陕国投，跑出信托转型“加速度”

2026年6月，信托业务“三分类”新规三年过渡期正式画上句号。

过去三年，行业经历了结构性洗牌。非标压降、刚兑打破、标品转型，每一条主线都在重塑信托行业的底层逻辑。2025年上半年，证券投资信托占资金信托比重突破50%，标品信托接棒非标，稳稳占据资管信托的基本盘。

转型的门槛正在加速拉大信托公司之间的分化。更大的悬念在于，面对公募基金、券商和银行的合围，究竟有多少信托公司能真正实现突围？

陕国投提供了一个值得细读的样本。

这家根植西部的信托公司，在转型期内不仅稳住了阵脚，更将资管业务的影响力向中东部展业区域持续辐射，多个策略条线已进入国有大行、股份制银行及券商的核心代销体系，并实现深入合作。

今年3月，在第四届HED亚洲峰会上，陕国投旗下产品拿下“介甫奖·最佳三年期跨境固收类产品”。跨境固收这个对投研和交易能力要求极高的赛道，成为其获得行业权威认证的切口。

资管新规全面重塑竞争格局，这家信托公司究竟做对了什么？

科技布局提速，探路“投资工业化”

资管新规打破刚性兑付，其影响远不止于业务规则的改写，更迫使整个信托行业回归本源，重新思考“受人之托、代人理财”的真正内涵。

行业竞争正由规模和业务先发优势，进一步转向主动管理能力。核心战场是标品资管业务，但过去数年，多数信托机构的标品转型陷入了同质化困境，产品大同小异，策略缺乏特色，业绩高度依赖个别基金经理的个人判断。

“投资工业化”，是陕国投资管业务的破局之道。

所谓投资工业化，本质上是将过去高度依赖个人经验的投资决策、风险管控与运营服务全流程，拆解为标准化、模块化、可复用、可追溯的工业级流水线。

具体而言，这一理念贯穿三个层面：

投资数量化，将投研决策嵌入量化框架，降低对“明星投资经理”个人能力的过度依赖。人的判断仍是核心，但需经由系统与数据的辅助、约束和检验，从而提升决策的纪律性与可复制性。

运维科技化，借助科技手段提升运营效率，推动业务流程的模块化与智能化。从产品创设、投资交易、估值核算到信息披露，每一个环节都力求标准化、自动化，减少人为误差与重复劳动。

交易智能化，主动拥抱AI浪潮，将人工智能深度嵌入投研与交易的各个环节，涵盖量化交易、智能风控、舆情监测、策略优化等，让技术成为投资能力的“放大器”。

在这一框架下，陕国投搭建起以投研中台、产品中台、风控中台、运营中台为支柱的全链路体系化能力。投资能力不再依附于某个具体的个人，而是沉淀在组织的流程和系统中可持续、可迭代、可复制。

值得注意的是，陕国投对科技建设的投入力度在信托行业内处于领先水平。

2026年8月，国家金融监督管理总局陕西监管局正式核准史相冬担任陕国投首席信息官。史相冬拥有近20年金融行业信息技术管理经验，将全面牵头公司科技板块相关工作，涵盖数字化转型、信息系统建设、科技风控、网络安全、数据治理等领域。

当下，以AI为代表的新一轮科技革命正在重塑资管行业各个环节。信息科技创新事业群的设立，意味着陕国投已将科技从“后台支撑”提升至“战略驱动”的位置，进一步把握数字化机遇。

三大事业群齐发，打造转型“主力军”

转型不是口号，组织架构和产品布局必须同步跟进。

在三分类新规落地背景下，陕国投同步设立资产管理事业群、证券信托事业部与财富管理事业群，以事业群化运作集中资源，推动业务向融合化、精益化、品牌化升级。

资产管理事业群定位为标准化资产管理业务的核心承载团队，是公司战略转型的“主力军”。

其中，债券投资部是事业群内最早设立并成熟运作的投研部门，其管理的境内固收业务构成陕国投资管业务的“基本盘”。核心成员多来自头部券商、基金及银行等金融机构，团队结构专业化、市场化，体现“精兵化”思路。

