浙江
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钯金持续阴跌，自身缺乏任何利多支撑，成为贵金属板块中最弱的一环。
核心原因是需求端的结构性坍塌。
钯金约八成以上需求来自汽油车尾气催化剂，而这条需求正在被两条力量同时挤压：一是新能源汽车渗透率快速提升，直接削减了燃油车产销量;二是车企推进"
铂替代钯"技术，用更便宜的铂金替换催化剂中的钯。叠加全球汽车与制造业需求修复偏慢，中信期货测算 2026 年全球钯金供需由短缺转为过剩 10.8 吨，2027 年过剩进一步扩大至 22.7 吨，过剩格局逐年恶化。相比之下，铂金有氢能、电子玻纤等新需求对冲，钯金却"一条腿走路"，缺乏增量叙事。
宏观面同样施压。
美国 9 月 CPI、PPI 超预期，12 月加息概率达九成，美元与美债收益率高位运行，无息且工业属性突出的钯金估值被持续压制;黄金尚有央行购金托底，钯金既无避险光环、又无实物紧缺，反弹只能是超跌修复，弱势格局难改。
钯价格会跌到哪里?
当前伦敦钯约 1115 美元/盎司，机构给出的支撑逐步下移：南华期货看 1050 美元(强支撑 1000 美元)，宏源更悲观，参考 930–1030 美元区间(对应国内约 220–250 元/克)。
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