北京
周五A股走出戏剧性探底回升行情，三大指数盘中下杀，午后顽强收回失地。盘后财政部传来最新政策声音，叠加盘中放量资金异动，短期市场底部信号逐步清晰，下周行情的方向，其实已经在盘面当中露出线索。
今天全市场成交额接近2万亿，相比前一日放量两千多亿，增量资金进场的痕迹十分明显。要分清一个关键区别：昨天是放量普跌，恐慌筹码集中出逃；今天收出放量探底回升阳线，大量抛盘涌出的同时，有资金在低位稳稳承接，这是非常典型的短期止跌信号。
情绪层面也走到了极端位置。昨天市场普跌，悲观情绪已经释放一轮；今天再度猛砸硬科技赛道，各大指数同步下探，把场内恐慌情绪再次推到极致。A股历来有“情绪冰点出拐点”的特点，恐慌充分宣泄之后，探底回升往往更容易催生阶段性底部。
对比盘面历史走势，能看到很有意思的相似点。7月份市场同样是硬科技杀跌带动大盘，在3741.11点探底回升；而今天又是硬科技率先砸盘，大盘最低打到3754点之后企稳反攻。两次低点都出现在3800点下方，导火索都是硬科技赛道回调，量价与情绪特征高度重合，种种迹象说明，市场短期阶段性底部基本明朗。
盘后财政部释放的政策信号，进一步给市场托底，有四点值得我们重点留意。
第一，明确要有力有效实施更加积极的财政政策，稳住经济大盘的态度十分清晰。
第二，全方位扩大国内需求。虽然目前内需的修复力度还不算充分，但政策层面不会被动等待，四季度扩内需会成为工作重点，对于消费等顺周期板块会形成利好。
第三，持续推进科技创新和产业创新。眼下机构资金在抛售硬科技，但盘面已经出现明显切换，下午软件、AI应用、数字经济这类软科技板块率先拉升。资金正在从硬件向应用端转移，这个调仓动向，会直接影响下周的板块机会，软科技迎来重点关注窗口，超跌的硬件科技，也存在反弹修复机会。
第四，持续做好重点领域风险防范化解，继续落实化债相关政策。由此来看，市场不必过度担忧系统性风险，风险处置依旧稳妥可控。
这里有一个很现实的盘面细节值得琢磨：政策消息是盘后才公布，但盘中已经出现资金逆势抄底。早盘主力先砸盘制造恐慌，打压指数，午后反手进场拉升，这是A股很常见的博弈现象。每当重大政策预期临近，常常会出现先挖坑洗盘，再资金进场的走势，聪明资金往往会提前动手布局。
板块内部也出现明显分化，今天券商带头反攻，充当反弹先锋；反观银行板块单边走弱下跌。两者反差很大，背后逻辑也不难理解。前期银行板块更多是掩护主力调仓出货，当市场完成探底，新一轮抄底资金进场准备反弹，银行的掩护任务也就告一段落，顺势回落。市场主线接力棒，交到了新进场资金手上。
综合量能、情绪、政策以及资金动向来看，下周市场反弹修复的确定性相对较高。当然，反弹不等于单边暴涨，震荡反复依旧难免。操作上，今天率先走强的券商、软科技、数字经济可以重点跟踪；消费内需方向、超跌硬件科技、医药板块，大概率会迎来轮动修复机会。
风险提示：以上内容仅为盘面逻辑分析，不构成任何投资建议，股市有风险，入市需谨慎。
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