小崧股份内斗升级，创始家族代表被踢出董事会

出品｜达摩财经

10月7日晚间，小崧股份（002723.SZ）发布公告称，公司于9月30日召开的2026年第四次临时股东会，以80.64%的同意票审议通过了《关于罢免徐驰第七届董事会非独立董事职务的议案》。

从7月初当选到9月底被赶下台，徐驰的董事生涯只维持了不到三个月。

小崧股份此次被罢免的徐驰并非普通董事，他是小崧股份已故创始人田畴之子田野阳光的全权代理人，背后站着的是创始人遗孀蒋小荣及其子女。而提请罢免他的，是今年4月刚刚入主的新实控人罗明华、刘凌爽控制的嘉晟时代。

小崧股份刚完成易主

小崧股份原名金莱特，主要从事照明灯具、可充电式交直流两用风扇的生产销售。公司于2014年在深交所上市，被称为A股“应急灯龙头”。

2015年，小崧股份创始人田畴因病去世，其遗孀蒋小荣及子女家族成为创始权益代表。2017年，蒋小荣以11.20亿元的对价将29.99%的公司股份以及公司控制权转让给了华欣创力，小崧股份完成上市后首次易主，公司实控人变为蔡小如。

取得小崧股份控制权后，华欣创力曾计划在其原有的小家电业务外开拓第二曲线，但效果并不算好。2023年以后，小崧股份持续陷入亏损，华欣创力也陷入债务困局。2025年12月，华欣创力宣布，将以2.86亿元的对价向嘉晟时代转让9.25%的公司股份。

至今年5月，上述股份过户完成，嘉晟时代成为小崧股份新任控股股东，罗明华、刘凌爽成为公司新任实控人。小崧股份也完成了上市后第二次易主。

刘凌爽出生于1992年，旗下核心公司为上海万晟天华，该公司是一家XR矩阵生态技术应用与数字内容服务商，主营XR数字内容运营、XR内容制作、实景落地及终端开发等。万晟天华曾参与出品过多部短、中剧，奇幻网剧《朝兮》、横屏中剧《寄骨寺守灯人》等剧目背后，都有万晟天华的身影。

此前有媒体报道，罗明华、刘凌爽和蔡小如关系密切，刘凌爽曾担任华欣创力集团成员企业法定代表人、核心成员及高管。罗明华是中山市明誉企业管理有限公司实控人，2025年7月，该公司成为中山恒达智能科技有限公司全资股东，而蔡小如恰好是“恒达智能”前身“达华智能”的创始人及原实际控制人。

创始家族与新主交锋

从股权账面数字看，以蒋小荣为代表的创始家族合计持股体量并不弱于新控股股东，但股权结构分散、部分股份存在历史承诺限制，使得家族一方无法掌控董事会。

2017年，蒋小荣将小崧股份29.99%的股份及控制权转让给了华欣创力时，作为交易条件，蒋小荣一方承诺“无条件且不可撤销地放弃”行使对公司的任何表决权；她的三个未成年子女田甜、田野阳光、田一乐，也被要求承诺在年满18周岁前放弃表决权。这也成了小崧股份双方矛盾的最大争议点。

嘉晟时代入主之后，第一件大事便是推动董事会架构精简，将董事会席位由 9 席缩减至 5 席。这一动作，成为双方矛盾公开化的分水岭。

作为创始家族的权益代表，徐驰的董事资格本次被罢免后，也马上发布了一份声明，将创始家族与新主嘉晟时代之间的几次交锋公开。

徐驰在声明中表示，今年上半年，小崧股份归母净亏损约5880万元，同比扩大近七成。徐驰在审核这份半年报时发现了多处问题，担保余额与净资产数据存在矛盾、预计负债计提异常。他依法投下反对票并出具书面说明，同时据实回复了深交所关于半年报的问询函，其中一项问题被交易所点名要求其本人作答。

半年报分歧只是冰山一角。真正让双方矛盾激化的，是一份定增方案。

8月28日，小崧股份董事会审议向特定对象发行股票的相关议案，徐驰对全部议案投出反对票。他的反对理由直指核心，本次定增在“基本面与持续经营能力、规范运作、交易安排及控制权归属”四个方面均存在重大疑问。

按照发行股份上限计算，定增完成后，嘉晟时代方的持股比例将完全超过蒋小荣创始家族，新实控人的控制权将得到实质性巩固。这意味着，定增本身就是一场控制权的“锁定行动”。徐驰作为创始人家族一方的代表，在董事会中投下反对票，直接卡住了这场控制权巩固的关键环节。

这一举动，让新控股股东嘉晟时代异常不满。9月18日，嘉晟时代向董事会提交临时提案，直指徐驰“过度受其提名股东的意见左右，未能站在上市公司整体及全体股东利益立场独立作出履职判断”，并指责其“干扰董事会正常议事决策机制，扰乱董事会运行秩序”。

徐驰在书面声明中毫不退让，表示这些指责“没有提供任何事实说理和证据支撑”，“是不实指称，也是对我本人的诽谤和污蔑”。他特别强调，“公司治理生态的持续动荡，上市公司是公众公司，是所有股东为所有者的公司，不是董事长或实控人所有的公司”。

小崧股份在为内斗买单

控制权争夺愈演愈烈的同时，小崧股份的经营基本面正在加速恶化。

2022年，公司营业收入尚有17.24亿元。到2025年，这一数字已萎缩至10.05亿元，三年间缩水超过四成。归母净利润方面，2023年由盈转亏，2024年大亏2.25亿元，2025年亏损进一步扩大至2.52亿元。2026年上半年，营业收入同比再降24.62%，亏损继续扩大。

创始人田畴2015年因病去世时，小崧股份还是被称为“应急灯龙头”的上市公司。此后十年间，公司经历了两次控制权转让、多次跨界转型，从工程施工到电子烟再到影视制作，每一次转型都未能扭转颓势。如今，新旧股东之间的控制权拉锯，让公司治理陷入僵局，而真正的经营困局，却在双方的攻防中被搁置。

徐驰在声明中列举了小崧股份的多重危机。子公司国海建设的系列担保债危机持续发酵，逾期担保累计金额超过2.3亿元，占公司最近一期经审计净资产的30.41%；主营业务持续萎缩，现金流紧张，系列诉讼缠身。

与此同时，公司的人事动荡同样不容忽视，短短九个月内，独立董事、董事长、董事会秘书接连辞职，董事会规模从九人压缩至五人。

徐驰在声明中沉重强调，“小崧股份的生死存亡，才是摆在全体股东面前的真问题”。

目前蒋小荣创始家族一方和嘉晟时代双方的争斗，最大的不确定性就是昔日被创始家族主动放弃的表决权。小崧股份方面坚持认为，创始家族2017年签署的放弃表决权承诺是“无条件且不可撤销”的，不应因子女成年而恢复。

今年5月，蒋小荣一方提交的关于恢复表决权行使的临时提案，被董事会以“与股东2017年作出的不可撤销放弃表决权承诺相悖”为由全部驳回。

蒋小荣一方随即提起诉讼，请求确认《承诺函》已于2026年3月31日终止、表决权不再受限制，案件已被法院受理，但尚未开庭审理。

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