月股票型ETF净流出1199.05亿元的态势。拉长时间来看，三季度股票型ETF累计净流入4091.1亿元，其中7月借调整大举入市4838.37亿元、8月反弹中净流出1199.05亿元、9月震荡市回流451.79亿元。

从ETF这一透明度最高的资金通道看，资金正在在悄然换方向。

宽基“逆向抄底”

市场震荡回调之际，机构逆势布局核心资产的动作十分明确。数据显示，9月A股规模指数ETF净流入471.90亿元，扭转8月净流出779.61亿元的颓势，成为场内资金最稳固的“避风港”与布局阵地。

具体来看，大盘价值与成长宽基双线发力。其中，科创50、沪深300、创业板三大核心指数ETF净流入分别为207.02亿元、106.11亿元、86.46亿元，是支撑宽基资金回流的核心力量。

尤其在9月28日至9月30日国庆节前最后三个交易日，大盘持续走弱、市场交投情绪趋于谨慎，但机构资金逆势加仓意图明显，主要宽基品种仍获超10亿元净买入。其中科创50资金涌入态势最为积极，单三日净流入超90亿元，成为短期资金抱团的核心标的。

产品层面，科创50ETF华夏、科创50ETF易方达净流入资金52.35亿元、19.92亿元，创业板ETF易方达净流入资金20.72亿元。

拉长至三季度来看，科创50ETF华夏净流入509.7亿元、创业板ETF易方达339.48亿元、沪深300ETF华泰柏瑞233.02亿元。截至9月底，沪深300ETF华泰柏瑞规模达1068.79亿元，科创50ETF华夏达941.31亿元，创业板ETF易方达650.25亿元，头部ETF凭借规模效应承接主力资金。

业内分析指出，经历前期持续调整后，A股核心宽基整体估值有所回落，主要指数的市盈率分位数处于历史前20%-60%区间。其中，创业板指的市盈率仅高于历史20.9%的时间，分位数较低；上证指数、沪深300同样处于历史前50%低估值分位数内；相较而言，科创50的市盈率较高，处于历史78.85%水平。机构借助市场震荡窗口进行底部左侧布局，宽基资金回流也为市场提供了增量支撑。

硬科技持续加仓

行业主题ETF的资金流向，直观反映出当前市场风格的切换。总的来看，前期火爆的防御性、题材性赛道在9月遭遇资金撤离，而高景气硬科技赛道持续获得资金坚守。

高景气硬科技延续吸金行情。其中科创半导体材料设备赛道表现较为突出，8月、9月分别获场内资金净买入86.45亿元、17.15亿元，连续两个月获得净买入，成为市场为数不多的长线资金持续布局的行业主线。

与此同时，一批前期热门赛道迎来资金兑现潮。9月红利低波、中证医疗等前期热门主题ETF同步出现净流出，赛道热度降温。其中红利低波相关ETF 8月、9月分别净流出40.96亿元、33.84亿元，连续两个月资金失血；中证医疗相关ETF 8月、9月分别净流出30.94亿元、5.74亿元，同样连续两个月净流出。

此前备受资金青睐的红利低波，是市场避险情绪下的核心配置方向，而随着市场风险偏好边际回升，稳健避险资金集中离场、转战成长赛道；中证医疗受行业政策、业绩波动等因素扰动，资金观望情绪升温。

业内人士指出，9月ETF市场呈现“越回调越买”、宽基成“抄底通道”的典型特征，说明资金不追涨杀跌、倾向于逆向布局；与此同时，防御资产“失血”、风险偏好边际转向，哑铃策略的“防御端”正被抽走筹码，市场风格有从求稳转向求弹性的迹象。

跨境美股ETF持续吸金

在布局A股核心资产的同时，场内跨境配置资金活跃度显著提升，海外市场ETF走出结构性行情，整体呈现“美股持续加仓、港股两极分化”的鲜明格局。

美股核心指数成为资金长线配置重点。数据显示，7至9月三个月周期内，纳斯达克100、标普500相关ETF持续收获增量资金净买入，目前两大指数相关ETF的IOPV溢折率分别均超10%、7%。

资金持续布局美股核心资产，主要源于海外科技龙头盈利韧性凸显、成熟市场波动相对可控，叠加国内投资者全球化资产配置需求升温，推动跨境美股ETF持续吸金。

相比美股的持续走强，港股市场结构性特征更为极致。9月恒生科技指数ETF净流入54.14亿元，拿下港股板块月度最大资金流入规模，成为港股市场唯一亮点。

与之相对，港股细分赛道资金避险情绪浓厚。9月港股通创新药、港股通互联网等细分主题ETF持续遭遇净卖出，其中港股通创新药、港股通互联网相关ETF分别净流出48.90亿元、21.51亿元。

（财联社记者 陈永辉）