从债券投资部出发，资产管理事业群逐步拓展跨境、多资产、多策略主动管理产品线，已形成覆盖现金管理、标品债券、证券投资、组合投资、境外受托理财的全品类产品货架。

产品布局上，陕国投资产管理业务迭代的节奏是“先稳固基本盘，再系统性拓展”。

第一步，固收基本盘。以境内债券业务核心产品线为起点，构建精细化的投资管理与全流程风控体系。2024年，公司标品产品规模达2700亿元。2025年，公司大力发展以公募基金、债券、多资产组合为核心的标品信托，构建“现金管理+固收+多资产”产品体系。

第二步，系统性拓展。从固收出发，逐步延伸至多资产、多策略、多国别，以及TOF/FOF等形态，完成从现金管理、固收，到固收+、权益、FOF等资产管理产品体系的搭建。

多元化产品矩阵，一方面丰富了收入来源，有效降低对单一市场或策略的依赖；另一方面，形成全天候、跨周期的产品供给能力，更好满足客户差异化配置需求。同时，全线产品坚持净值化管理，契合监管导向，有力推动标品业务向深度转型。

卡位“中间地带”，推动“敏捷跃迁”

信托公司做标品资管，面临一个根本性的战略问题：凭什么跟公募基金竞争？

公募基金有品牌、有渠道、有规模、有数十年的投研积累。信托公司作为“后来者”，如果只是简单复制公募的打法，几乎没有胜算。

陕国投的转型思路，是立足信托牌照的核心优势实现精准卡位。

相比头部券商，陕国投利用扁平化架构敏捷捕捉多资产机遇，探索FCN、组合FOF等创新产品，解决“业务惯性和大船难掉头”的痛点。头部机构规模大、流程长，在新策略、新产品的决策上往往需要层层审批，而陕国投的决策链条更短，对市场变化的响应更快。

陕国投依托省属上市金融机构的资本实力和严格监管，以体系化风控弥补中小机构抗风险能力弱的短板。中小私募虽灵活但相对脆弱，陕国投则有资本金兜底、监管约束和风控体系支撑，抗风险能力更强。

“比大机构快、比小机构稳”，这种中间定位，是陕国投在标品资管红海中找到的差异化空间。目前，陕国投已与上百家银行、证券、基金等金融机构总部建立业务合作，说明市场愿意为这种“差异化定位”买单。而在此基础上，陕国投正不断从相对优势中寻求筑立、筑牢能力护城河，为长远期构建更明确的领先优势而不断努力。

来源：每经媒资

标品资管也并非孤立的业务，陕国投正在推动资管信托与服务信托、家族信托、慈善信托等本源业务深度联动，构建协同发展格局。

在实践层面，担保品服务信托落地规模已超5亿元，陕西省首单企业破产服务信托、延安CMBS项目亦相继落地；慈善信托方面，新设服务黄河流域生态保护的专项慈善信托，并与西安高新公安局合作设立“警康守护”慈善信托。

多条产品线互为渠道、互为场景，形成信托特有的综合服务壁垒。

在大类资产配置层面，陕国投通过股权投资、债券投资、资产证券化等方式，在高端制造、新能源、基础设施等重点领域持续投入。这既是对实体经济的支持，也是在大类资产配置上的策略性卡位。

信托行业的转型是一场考验耐力和定力的马拉松，过渡期的结束，或许才是对信托公司真正考验的开始。

积极拥抱新科技、重构投研体系、整合迭代组织架构、守正创新稳扎稳打、以差异化定位寻找突围口，这是陕国投以前瞻布局押注未来的方式。

其每一步探索，都是信托行业转型可资借鉴的样本。

（免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）