上市辅导验收近四月仍未完成却警示函先至，富兰克北交所上市之旅频生波折，中银国际“虎口夺食”开源证券遭“打脸” ！

导读：上市辅导工作的尚未完成，监管警示函却先至。不得不承认，富兰克的北交所上市之路尚未真正开启便已陷入了较大的不确定之中了。这份针对富兰克的处罚在法律定性上属于“行政监管措施”，而非会对上市造成直接障碍的“行政处罚”，虽性质相对较轻，但在当下监管层日渐趋紧的上市审核语境下，其警示意义不容低估。

本文由叩叩财经（ID：koukouipo)独家原创首发

作者：陈渝川@北京

编校：翟 睿@北京

虽然于2026年6月15日就已经向深圳证监局递交了上市辅导的完成报告，且如今时间已过近四个月，富兰克科技(深圳)股份有限公司（下称“富兰克”）的上市辅导工作的合规性不仅依然还是未能得到监管层的认可，且恐怕在之后较长的一段时间中，其也较难获得其期盼久已的北交所上市辅导工作的验收工作完成函。

早在两个月前的2026年8月中旬，叩叩财经就曾对富兰克的上市计划或受阻在上市辅导验收环节一事进行过跟踪报道（详见叩叩财经相关报道《暌违A股上市多年，富兰克闯关北交所遇阻上市辅导验收环节，不到一年痛失两大“最关键”核心技术人员，看“范氏兄弟”如何同心“断金”？》），彼时，富兰克进入上市验收环节两月而未果，就已明显不是好兆头。

毕竟，按照目前实施的由2024年3月证监会发布的《首次公开发行股票并上市辅导监管规定》（下称《上市辅导规定》），当辅导机构在完成对相关企业的上市辅导工作，且已通过首次公开发行股票并上市的内核程序的，应当向派出机构提交相关辅导验收材料，进入上市辅导的验收环节，而“辅导验收材料符合齐备性标准的，派出机构应当自收到齐备的辅导验收材料之日起二十个工作日内向辅导机构出具验收工作完成函，抄送发行监管部门及拟申请上市的证券交易所”。

“仍在积极配合深圳证监局按照验收的要求对各项工作进行整改推进。”2026年8月11日，就曾有接近于富兰克的知情人士向叩叩财经透露，富兰克已做好两手准备，一边未放弃继续推进上市辅导验收工作，另一边虽已向深圳证监局递交了上市辅导的完成报告，但其常态化辅导工作仍未中断。

斯时，上述知情人士并未向叩叩财经进一步透露富兰克哪些具体工作存在“缺陷”而需要整改从而导致了其上市辅导工作验收的受挫，其仅表示“主要涉及内控和财务方面的问题”。

2026年10月12日，随着一则来自于深圳证监局的行政监管措施决定书的曝光，富兰克北交所上市辅导验收“卡壳”之谜也得以水落石出。

据上述相关行政监管措施决定称，在2026年6月，也即是富兰克向深圳证监局报送上市辅导工作的完成报告前夕，深圳证监局对其进行了现场检查，这一查便查出了富兰克内部控制存在明显缺陷、财务核算不规范等多项“瑕疵”。

“拟上市企业在上市辅导工作收尾之际受到所在区域的证监部门现场检查，在近年来几乎已成为了IPO全链条监管中的一项常态化机制，也是注册制下‘申报即担责’原则的具体体现”，一位来自于沪上某大型券商的资深保荐代表人告诉叩叩财经，不过与拟上市企业在IPO审核时遭遇的“现场检查”或有针对性的“现场督导”，此时的现场检查并不算严苛，故大部分企业在被检查出“轻微”的问题后，经过及时的整改，不但皆能免于惩处，都还是能顺利推进上市辅导的验收工作并获得完成函。

