国庆二手房成交超预期，贴息政策落地或助力房地产行业止跌回稳丨盘中雷达

今年前9月全国二手房交易网签面积同比增长10.7%

据《中国建设报》，2026年1—9月份，全国二手房交易网签面积61746万平方米，同比增长10.7%。二手房成交持续走高的背后，是房地产市场正在发生的结构性变革。此前的9月18日，国务院新闻办公室举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会，住房和城乡建设部房地产市场监管司司长张雪涛在发布会上指出，当前，房地产市场出现了两个转变：一是房地产市场供求关系发生了重大变化，二是房地产市场进入了存量时代。从数据来看，全国二手房的交易占比已从2020年的27%提高到2025年的46%。今年前八个月，二手房交易占比已经达到52%，正式标志着房地产进入到存量时代。

一、十一黄金周期间二手房成交超预期，贴息政策落地或助力房地产行业止跌回稳

（1）十一黄金周期间二手房成交超预期

据中信证券，十一黄金周期间二手房成交超预期。根据我们跟踪的71个样本城市头部中介二手房成交数据，2026年10月1日-7日二手房成交量累计同比大幅增长57%，相较2024年同期小幅下降1%，基本持平。我们认为，当前市场的热销，主要仍受需求侧政策积极因素影响。我们预计2027年初，由于新的预售模式下按揭贷款回款时间点不同，且后续可供开发推售的项目或将明显减少，届时新房供给下行对市场的影响将会充分表现出来。到2027年春天，连续六年的房价下跌周期或将正式结束。

另据第一财经，“十一”假期上海一、二手住房成交套数同比增加79%。据上海市房管局消息，从运行情况看，今年“十一”假期，上海251个在售项目售楼处累计接待来访人数16932，签订预订协议601份。一、二手住房合计成交1518套，同比增加79%；成交金额约61.8亿元。10月1～7日，全市一手住房共成交327套，同比增加146%，比2023～2025年“十一”假期平均成交水平增加34%；成交金额约25.9亿元。全市二手住房成交1191套，同比增加66%，比2023～2025年“十一”假期平均成交水平减少1%；成交金额约35.9亿元。

（2）首套房贷贴息正式落地，或助力房地产行业止跌回稳

9月29日，三部门发布居民购房贷款贴息政策，符合条件的首套住房商业性个人住房贷款，可按照贷款本金享受年化1个百分点、最长5年的财政贴息。

中信建投指出，首套房贷贴息自10月1日正式落地，为中央财政首次直接支持需求侧，信号意义重大。贴息资金由中央财政和地方财政按90%和10%的比例承担，政策从供给端转向需求端发力。本次政策将二手房纳入贴息范围，有利于稳定低总价住房价格并打通“卖一买一”置换链条。看好二三线城市新房布局较多的房企及二手中介公司。

中泰证券认为，首套房贷贴息落地，上海、广州、武汉发布“828”新政实施细则。现房销售制度下房地产行业格局有望加速向头部集中，资金实力雄厚、融资渠道畅通、交付产品力突出的头部国央企或将成为核心受益者。短期政策变化可能带来板块波动，但中长期关注资金底蕴深厚、融资成本优势显著的优质房企。

开源证券研报分析称，本次贷款贴息政策，是财政支持地产的一项新的全国性政策。支持对象为新发放商业性个人住房贷款用于购买首套住房的居民家庭从政策覆盖度看，本次政策覆盖二三线城市约40%的新房及约60%二手房。贴息力度较大，对二三线城市房价企稳有较大帮助。本次贷款贴息政策对房地产行业止跌回稳作用显著。关注布局城市基本面较好、产品力强的优质房企；商业运营与资管并重的商业地产运营商；“好房子，好服务”政策下服务品质突出的优质物管标的。

二、机构关注个股一览

参考研报来源：
招商证券－《房地产行业：国庆前六天二手房网签面积同比转正，但绝对量低于23-24年同期水平》－2026年10月7日
招商证券－《房地产行业：百强房企26年9月单月销售额同比负增速扩大8pct至-14%》－2026年10月8日
中信建投－《房地产行业：按揭贴息落地，中央财政首次支持信号意义重大》－2026年10月7日
中泰证券－《房地产行业：首套房贷贴息落地，沪穗汉现房细则推进－20261002周报》－2026年10月7日

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