中国客群需求下降15%，LVMH高管承认诉讼事件“产生负面影响”

中国商报（记者 马嘉）当地时间10月12日晚，法国高端消费品集团LVMH发布2026年第三季度财报并召开业绩说明会，集团CFO塞西尔·卡巴尼斯在会上首次承认，LV起诉茉莉奶白商标侵权一事“至少在季度初确实产生了负面影响”。集团披露的数据显示，第三季度中国客群需求下降15%，亚洲市场成为其唯一有机收入负增长的区域。

LV品牌专卖店。（资料图，图片由CNSPHOTO提供）

时装皮具失速，首次明确承认诉讼影响

财报显示，LVMH集团第三季度营收为185.04亿欧元，有机增长仅1%，较第二季度3%的增速明显放缓。五大业务板块中，仅时装与皮具的有机收入出现下滑。时装与皮具的收入为82.45亿欧元，同比下降5%，远大于分析师此前预期的约1.8%降幅。

塞西尔·卡巴尼斯表示，该板块增速放缓“主要由于中国客群需求下降驱动”，并直言，第三季度，LVMH在中国市场的经营压力明显加大，季初中国消费者的信心和购买意愿明显转差。

对于LVMH集团来说，第三季度无法回避的变量是集团旗下品牌LV与茉莉奶白的商标纠纷。6月29日，苏州中院一审判定，奶茶品牌茉莉奶白使用的四叶花卉图案侵犯了LV的商标权，须赔偿LV1030万元。消息传开后，有消费者认为“四叶花卉这类图案在东方传统纹样里很常见，怎么就成了LV的？”还有人认为，LV是把大家都能用的传统图案注册成商标，再反过来告中国品牌。这场官司由此引发国内消费者的强烈不满和舆论反弹。数据显示，2021年至2025年，LV在华累计发起1691起商标维权案件，2026年上半年又新增56起。

在第二季度财报会上，LVMH方面仅强调“知识产权是核心资产”，回避了诉讼与业绩的关联。但在这一次财报会上，塞西尔·卡巴尼斯首次松口承认：“很难精确量化这一系列诉讼的影响，至少季度初确实产生了负面影响。”

门店“导购比顾客还多”

10月6日，中国商报记者走访了北京三里屯太古里北区的LV之家。资料显示，这栋四层独栋建筑2026年1月开业，是LV在中国的第四个“路易威登之家”，顶层设有中国第三家Le Café Louis Vuitton。开业当天，有网络消息称日均排队超两小时，明星扎堆打卡。

记者在店内看到，一楼皮具区有一两组顾客在挑选，两名销售顾问站在入口内侧；二楼成衣区没有人；三楼VIP沙龙区大门紧闭，没有预约客人进出的迹象；四层空间里，顶层咖啡馆内的消费者以年轻女性为主，有人正在拍“Monogram饺子”。

据市场消息，2026年第二季度，LV中国门店客流量已经同比下降超过40%，有消费者反映部分旗舰店“导购比顾客还多”，消费者的这一描述在北京国贸、上海恒隆等LV旗舰店也被反复提及。

塞西尔·卡巴尼斯表示，第三季度，中国客群的需求下降15%，其中中国消费者在境外的消费下降个位数中段，境内消费双位数下滑。“我们也讨论过如降价之类的更激进的短期举措，但我们认为这并不可取。”

珠宝和丝芙兰成“救命稻草”

在时装皮具失速的同时，LVMH的腕表与珠宝、葡萄酒与烈酒、精品零售三个板块均实现6%至8%的有机增长，成为集团在核心业务下滑时的缓冲垫。

对LVMH来说，腕表与珠宝是前三季度增速最快的板块，累计有机增长8%。第三季度该板块收入为25亿欧元，有机增长6%。塞西尔·卡巴尼斯解释说，硬奢品类的消费逻辑与皮具包袋存在差异，高净值客户更看重藏品属性，需求韧性更强。具体来看，蒂芙尼的HardWear与Knot系列保持全球热销趋势，宝格丽全新Eclettica系列高级珠宝表现强劲。

精品零售是其第三季度增速最高的板块，收入为40.7亿欧元，有机增长8%，丝芙兰是核心引擎。根据财报，丝芙兰第三季度增长表现不错，各市场和品类都在涨，本季度新进入比利时和克罗地亚两个国家。丝芙兰在欧洲市场还与美国化妆品品牌Rhode达成独家零售合作，在中国市场将多个中国美妆品牌纳入其“独家首发”名单。另外，LVMH旗下的免税店业务DFS大部分已经卖掉，旗下巴黎老牌百货乐蓬马歇则保持稳健增长。

葡萄酒与烈酒板块的复苏则直接与中国市场相关。财报显示，该板块第三季度的收入为14.29亿欧元，有机增长6%，前9个月有机增长5%。财报明确提出，轩尼诗干邑在包括中国大陆在内的亚洲市场出现增长势头。

香水与化妆品板块第三季度的收入为20.08亿欧元，有机增长1%，由Dior香水与娇兰驱动，增长相对平缓。

塞西尔·卡巴尼斯表示，LVMH集团不会因茉莉奶白事件就停止对中国市场的投入。中国消费环境的转向是全行业性的，这倒逼其加大自主增效的力度。