民间智慧丨炒作AI应用的深层逻辑

​主持人 | 尹星

技术性反抽易有 趋势性机会难寻

主持人：泛舟十一长假前就开始谨慎了，也提示了9月22日的阶段高点信号。只是没想到，这个高点级别远超预期。节后市场随着海外震荡加剧波动也逐渐放大，虽然本周出现了止跌迹象，但大家还是心有余悸。先请泛舟聊聊现在的市场怎么看？

泛舟：本周四、五市场出现了止跌迹象，那是因为三个因素：第一，周四沪深300、科创50等ETF出现了大量新增买盘，相比前几日，一共增加了约300亿元左右。第二，美债收益率大幅下滑，美股低开高走，带动A股回升。第三，沪深300等指数短期也确实严重超跌了。但这三点因素对扭转整个趋势来说，作用不太大。

主持人：那也就是技术性反弹？

泛舟：是的，我首选目前属于技术性反抽。想要有趋势性回升，必须得有其它因素加持。

主持人：比如呢？

泛舟：得有实质性的利多政策出台。反正现在还看不到！

主持人：如果暂时没有实质性利多出台，后续指数会怎么走？

泛舟：也就是技术性反抽，随后继续震荡。

主持人：这个阶段有啥好的投资方向呢？

泛舟：偏价值的震荡幅度相对较小，比如红利、大众消费品等。科技内部暂时CXO和半导体设备略强，但现在都怕补跌。谁强之后跌谁。我只能说，这个阶段价值股相对跌幅小一些。成长波动大。

主持人：成长都跌那么多了，还会大？

泛舟：这话可以问问碳中和，光伏之类的，它们2021年到2024年跌了多少？期间也确实有几次大级别反弹。反弹过后，就是一路震荡下行。主要是现在新技术迭代太快，别说一家公司了。就是一个行业，目前是“当红炸子鸡”，过两年就可能被淘汰。所以成长股的风格不变，但行业及公司一直在变。大伙还是跟着盘面走吧。这是我多轮牛熊的保命经验。你可以不信，但只要一直在市场中待着，早晚会明白的。

主持人：行！泛舟还是偏谨慎的。啥时候觉得有趋势性的机会了记得说一下。

泛舟：必须的。

下周会出现明显反弹

主持人：9月中旬连续三周，萧萧反复提醒市场的调整风险，现在市场都这等模样了，你有什么新看法？

海风若雨萧萧：本周四“双创”指数日线级的超卖指标都已经砸到了个位数，我复盘了一下，近10年来，只有2022年4月底和2024年的2月初出现过这种市场极度超跌的状态，随后市场都出现了较大规模和强度的反弹。我估计，下周就会出现明显的反弹行情，但是这个反弹可能并不好做。

主持人：怎么理解有反弹但是不好做？

海风若雨萧萧：反弹首先就需要政策面的背书，9月我们就提醒过，政策面重大变化是市场转危为安的基础条件，没有政策面支持，技术性的反弹最多也就和8月一样，持续时间短而且强度有限。其次，市场主要的困难是结构，“五花肉卖成了雪花肥牛”已经很具象化了，现在市场杀的最狠的都是上半年炒的最凶的存储、材料、光纤等方向，飞上去有多嚣张，掉下来就有多狼狈。把周期股当做成长股炒是市场的老毛病了，五年前那批炒新能源的教训宛若昨天，谁去接，又有谁接得住是个大问题。最后就是，每年11月—12月都是资金紧张的时间，现在的盘面可能是部分资金在打提前量，这些资金不抛完，市场也很难稳定下来。

炒作AI短剧值得深思

主持人：骄阳对科技股的节奏一直把握得很好，节后科技股再次震荡，怎么看待后市？

骄阳：AI科技没必要去看硬件，最多就是反弹，而且还是那种节奏特别复杂和难判断的反弹，没有足够长时间的形态修复是没有好机会的。相对好的可观察关键时间节点，我们内部交流也讲过了，只需要耐心等着就好。市场最近炒作AI短剧倒值得深思。

主持人：什么意思？

骄阳：本身AI短剧是有短板的，需要投流，收益都不一定能覆盖成本。而且大部分短剧也都没有灵魂，很难成为爆款，更多是炮灰，想要变现很难，还有很长时间的路要走，但是为什么炒呢？我能想到的是，市场太需要给AI硬件找个能闭环到AI应用的理由了。AI硬件们不断下跌后，大家就都开始担心了，那么就必然会担心在应用端没办法变现，从而越来越弱。那么找寻AI应用端的变现理由就很可能是资金要考虑的。从这个角度看，或许资金还会从应用端去找机会。

主持人：可能是哪个细分？

骄阳：这个市场说了算。从时间点来说，“双11”即将到来，要知道，AI电商的盘子是万亿级，如果AI应用变现能在这个领域有突破，那对整个AI应用端的信心提振就太关键了。这个细分能不能被市场炒作我不清楚，但是如果思考AI，目前我只能想到这块了。　

（本文已刊发于10月17日《证券市场周刊》，文中提及个股仅作分析，不作做投资建议。）