10月15日 | 苏杰生、戈亚尔改口：努力重启对华关系，商业往来更重要…

2026年10月15日 总第1424期

值日编辑：李一鸣 余佳轩

审核：毛雅欣 朱依林 张谦和 叶维杰

执行主编：陈卓

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印商工部长皮尤什·戈亚尔10月15日在德里出席彭博新经济论坛。图源：ANI

《电讯报》《印度快报》10月14日、15日报道，印度政府强调中印边境局势影响双边关系进展，欲降低对华贸易往来门槛，并促中国对等开放。在彭博新经济论坛上，印度外长苏杰生和商工部长皮尤什·戈亚尔（Piyush Goyal）分别就中印关系发表看法。苏杰生强调，中印实控线（LAC）沿线的“和平与安宁”对两国关系正常化至关重要。基于此，他指出，一方面，印正研究允许中国投资入印事宜，不坚持将“解决全部边界问题作为商业往来的前提”，将单独处理商业相关的政策。另一方面，贸易逆差仍是重大关切，印企在华市场准入受限。2025-26财年，印中贸易额增长7.9%至1277亿美元（$127.7 billion），印对华出口194.7亿美元（$19.47 billion），进口1316.2亿美元（$131.62 billion），逆差扩大至991.9亿美元（$99.19 billion）。戈亚尔则表示，印度愿与提供公平条款和稳定地缘政治环境的国家建立商业伙伴关系。尽管印正努力重启与中国的关系，但“最终结局尚未定论”。至于印美关系，苏杰生表示，双边战略伙伴关系的核心基础保持不变，印正推进与美双边贸易协定的谈判。在印经济、政治、安全需求下，“两国关系只会越来越好”。

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图源：《环球时报》

《铸币报》10月13日报道，受原材料成本和贸易壁垒不断加剧影响，印度汽车企业纷纷在中国设立实体机构。当前，中国在印汽车供应链中的影响不断扩大，数据显示，2025-2026财年中国占印汽车零部件进口份额从2025年的32%升至36%。而印汽车及汽车零部件企业正面临双重困境：一方面，铝、铜等大宗商品价格自1月以来持续上涨，挤压制造商利润空间；另一方面，中国自2025年4月实施的稀土出口管制，使印企难以确保获得关键电动汽车零部件的稳定供应。对此，印企正致力于优化采购成本。至少有三家印企，包括电动汽车制造商Ather Energy、轮胎制造商Ceat和汽车零部件供应商Lumax计划在华组建采购团队或设立子公司等，以更贴近中国的供应商网络，从而争取优惠价格并确保关键零部件供应。目前，Ather Energy在香港成立了一家全资子公司，Lumax已在华设立办事处，Ceat寻求深化在华布局。分析指出，中国已构建了高度集成的汽车生态系统，在华设立采购中心并配备本地专才，可使企业取得更佳成效，但麦肯锡和德勤警告过度依赖中国存在供应风险，需实现采购多元化。

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CJP领导人；拉胡尔·甘地。图源：印度报业托拉斯

《德干先驱报》10月14日报道，两名“zhanglang人民党”（CJP）领导人被捕入狱后，国大党与CJP首次展现团结迹象。CJP自成立以来，与国大党始终互存猜疑、保持距离。此前，在反考试作弊抗议期间，国大党领导人拉胡尔·甘地（Rahul Gandhi）虽接待了全印学生协会（AISA）领导人，却始终未公开承认CJP的存在，也未支持该党于6-7月发起的后续抗议活动。即便在近期示威中，拉胡尔也仅承认反选举专员抗议，而未公开提及CJP。国大党高层认为，CJP受到平民党（AAP）党首凯杰里瓦尔（Arvind Kejriwal）支持，其领导层多具AAP背景。近期，CJP的两名领导人因在简塔曼天文台举行示威中举起印度国旗而被捕入狱五天。此事为拉胡尔缓和与CJP关系提供契机。10月12日，CJP政策主管帕斯里查（Mehr Pasricha）表示全力支持印度国家发展包容性联盟（INDIA）的抗议活动。次日，拉胡尔邀请近期学生抗议代表内哈（Neha）、公民社会活动家普拉尚特·布尚（Prashant Bhushan）等人出席INDIA联盟领导人茶话会。据悉，CJP领导层也收到邀请，但未能出席。10月14日，拉胡尔引用迪普克（Dipke）的评论，批评监禁青年是懦弱行为，强调不同阵营抗议目标一致，首次公开表达对CJP的支持。此前，印共（马）（CPI ）, 印共（CPI）和印共（马列）（CPI L）等左翼政党，及草根国大党均敦促国大党与CJP展开接触。分析指出，自10月学生抗议以来，拉胡尔通过与警方对峙、组织突击示威以及采纳盟友建议，巩固了其在抗议运动中的领导地位。此番与CJP的互动为他提供了接触该党支持者、争取将其动员力量纳入反对莫迪政府行动的机会。

