百亿爆款基金缩水六成，泉果基金“逆势”提拔赵诣

出品｜达摩财经

在公募基金经理集体“去行政化”的行业浪潮中，泉果基金逆势完成一次关键人事调整。

国庆节前，泉果基金发布公告称，正式提拔头部基金经理赵诣出任公司副总经理。

放在一年前，这不过是又一起基金公司“绩而优则仕”的常规操作。但放在2026年，这则公告显得有些格格不入，今年公募行业最密集的人事变动，恰恰是基金经理们排着队卸任高管职务。

2025年，《推动公募基金高质量发展行动方案》推出，明确要“淡化个人光环”，推团队制。过去一年，不少已经当了副总的明星基金经理开始卸任行政职务，回去专心做投资。

刘彦春卸任景顺长城副总经理，回归投研一线；信达澳亚的冯明远同样卸任了行政职务。数据显示，2025年新上任公募高管中，投研出身人员占比已回落至一成以下，“绩而优则仕”的晋升热潮明显退去。

值得一提的是，赵诣在此时“逆势升官”，而泉果基金另一位知名基金经理钱思佳则出现了另一种信号。

9月30日，泉果基金公告增聘孙伟为泉果嘉源三年持有和泉果研究精选的共同基金经理，与钱思佳共管。为一只正常运作的基金增聘共管经理，在行业惯例中往往意味着原基金经理可能有其他安排。钱思佳是否准备离开泉果，业内也开始议论纷纷。

升官与共管，一进一退之间，泉果基金的处境已经浮出水面。

赵诣“金字招牌”的考验

纵观公募中生代基金经理，赵诣的职业生涯极具传奇与争议双重属性。

作为清华工学硕士，赵诣2012年踏入资管行业，从申万研究所研究员起步。2014年加入农银汇理，从研究员一路做到投资部总经理。真正让他封神的是2020年，他管理的四只基金全年收益全部翻倍，包揽了全市场主动权益基金业绩前四名。公募行业二十多年，从未有人做到过这件事。彼时他管理规模达到421亿元，是市场上最炙手可热的基金经理之一。

2022年3月，赵诣带着“四冠王”的光环加盟刚成立不久的泉果基金。半年后，他发行了加盟后的首只产品泉果旭源三年持有期混合。这只基金一天卖了99亿元，超过20万人排队申购。一家成立不到一年的新公司，第一只公募产品首募近百亿，也成为泉果基金的高光时刻。

四年过去，故事却换了走向。截至10月10日，泉果旭源A/C成立以来累计收益分别为-0.46%和-2.03%。仅今年以来，泉果旭源A收益率为-9.37%，跑输沪深300和同类平均。

2025年10月，泉果旭源首批份额三年持有期满，赎回潮随之而来。截至三季度末，该基金份额从到期前的170亿份骤降至45.5亿份，缩水73.3%；规模也从高峰时的160亿元跌至63.68亿元，蒸发超六成。

赵诣管理的新发基金的表现更令人唏嘘。2026年6月，赵诣在泉果发行的第二只产品泉果创新成长混合发起式，首募规模仅5.37亿元。从“一日百亿”到“5亿发起式”，同一个基金经理的市场号召力四年间大幅缩水。

但这些数字的另一面是，赵诣仍然扛着泉果基金的半壁江山。截至2026年三季度末，泉果基金整体公募管理规模126.64亿元，赵诣一人在管规模69.05亿元，占比54.52%。2025年全年，泉果基金的管理人报酬合计2.11亿元，赵诣一人贡献了将近四成。

这就解释了一个看似矛盾的决策，业绩承压的赵诣，为什么反而升了副总？因为泉果基金输不起。赎回潮已经发生，新基金卖不动了，如果再让管钱的人走了，泉果基金的公募业务将面临系统性崩坏。升任副总经理、给予更高的管理权限和归属感，与其说是对赵诣过往业绩的认可，不如说是一种防御性留人策略。

而赵诣的留任压力也并未解除。10月12日至23日，他将开售第三只产品泉果新能源机遇混合，最低募集金额2亿元。在新能源板块深度调整尚未完全结束、市场对赵诣号召力持观望态度的背景下，这只新基金的募集结果，将是对赵诣“金字招牌”成色的又一次检验。

“个人系”公募的硬伤

赵诣的问题，本质上是泉果基金的问题。

2022年，王国斌、任莉、姜荷泽、李云亮等东方红资管老将发起设立泉果基金，以“个人系”公募的姿态高调入场。王国斌作为入行最早、始终坚持在投资一线的资管大佬，是公司头号IP。他挖来赵诣，也被视为泉果基金最成功的一步棋。

但四年过去，泉果基金的“人才梯队”仍未真正成型。公司旗下公募基金经理仅7人，赵诣、刚登峰、钱思佳是核心阵容，杜凡、周静均为今年才刚刚加入，任职年限还未满一年。

刚登峰现任泉果思源三年持有和泉果竞争优势的基金经理，管理总规模约23.2亿元，但泉果竞争优势自2026年1月成立以来，收益率为-16.12%。钱思佳此前在东方红资管管理东方红睿华A期间任职五年收益达118.59%，2022年11月加入泉果；她管理的泉果嘉源三年持有自成立以来表现尚可，但泉果研究精选混合A自2025年5月接手以来亦处在亏损状态。

即便是钱思佳这样的资深基金经理，在泉果的管理规模也远不能与赵诣相提并论。这意味着泉果基金本质上是一家“一个人的公司”。

更值得关注的是泉果基金内部治理结构的微妙变化。今年2月，泉果基金完成了一轮核心管理层调整，李云亮由合规负责人转任公司总经理，姜荷泽兼任财务负责人，姚钟骁任副总经理，孙媛任合规负责人。

同时，公司启动员工持股计划，泉至清、泉至澈、泉至澄、果至行四个员工持股平台由王国斌和任莉分别担任执行事务合伙人。而从公开工商信息看，目前没有赵诣在持股平台中持股的记录。

除此之外，创始人变故为公司发展增添不确定性。2025年，泉果基金创始人、资管大佬王国斌离世，彻底打破了公司的发展稳定格局。王国斌作为公司核心灵魂人物，凭借多年行业积淀，为公司提供了核心支撑。其离世后，公司管理层格局重构，战略方向、激励机制、团队管理均面临调整，原本依赖创始人光环的发展模式难以为继，进一步放大了人才流失、业绩波动的风险。

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