如在2026年9月底刚刚获得北交所受理上市申请的福建省金龙稀土股份有限公司（下称“金龙稀土”），其在上市辅导验收的前后就也曾遭遇到了福建证监局的现场检查（详见叩叩财经相关报道《上市申报月余仍未获受理，年净利润超2亿，厦门钨业分拆金龙稀土闯关北交所缘何“卡壳”：证监局现场检查揭合规污点，30%营收增长高压来袭》、《历时三月等待，厦门钨业“A拆北”终以“时间”换来“空间”！揭秘北交所上市申报“钉子户”——金龙稀土缘何突围成功并终获受理》）。

不过，像富兰克这般，在上市辅导验收前后的这次现场检查中被查出足以被监管层予以监管措施惩处的，就并不多见了。

深圳证监局表示，富兰克的相关内控缺陷和财务核算不规范问题，不仅不符合相关会计准则的要求，且已影响了富兰克作为一家新三板挂牌企业信息披露的准确性，故对其采取责令改正的监管措施，而对于富兰克的董事长范成力、总经理范承东和财务总监洪云采取出具警示函的监管措施。

公开信息显示，富兰克为一家主要从事以金属及新材料加工液、润滑油及加工液智能处理设备为主的研发、生产和销售的企业。

这家成立于2001年的企业，对于A股上市可谓早已觊觎多年。

据叩叩财经获悉，早在2018年1月，富兰克就通过增资扩股引入了包括深圳市松禾成长股权投资合伙企业（有限合伙）（下称“松禾投资”）和广东粤科振粤一号股权投资合伙企业（有限合伙）（下称“广东粤科”）在内的几家外部机构投资者及个人，而富兰克彼时与这些投资者签下的“对赌”承诺之一即包括其将在2019年9月30日前向中国 证监会或其他有权监管机构递交首次公开发行股票申请材料。

但因为业绩问题，富兰克的上市计划不断被延后。

当年，富兰克还曾向松禾投资等外部投资者夸下海口，承诺其在2018年和2019年度扣非净利润将分别达到人民币8000万元、10000万元，否则将对后者予以业绩补偿。

但现实的骨感却给了富兰克当头棒喝，富兰克不仅未能实现净利润过亿的期望，反而差之甚远，即便时间来到了2020年，其扣非净利润也仅有3000万出头。

2023年底，富兰克在净利润规模好不容易来到4500万左右，有了较为明显的改善后，其才终于正式启动了闯关A股上市的序幕——2023年11月7日，富兰克与开源证券签署了上市辅导的相关协议并获得深圳证监局的备案。

不过，富兰克最初的上市方案并非剑指如今的北交所，而是试图冲刺上市门槛更高，对企业的创新创造能力要求更甚的创业板。

2024年4月，随着《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》的出炉，创业板的上市规则也迎来了重大修订，盈利和研发投入等指标大幅抬高。

在此基础上，创新属性和盈利能力本就并不出众的富兰克就只好另谋出路了。

2024年4月26日，作为此时富兰克上市辅导的辅导机构，开源证券悄然向证监会公开发行辅导监管系统提交了辅导期内变更拟上市板块的申请报告，将富兰克的上市目的地从创业板变更为了北交所。

上市辅导工作的尚未完成，监管警示函却先至。不得不承认，富兰克的北交所上市之路尚未真正开启便已陷入了较大的不确定之中了。

“这份针对富兰克的处罚在法律定性上属于‘行政监管措施’，而非会对上市造成直接障碍的‘行政处罚’，虽性质相对较轻，但在当下监管层日渐趋紧的上市审核语境下，其警示意义不容低估”。上述资深保荐代表人认为。

目前也正待申报北交所上市的铜陵天海流体控制股份有限公司（下称“天海流体”）或就是富兰克可以类比的前车之鉴。

天海流体即便已在2026年2月就已经获得了北交所上市辅导工作的验收完成函，但至今其未能向北交所递交上市申请，主因即与其在过去几年中涉嫌违规事项并遭到追责有关，其中之一即是其在2025年12月被安徽证监局出具了警示函措施的决定。

