只是玩玩，绝不能动真感情

天凉了，先做个小调查吧——

930新规大限已至，现在很多财经大V要么闭嘴，要么转型，好在我早已解散团队，隐退江湖，转型分享旅游为主的扯淡型博主，有时基于兴趣聊聊理财话题，也只聊宏观，不做任何具体产品推荐，应该还能猥琐发育~

这几年A股和过去20年有一个重大差异，过去牛熊转换有整体性，熊市里大家一起吃土，牛市来了大盘小盘，老登中登小登都会涨，无非先涨后涨，涨多涨少的差异，人人都有饭吃

99-01、06-07、14-15、19-20年这几波牛市，全市场都有赚钱效应，而且都大规模出圈，各路牛鬼蛇神都跑出来冒充野路子股神，但最近这两年行情你要怎么看呢？

真的算牛市吗？

从指数上看，2024年9月到今年年中，两年不到时间，沪指最多涨了58%，上证50是44%，沪深300是61%，中证500和中证1000是107%，创业板是190%，科创板更是涨了252%

按传统观点，标准牛市大盘至少有翻倍涨幅，这轮显然不算

真正有强烈赚钱效应的，只有以双创为代表的科技板块，东边日出西边雨，股民悲喜不相通，有没有体会到赚钱快感，完全取决于你的持仓

可直到力哥一再提醒风险并主动建议大家减仓的6月，比如/，这轮科技牛依然没有大规模出圈，没有听到公务员辞职炒股或KTV公主一边喝酒一边聊股票之类的社会新闻

从社会观感上，唯一有一丝丝全民炒股热迹象的，也就是这波行情的开端——9.24到国庆后这短短几个交易日的莫名疯涨

当时正巧被时代顶在风口浪尖的上海爷叔“爱在深秋”宣称：到2026年9月底，上证将达到14600点……

最著名的个股目标是中信证券目标价位700元，说这话时还不到20元，今天我看了下，最高涨到过36元，现在跌回26元

如今风光不再，上海爷叔又被钉在了历史的耻辱柱上……

套用那句经典歌词： 时间都去哪儿？还没好好感受牛市就走了……

最可怕的并不是极端行情，而是投资者面对这种极端行情，很容易受不了诱惑，做出非理性举动

这道理过去10年我说得嘴都起泡了

A股赚钱唯一法门是便宜时拼命买，加码买，严重低估时拿稳了，千万不要轻易卖，耐心等估值修复，开始出现泡沫时再分批次止盈，越涨越卖，当泡沫大到无法忍受时，最终彻底清仓，胜利大逃亡

否则，哪怕你狗屎运选对了科技板块，也没个股踩雷，而是全仓持有双创指数，且有足够耐心，坚定持有，如今指数也已跌回去年8月，这一年多激情炒股，也只炒了个寂寞

而多数人既没有这种眼光，也缺乏如此定力，往往是暗无天日的漫漫熊市对市场彻底绝望，要么割肉走人，要么当鸵鸟，既不看盘，更不会低位定投补仓

行情刚起来时，觉得又是骗炮死活不信

行情走到中途，犹犹豫豫不知要不要上车

全市场弥漫乐观氛围时，忍不住再次大举建仓

这就是最要命的“倒金字塔建仓”！

这波有不少死守老登的基金经理，就是在5-6月实在忍不住看人吃肉自己挨打的落寞，狠心追高科技，如今净值被双重暴击

据说最近科技板块的大跌，和前几个月险资追高科技，如今被迫止损走人也有很大关系

你看，这就是A股，这就是所谓的专业投资者，这就是人性吧……

吃了这么多年A股的苦，我这几年慢慢悟了，彻底放弃在一轮牛市里赚得盆满钵满的妄念

A港中概股玩法是一样的，本质上不适合巴菲特说的那套长期持有指数基金的标准操作，那只适合既有长期业绩高增长，又能吸引全球资金，市场长期愿意给出合理甚至适当偏高的估值，还有充分的做空机制，并且有严格退市标准，不急着圈钱的规范市场

如果连作为平准基金的国家队也被迫长期玩高抛低吸的波段，我们也只能跟着这么玩，才可能长期赚钱

如果从波段视角看A股，其实也不难

比如我之前多次提到过的创业板ETF，随市场情绪变化，我的最高清仓点位从4800点一路降到4600、4400，上次发文时已降到4200点，后来我看苗头不对，又进一步降到4000点

8月科技股反弹，创业板一度回到3700点，我手里仅剩不多的创业板ETF在反弹到3400和3600点两次减仓，总仓位已减到1%，也使我在最近900点的高空跳水中，几乎毫发无损，如今仓位回升到7%，依然游刃有余

如果小概率情况，这轮科技牛能断骨重生，重新跟上美股，再次冲击4000点，我也能继续赚点小钱

如果大概率情况，创业板继续往2500点甚至2000点下坠，我也有足够子弹可以继续买

之前说过，我未来长期年化预期回报是5%-10%，有这收益满足了

今年市场比较好，我7月红利股大反弹时，就实现了10%+收益，下半年目标就是守住盈利

之后随着科技股反弹，红利股下跌，收益又小幅回撤了点，但这个月随着避险资金再次大买红利股，我的收益又来到11%

如今我持仓除了少量创业板和黄金ETF，几乎都是股息率高于5%的红利股

这就又要说到我6月时的灵魂拷问：

当时我提到三种走势可能性，其中我认为至少50%概率是风格切换，科技跌倒，老登吃饱，哪怕指数下跌，大盘回归熊市，只要继续持有超跌老登股，依然有不错回报

另外还有40%概率是熊市早期市场人气涣散，毫无亮点，红利板块 既未跟随科技大跌，也没有增量资金追捧大涨，处于小涨小跌的震荡状态，那靠吃股息每年也有5%+的收益，也还行

当时不少站在光里玩high了的人完全不同意力哥的判断，如今4个月过去，一切尽在不言中

所以我玩A股只有两种策略

一个是只玩创业板ETF，天生高波动+高成长，跌得越惨买越多

一个是只玩最保守的红利股，无视牛熊转换，股息率越高买越多

但本质上还是一个策略：只做波段，绝不长情——谁格局，谁死的快

这就是我们妩媚动人的大A，你得摸清她的脾气，不再被她PUA，把长期预期年化降到10%以内，而不是总幻想牛市继续牛市再来翻倍再翻倍，那或许，这货还值得你陪她玩玩……

记住，只是玩玩，绝不能动真感情~