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2026年10月11日，巴基斯坦总统阿西夫·阿里·扎尔达里宣布开普省进入紧急状态并暂停该省政府运作后，巴基斯坦信息和广播部长阿塔乌拉·塔拉尔在伊斯兰堡举行的新闻发布会上发表讲话。图源：路透社

路透社、半岛电视台10月12日报道，巴基斯坦联邦政府在开普省实施省长统治，并拘留多名正义运动党（PTI）省级领导人。10月11日，巴总统扎尔达里（Asif Ali Zardari）在总理夏巴兹（Shehbaz Sharif）建议下签署公告，称开普省政府无法按宪法运作。次日，巴内政国务部长塔拉尔·乔杜里（Talal Chaudhry）证实开普省首席部长苏海尔·阿夫里迪（Sohail Afridi）已被拘留。此次紧急措施主要涉及两方面权力调整。一是联邦政府接管省级行政与立法权力。人民党（PPP）成员昆迪（Faisal Karim Kundi）接管省政府职能，由PPP及盟友占多数的联邦议会，接管PTI占多数的省议会权力。二是部分地区实行特殊行政管理。联邦政府另设秘书处管理12个“指定地区”，其命令与省政府同等效力，且不适用司法与行政分离条款。巴政府称，采取上述措施是因为开普省“面临前所未有的恐怖袭击威胁”，而省政府未能有效应对。据巴基斯坦冲突与安全研究所（PICSS）统计，2026年前九个月巴全国发生1232起袭击，多数集中于开普省和俾路支省。PTI则否认政府指控，表示将通过司法和议会途径提出质疑。在法律程序方面，由于此次紧急状态未经省议会决议支持，因此其须在10月21日前获得联邦议会两院批准。巴宪法规定，紧急状态获批后无固定终止期限，而省长统治每两个月可延长一次，最长持续六个月。

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中国在孟加拉国近几年的经济活动。图源：《商业标准报》

孟《商业标准报》7月3日报道，中国已超越美国和印度，成为孟加拉国第三大外国直接投资（FDI）来源国及私营部门最大债权国。2016年至2025年，中国对孟FDI存量增幅达700%，增至近20亿美元，占孟FDI总存量近10%。同期，美国对孟FDI存量降至约10亿美元，排名第七。印度则增至9.23亿美元（ $922.92 million），位居第八。私营部门外债方面，截至2025年底，孟私营部门对华长期外债余额达33.7亿美元（$3.37 billion），占其长期外债总额的34.2%，较2020年增长近五倍。孟互信银行（Mutual Trust Bank）董事总经理赛义德·马赫布布尔·拉赫曼（Syed Mahbubur Rahman）分析指出，中资在孟影响力持续扩大，主要得益于产业设备价格优势、融资规模较大及附加条件相对较少。此外，中国不断扩大在孟经济布局，也便利了在孟投资条件。2016年中方宣布约400亿美元（$40 billion）投资和融资承诺，此后合作主要集中于交通、能源等基础设施领域，未来将建设中孟蒙格拉港经济区（China-Bangladesh Mongla Port）等项目。不过，孟分析人士指出，部分中国贷款的利率可能高于其他国际贷款机构，且还款期限较短，建议孟方加强项目可行性评估，提高贷款条款透明度，促进技术转移，并推动融资来源多元化。