1）中银国际“虎口夺食”开源证券遭“打脸”

富兰克此次北交所上市计划的“不顺”，或也让开源证券暗暗出了一口恶气。

因为这一单原本一直被开源证券揽入怀中并为之投入数年心血的上市保荐项目竟在眼看大功即将告成之际被中银国际突然“半路杀出”来而“虎口夺食”。

正如上述所言，从富兰克2023年底正式启动IPO部署之时，其选定的中介辅导机构即为开源证券。

从最初瞄定的创业板IPO到“另谋出路”改道至北交所，开源证券可谓是一路兢兢业业为其保驾护航。

2024年底，富兰克顺利挂牌新三板成为一家公众公司，为其闯关北交所上市创造了必要条件，这背后，也是离不开开源证券的尽责尽力。

开源证券虽难入国内一线券商之列，但其凭借早年间在新三板业务中深耕布局的先发优势，在北交所投行业务中也做得有声有色，形成了较为独特的竞争优势，为其赢得了“北交所特色券商”之称。

然而，开源证券却也未能陪伴富兰克走到上市辅导的最后。

2025年9月，在开源证券已对富兰克的北交所上市完成了第七期上市辅导工作后，富兰克突然宣布与开源证券“基于公司上市计划调整的原因”决定终止上市辅导事宜并向深圳证监局报送了终止辅导的申请材料。

三天后的2025年9月19日，富兰克又转身就与中银国际重新签署了直接以北交所上市为目的的上市辅导协议并再次提交深圳证监局获得了备案。

有了开源证券前期已近两年时间的辅导作为基础，中银国际接手相关工作后就宣称预计在2026年2月至3月就能完成富兰克的上市辅导并做好北交所上市相关申报材料的准备。

但随后富兰克接下来的上市辅导工作也并未如中银国际预期般顺利。

直到2026年6月15日，中银国际才终于向深圳证监局出具了富兰克的上市辅导完成报告，并进入到验收环节。

在这份对富兰克的上市辅导完成报告中，中银国际给出了这样的结论——“经辅导，本公司认为，辅导对象具备成为上市公司应有的公司治理结构、会计基础工作、内部控制制度，充分了解多层次资本市场各板块的特点和属性”。

紧接着，一场来自于深圳证监局的现场检查让中银国际的上述结论成为了“笑柄”，在直接“打脸”的同时，也让业界对中银国际是否在对富兰克的上市辅导工作中做到履职尽责打下了一个大大的问号。

据深圳证监局现场检查的结果显示，富兰克无论是在内部控制制度上，还是在会计基础工作上，皆远未能达到中银国际在上述报告中所称的“具备成为上市公司应有的”标准。

首先，在内部控制方面，深圳证监局即认定富兰克的“存在明显缺陷”。

如在信息系统方面，富兰克存在部分不相容岗位未分离设置、人员权限设置不合理、操作日志显示存在大量异常操作等问题。

在生产及存货管理方面。富兰克存在生产投料及换料管理混乱、成本核算不准确，存货盘点不规范、大量盘点资料缺失、未对盘点差异及时处理等问题。

其次，就财务核算的不规范问题，深圳证监局直接指出，富兰克集团内各主体存货会计核算不统一，导致定期报告中相关信息披露不准确；部分失信客户应收账款未单项计提减值，对于实物返利的会计处理不准确等。

此外，富兰克还存在股东会表决票统计错误，印章使用审批和登记、收入确认政策执行和相关原始凭证管理、固定资产结转等方面不规范的问题。

需要指出的是，在2026年6月被深圳证监局查处财务核算存在“会计处理不准确”等问题之前的近一年中，富兰克就已经多次对其前期会计差错进行了更正，其中最后一次还是发生在其被现场检查前的一个多月。

