湖南
张书乐 人民网、人民邮电报专栏作者
从无用之物变成生活有用陪伴，
是“四耳”LABUBU遇冷复燃关键。
无用之物，一旦开始有用。
价值就有了新的保障。
15日晚，泡泡玛特LABUBU新款盲盒“The Monsters一喵变猫系列搪胶毛绒挂件”正式开启线上发售。
该系列共计10款产品，包含9个常规款与1个隐藏款，隐藏款抽取概率为1:72；单款盲盒售价129元，整套售价1161元。
产品设定为LABUBU换上各类猫咪装束，款式涵盖波斯喵、布偶喵、奶牛喵、三花喵、影子喵、豹纹喵等，隐藏款为缅因喵。供需缺口带动该系列产品在市场上出现涨价。
发售一天后，有媒体在得物App上查询发现，隐藏款缅因喵最高成交价达899元，是原价的近7倍，近三日均价273元。
此外，“布偶喵”是常规款中涨价最高的一款，最高成交价至299元。
本次新品最受网友关注的是“四只耳朵”的造型。设计保留LABUBU标志性精灵耳，再叠加一对猫耳，将精灵形象与小猫形象结合。
相关讨论在社交平台持续发酵，有网友戏称LABUBU变成“喵布布”，也有网友直言四只耳朵造型怪异。
不少喜爱猫咪的玩家关注该系列，在款式中认领自家猫咪同款。
整套“一喵变猫”系列由龙家升设计，属于The Monsters精灵天团产品线。
除盲盒挂件之外，泡泡玛特同步上线整套衍生周边，包含毛球挂件、卡套、数据线、冰箱贴、磁吸手机支架等品类，价格区间在59元至159元。
不过，在该作发布之前，则是另一番景象。
彼时，“四个耳朵”的设计成为众矢之的。
不少泡泡玛特粉丝对于该新款设计表达了不满。
“设计师200%没养过猫”“四个耳朵诡异到怀疑是AI”“为啥有4只耳朵，本来还想买的”“AI缝合怪融合的产物，毫无设计可言”……
更令市场警觉的是，这款新品发售之前，二手市场却浮现大面积破发信号，波斯喵、草莓喵、抹茶喵等半数新品已出现跌破官方发售价129元。
发售之前被冷嘲热讽，发售之后又意外火热，这一届LABUBU到底是怎么了？
此外，2026年上半年，LABUBU所属的THE MONSTERS家族实现营收44.5亿元，仍居IP收入榜首，但同比下降7.5%。
与此同时，公司营收171.73亿元，同比增长23.8%，低于市场预期的199.8亿元。
当THE MONSTERS家族溢价神话走向“破灭”，泡泡玛特的“顶流依赖症”还能支撑多久？
面对IP热度的极不稳定，泡泡玛特要通过哪些方式延缓 IP 衰退？
对此，新浪《BUG》栏目闫妍和书乐进行了一番交流，本猴以为：
从无用之物转型生活有用陪伴，是“四耳”LABUBU遇冷复燃的关键。
不得不说，去年是意外，如今才正常，LABUBU尽管又有迭代，但还没能真正完成蜕变。
LABUBU热度本来就是百日，去年出圈后，厂商主动补货，就已经在抑制溢价。
今年已经有破发的例证在前，新品上架的稀缺度也就很难被二级市场包装炒作，加上LABUBU本身并没有全新的颠覆形态，就算新品破发也就不是意外，而是回归它本身潮玩的一种正常价值之上。
而破发的预期，最终变成溢价，则是市场对这个新款“有用”属性的认可。
不得不说，作为泡泡玛特从潮流玩具进阶潮流文化的一个意外，LABUBU并没有最终完成蜕变，又有退回潮流玩具的迹象。
总体来说，盲盒总归是“无用之物”，一时潮流或许冲动消费一份社交炫品。
但稀缺性不再、新品频发之下，“无用之物”就必然出现消费饱和。
一娃难求、产能释放、遇冷破发，是潮玩被嫌弃的一生。作为潮玩，LABUBU的潮流必然是短时爆发状态，能在2025年全球火热一年，已经是超长待机和超常发挥了。
这种连续押中超级爆款的可能性，太过于玄学，资本市场不会豪赌。
泡泡玛特也在探索出路，例如近期冲击生活用品联名和其他产品线，就是为了达成走出盲盒、走出潮玩的目标，成为一个很潮的有用品。
此处的关键，就是和中国制造进行全面结合，形成潮流IP的中国制造新范式。
特别是中国制造“什么都能造”，可以让潮玩更猛。
举个例子，就是通过什么都能造，让玩具变得有用起来。除了此前遇冷的联名小冰箱这样的生活家电外，还可以有两个突破口。
其一是潮流玩具衍生出新的品类，如珠宝黄金、陶瓷、茶具或成为主题公园，这样可以有效阻拦仿制者。
其二是给自己的产品赋予NFT，也就是数字藏品，由于消费者购买即绑定，交换时也须移交，也能最大限度避免防伪码被破解，同时也给手办赋能新的收藏价值。
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