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图源：《日经亚洲》

《日经亚洲》10月15日报道，受即时零售业务快速发展冲击，日本便利店品牌711退出印度市场，罗森在印扩张亦面临更大挑战。罗森计划于2027年在孟买开设5家直营店，并通过特许经营和品牌授权，争取到2050年将门店数量扩大至1万家。然而，印度便利店市场面临来自即时配送平台和传统社区杂货店的双重竞争。一方面，即时配送平台凭借配送便利性吸引城市高收入消费者，分流小额、即时性购物需求。另一方面，传统社区杂货店（kirana）依靠低价商品、熟客关系及赊账服务，占据低收入家庭的日常消费市场。分析人士指出，便利店在商品种类上难以与大型零售商竞争，在鲜食供应方面又不及外卖平台，因而在印度缺乏较强的商业可行性。当前印消费者更重视价格与便利程度，外国品牌带来的附加值较为有限，罗森需要建立更鲜明的差异化卖点，并考虑开拓线上销售业务。

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图源：《铸币报》

印《铸币报》10月13日刊发题为《印度遭全球投资者冷落，但局面可能改变》的评论指出，印度股市近期明显跑输其他新兴市场，但这主要源于国际环境和全球资本配置方向的变化，印度经济的长期投资价值并未消失。作者V·阿南塔·纳格斯瓦兰(V. Anantha Nageswaran)系印度经济学家，现任印度政府首席经济顾问（Chief Economic Adviser，CEA）。

2025年8月至2026年8月，明晟公司（MSCI）印度指数以美元计价下跌约2%，同期新兴市场指数上涨36%。作者将印度失宠归因于三重阻力：一是美国关税、制裁及双边关系的不确定性，增加了证券投资和直接投资的风险；二是印度原油进口成本升高，加重外部收支与汇率压力；三是印度缺少能够直接受益于人工智能热潮的投资标的，资金因而更多流向韩国等市场。但这些因素都有可能改变，印度投资价值需要重新审视。

首先，油价回落将使印度获得多方面收益。当前，印度进口原油的平均到岸成本从7月的每桶约82美元升至9月的116美元，供应中断及运费、保险费用上涨使成本居高不下。但市场普遍预测，2027年油价将降至每桶70—75美元。即使仅部分回落，也将同时改善印度的经常账户、通胀和卢比走势。其次，印度因缺席人工智能（AI）投资热潮而处于劣势，也可能因AI投资退潮而获得优势。印度没有人工智能模型，也缺少相关芯片和存储器产业，因此未能从此轮AI投资热中受益。不过，AI繁荣正日益依赖举债：今年截至9月初，相关债务融资约4500亿美元，超过2025年全年的两倍。AI估值前景来自大规模替代劳动者，而这又将损害就业、消费和税收，进而侵蚀AI企业收入基础。因此，AI估值存在一定泡沫，当估值回归正常，投资者需要寻找新的稳定合理增长来源时，印度有望因此收益。事实上，正如2026年7—8月所见，由于油价大跌，同时人工智能投资热潮有所消退，外国投资者在这两个月向印度股市投入了52亿美元。最后，印美关系前景最难预测。尽管推进速度并不确定，美印双方仍在2月达成临时贸易框架，并在继续推进新的贸易谈判，方向积极。

与此同时，即便股市表现不佳，印度自身经济仍保持稳健：4—6月实际GDP增长7.8%，高于预期；制造业增长9.2%；2025—2026财年通胀率为47年来最低，财政赤字占GDP的比重则从2020—2021财年的9.2%降至4.4%。多家机构据此给予印度高主权信用评级。作者认为，此前的减税、商品与服务税制度调整、降息和监管放宽，为经济应对冲击积累了缓冲。而尽管卢比贬值损害外国投资者回报，但也改善了印度的出口竞争力。2026年4—8月，印度商品和服务出口增长15.6%，达到3990亿美元。对英贸易协定生效、对欧贸易协定完成谈判，也为扩大贸易创造条件。

基于此，作者强调，印度需要把汇率带来的有利条件转化为持久竞争力，将智能手机产业依靠规模、生产激励和零部件产业基础形成的发展模式，推广至零部件、机械及劳动密集型产品。具有竞争力的实际汇率、稳定增长以及远超7000亿美元的外汇储备，为卢比提供了支撑；如果油价下降、资本回流，汇率压力也将缓解。如此看来，尽管短期内，市场随情绪起伏；但长期来看，市场仍会追随基本面。作者据此认为，印度的长期投资价值并未在消失，只是被短期困境和其他投资热点挤到了一旁。

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本期编辑：杨林宇

本期审核：单敏敏 陈珏可

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