如2025年3月5日，富兰克就曾发布公告称对其前期会计差错进行更正，其称因自主梳理，发现已公开披露的定期报告中财务报表存在差错，更正范围包括2022年、2023年和2024年1-6月的财务报表及附注。

此次更正，富兰克称主要是对不属于政府补助的款项进行重分类，调整了其他应付款和递延收益;对实际支付给职工的薪酬更正至支付给职工以及为职工支付的现金，调整了支付给职工以及为职工支付的现金和支付其他与经营活动有关的现金，能“客观公允地反映了公司财务状况和经营成果”。

仅仅一年之后，2026年4月30日，富兰克又宣布对前期会计差错进行更正，此次更正的数据范围则涉及到2023年、2024年和2025年1-6月。

这一次，富兰克相关财务数据的调整力度远大于前次。

如2023年相关数据，在经历了2025年初的更正后，此番，其营业收入虽仅调减了3万余元，但最终的扣非净利润却被调减了251.15万元，较其此前披露数据减少了5.59%。

2024年的年报，则是富兰克挂牌新三板后披露的首份财务数据，按照2025年4月其披露的年报数据显示，其在2024年中营业收入约为8.4亿元，对应的扣非净利润为5093.7万元。

但经过2026年初的这次差错更正，富兰克承认在当时披露的2024年年报中，扣非净利润“多计”305.5万元，实则仅有4788.17万元。

调整幅度最大的则是2025年的中报利润。

2025年8月，富兰克曾披露自己在2025年上半年录得扣非净利润高达3676.96万元，同比增长达到85.9%。

谁曾想，这是一份颇有“水分”的数据。

据富兰克会计差错更正后，其2025年上半年扣非净利润“缩水”超过500万，占其最初披露数据达13.83%。

即便经过了如此多轮的会计差错更正，富兰克仍还是被监管层经过现场检查查出存在财务核算的不规范问题，足可见其相关经营管理和上市辅导工作存在的疏漏。

2）2026年中期业绩再陷窘境

祸不单行。

一边是遭遇到深圳证监局的行政监管措施的追责，另一边，富兰克此前不久披露的2026年中报业绩也让其颇陷窘境。

两年前，正因为业绩的不及预期，才使得富兰克不得不放弃创业板IPO的计划而转投向上市门槛更低、审核包容度更大的北交所。

在刚刚过去的2025年中，富兰克以9.18亿的营收终于使其扣非净利润同比增长29.67%而再次超过5000万元的规模，从而达到了目前投行圈内普遍认可的申报北交所上市所需的“业绩安全线”。

然而时间进入2026年之后，在前六个月中，富兰克的经营表现却并不尽如人意。

在2026年1-6月，虽然富兰克的营业收入同比已努力保持了稳定，实现了4.49亿的营业收入，同比增长0.59%，但扣非净利润却仅有2603.8万元，同比不增反降，下滑幅度达到了17.82%。

值得一提的是，如果不是富兰克在2026年上半年较大幅度地削减了研发投入，其扣非净利润的下滑幅度还将更甚。

据富兰克披露，在2026年前六个月中，其研发投入约为715.8万元，较2025年同期的873.4万元减少了168万余元，同比减少18.05%。

“业绩的平庸，加上企业内控和财务的瑕疵，让富兰克的北交所上市前景变得愈发渺茫。”上述资深保荐代表人认为，不过，富兰克的上市辅导工作未能迅速获得验收完成，对其而言也有有利的一面，因一旦获得上市辅导验收的完成函，富兰克需在完成函的有效期内进行申报，在此期间，富兰克能否完成企业内控和财务问题的整改并获得监管层的认可尚未可知，其业绩能否出现进一步改善，也是变量。暂时未能通过验收，则意味着富兰克有更多的时间来完善自身的基本面，更好地打好上市申报基础，修炼好内功，等待更合适宜的资本运作时间窗口。

（完）