银河证券章俊：经济长期向好基本面稳固，A股核心定价逻辑未改

周一（10月19日）早盘，三大指数集体低开，沪指低开0.6%，深成指和创业板指分别低开0.5%和0.43%。

当天，前三季度经济数据最新出炉。据国家统计局官网披露，初步核算，前三季度国内生产总值约107.11万亿，按不变价格计算，同比增长4.6%。

“多项稳增长政策效能持续释放，内需潜力逐步挖掘，我国经济长期向好的基本面稳固。”银河证券首席经济学家章俊对第一财经表示。

章俊分析称，国内经济方面，新质生产力加速落地见效，数字经济、高端装备、前沿科创赛道技术迭代提速，新旧动能接续转换，产业结构持续提质优化。

市场层面，他提到，上周（10月12日至16日），美股科技板块出现显著回调，引发全球权益市场情绪走弱。数据显示，纳指单周下跌4.48%，标普500指数回落1.95%。

“本轮美股调整根源在于海外宏观预期重构，叠加高估值AI板块阶段性估值消化，并非系统性风险爆发。”他说。

对于A股市场，章俊认为，外部市场波动带来短期情绪层面扰动，未改变A股的核心定价逻辑。

结合政策层面，他进一步分析称，资本市场方面，基础制度改革纵深推进，上市公司经营质量稳步改善，市场抗风险韧性持续增强。

“当前A股整体估值处于历史低位，安全边际充足，市场盈利逻辑正由规模扩张，转向全球竞争力带来的溢价提升。”章俊说，沪深300当前PE约13倍，位于历史中位，低估值为市场提供充足缓冲。

“在情绪低点，应重点关注基本面质的提升，而非短期量的波动。”他提到。

“我们持续看好A股中长期表现，建议投资者理性看待海外短期扰动，聚焦新质生产力等核心主线布局，把握高质量发展带来的长期投资机遇。”章俊表示。