上海
你敢信吗？曾经身家百亿手握三家上市公司，连凤凰古城、张家界百龙天梯都在他运营版图里的顶级浙商大佬，现在翻车翻得底朝天，捅出229亿的大窟窿，一万五千多投资者被套，大佬本人也被警方带走。这事最近在理财圈传得沸沸扬扬，不少人说这就是缩小版的恒大事件，到底是怎么发展到这一步的？
俞发祥的创业路以前还被不少人当成励志榜样。1992年他从海南做装修起家，一步步把生意做大，慢慢把布局拓展到地产和文旅领域。那些大家出游都爱去的知名景点，早早就纳入了它的商业版图。巅峰时期他手里攥着两家A股一家港股，身家高达145亿元，在外人眼里就是手握优质资产的实力企业家。
光鲜的外表底下，整个企业早就靠着高杠杆融资勉强撑着。祥源系通过浙金中心平台发行收益权产品，对外宣传年化收益在4%到5%，由俞发祥本人和祥源控股做连带担保，还把底层资产包装成了地产项目应收账款。说白了这套模式就是拿新投资者的钱，去兑付老投资者的本息。只要能一直拉到新人投钱，资金链就能勉强续上。
好多中老年投资者一看收益不算高，平台还带国资背景，默认风险很低，直接就把一辈子积蓄拿出来投了。谁也没想到地产行情急转直下，楼盘卖不动回款跟不上，原本勉强维持的资金链一下子就断了。2025年11月28日，这批理财产品集中爆雷逾期，藏了很久的窟窿彻底兜不住了。
官方披露的数据显示，整个案子涉案总金额高达229亿元，牵扯到1.5万名投资人，一共发行了46万份产品。警方介入之后很快抓获了39名核心涉案人员，案件初步定性为非法吸收公众存款罪。更让人不齿的是，浙金中心早在2024年10月就被取消了相关业务资质，可相关主体还换着名目继续对外募资坑人。
为了帮投资人挽回损失，相关部门已经开展了多轮资产处置。浙江省旅投、省经建投花费11.92亿元，拍下了祥源控股被司法拍卖的上市公司股权。经过五轮兑付，投资人目前仅仅拿回了25.1%的本金，还有七成以上的本金没能追回来。祥源控股账面总资产大约600亿，负债就有400亿，大量房产很难变现填窟窿。
交建股份2025年巨亏7.83亿元，光是关联方坏账计提就达到了4.96亿元，压力可不是一般的大。其实早在整个盘子爆雷之前，俞发祥就已经查出违规问题了。2024年10月证监会第一次立案调查，查实俞发祥占用上市公司资金4.1亿元，占到当时公司净资产的15.15%。当年12月处罚落地，祥源文旅被罚款200万，俞发祥个人被罚款300万。
2025年12月22日，俞发祥因为涉嫌犯罪，被绍兴警方采取刑事强制措施，工作组也直接进驻了祥源控股。就在前不久的10月9日，祥源文旅、交建股份发布公告，俞发祥再次收到证监会立案告知书，涉嫌信息披露违法违规。短短两年时间，这已经是第三次被查了。
这事曝光之后，不少网友都把它和之前的恒大事件放在一起对比。两者路子几乎一模一样，都是靠着高杠杆疯狂扩张，不断融资滚雪球，一旦下游收入跟不上，就会留下巨额窟窿让普通投资者承受损失。只不过祥源系的整体规模远小于恒大，监管处置的动作也更快，很早就查封了资产启动兑付工作。
这次踩坑的，基本都是追求稳健理财的中老年人。他们本来也不奢求什么高额回报，就是看上4%到5%的稳定收益，再加平台带国资名头，就放松了警惕，完全没去查底层资产的真实风险。大家总觉得有大老板、上市公司背书，钱肯定稳当，却忘了再大的企业，只要杠杆拉满，遇到行业下行一样会爆资金危机。
现在两家上市公司对外都说，俞发祥不在公司任职，企业日常经营不会受到影响。可股权已经被拍卖，还有大额坏账压在身上，上市公司根本没办法完全和这事切割清楚，后续多多少少都会受到牵连。
这事也给所有普通投资者敲了个响当当的警钟。投资理财真的不能迷信名气大、有国资招牌就安全，不能只看收益率高低就盲目下手。一定要先搞清楚资金投向，摸清底层资产到底是什么。低收益从来都不等于零风险，只要资金是靠新钱还旧钱维持，本身就藏着巨大的隐患。
案件的后续进展，还有更多投资者权益兑付的事，还得等司法机关和监管部门的正式通报。咱们普通人理财，真的别被所谓的光环迷了眼，多留个心眼总没错。
参考资料：第一财经 《祥源系俞发祥涉案229亿被立案调查》
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