四川
一、市场概览：节前避险减仓，节后分化加大
国庆假期前三个交易日（9月28日至9月30日）恰逢提保减仓窗口，9月29日交易所二阶段提保生效，保证金普涨约2个百分点，高位品种被动减仓，压力集中释放，叠加外盘贵金属重挫、30年期美债收益率升至5.57%，创2002年以来新高，资金离场避险；9月29日SC原油主力合约收711.9元/桶。
节后首日，10月8日市场极端分化：能化品种掀涨停潮，主力合约中，28个品种上涨，31个品种下跌。10月9日，69个主力合约中，上涨品种达43个，下跌品种达25个，贵金属领涨，航运与有色领跌。
二、能源化工：涨停潮席卷全场
10月8日，燃料油主力合约大涨18.35%，涨幅居首，甲醇、对二甲苯(PX)、LPG、纯苯、苯乙烯封涨停，低硫燃料油、沥青涨逾9%，SC原油日盘涨逾8%，夜盘回落至732.8元/桶。一德期货10月9日指出，高低硫燃料油供应依旧紧张，圣诞前全球海运出货维持高位、船燃加注迎高峰，日韩冬电备货启动带动东北亚发电需求进入旺季。国投期货10月9日认为，10月交易逻辑已从“原油断供恐慌”转向“成品油结构性短缺与供应链正常化错位”，油价大概率高位宽幅震荡。建信期货能源化工研究员李捷在9月30日指出，在中东局势无实质性缓和前，油价仍将高位运行且存在再度反弹可能，美国原油战略储备已跌破3亿桶、处于历史低位区间。
三、贵金属：深调后现企稳信号
节后首日贵金属补跌，10月9日即全线反弹。建信期货宏观贵金属研究员何卓乔指出，伦敦黄金回撤至4100美元/盎司附近获短期支撑，央行储备分散化需求和民间投资意愿回归为黄金提供支撑，长周期看金价仍运行在2016年以来第三轮大牛市，本轮中期调整底部区域为3800美元/盎司至4200美元/盎司，建议持宽幅震荡思路参与交易。
南华期货10月9日认为，贵金属板块经过深度回调已部分消化美联储鹰派预期，估值层面进一步下行空间或有限。基本面亦获验证：央行9月末黄金储备7747万盎司，环比增74万盎司，连续23个月增持。
四、新能源与有色：碳酸锂再创新低，沪锡失守40万元关口
10月9日，碳酸锂LC2701收于117000元/吨，再创新低。沪锡两日累跌超7%，10月9日收391410元/吨。消息面上，缅甸佤邦复产仅恢复至禁矿前四至五成，LME锡库存4310吨处历史低位，但AI叙事降温削弱半导体消费预期。
五、黑色与农产品：煤焦承压，红枣创近一年新低
黑色品种节后整体偏弱，10月8日铁矿石下跌3.12%、螺纹钢下跌1.77%，焦煤逆势收涨2.07%。国贸期货10月9日指出，煤焦价格进入下行周期，主因是三部门联合发布保供文件后市场预期未来供应可能恢复，10月是保供效果兑现的关键时期。农产品方面，国金期货研究分析师游镇齐10月8日指出，节后红枣大幅跳空低开，主力合约收6805元/吨，创近一年新低，高结转库存叠加新枣即将上市，供强需弱格局延续。
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