广东
当地时间10月21日美股盘后，德州仪器公布了2026财年第三季度财报。在模拟芯片需求全面回暖与数据中心业务爆发式增长的推动下，德州仪器第三季营收与利润双双大幅超越市场预期，净利润同比大涨约78%，并对第四季度给出远高于季节性规律的强劲指引。
财报显示，德州仪器第三季度营收60.55亿美元，同比增长27.7%，环比增长约11%，高于分析师预期的59.4亿美元。净利润24.25亿美元，同比增长约78%。GAAP摊薄每股收益2.62美元，较去年同期的1.48美元增长77%，超出分析师预期的2.43美元约8%。
在盈利能力方面，德州仪器第三季度营业利润为28.74亿美元，同比增长约73%；营业利润率约47.5%。第三季度净利润为24.25亿美元，同比增长约78%。同期经营活动现金流为34.19亿美元，过去12个月累计99亿美元。资本开支季度内为4.63亿美元，过去12个月为26亿美元。
过去12个月自由现金流达到84.22亿美元，同比增长249%，其中包含16亿美元的《芯片法案》激励（投资税收抵免与直接拨款）。
库存方面，季末库存47亿美元，较上季度增加6700万美元；库存周转天数194天，环比下降2天，未显示过度积累迹象。
从具体业务表现来看，模拟业务仍是德州仪器最大收入来源，第三季度模拟业务营收49.11亿美元，同比增长32%，营业利润25.05亿美元，同比增长69%；嵌入式处理业务营收8.58亿美元，同比增长21%，营业利润2.27亿美元，同比增幅达110%；其他业务营收确为2.86亿美元，同比下降6%。该部门营业利润为1.42亿美元，同比增长106%，但其中包含收购相关费用以及重组等项目。
数据中心营收大涨95%
从来自各个终端市场的营收变动幅度来看：
数据中心领域营收同比增长约95%，环比增长约20%，成为公司增长最快的终端市场；
工业领域营收同比增长超40%，环比增长约10%，主要是因为航空航天与国防、能源、基础设施、测试测量及机器人等细分领域均呈现强劲势头；
汽车领域营收同比增长中双位数，环比增长约10%，主要是因为客户需求在第三季度明显回暖；
个人电子领域营收同比基本持平，环比中高个位数增长；
通信设备领域营收同比与环比均实现增长。
第四季度指引超预期
德州仪器预计第四季度营收在58亿至63亿美元之间，中值60.5亿美元，远高于分析师预期的57.6亿至57.7亿美元区间，较传统四季度季节性下滑5%至8%的规律形成鲜明反差。每股收益指引2.45至2.79美元，中值2.62美元，同样超出预期。
若以指引中值计算，第四季度营收将同比增长约36.8%，增速较第三季度进一步加快。
在财报电话会议上，德州仪器CEO Haviv Ilan在回答分析师提问时表示，工业、汽车和数据中心是驱动第四季度指引高于季节性的三大核心市场。
已启动2027年定价谈判
在定价方面，德州仪器管理层透露下半年模拟产品领域出现小幅价格上调。Ilan称，在经历上半年同比持平的价格环境后，“下半年看到了一点小幅上升”，但“今年整体不算显著”。公司已启动2027年定价谈判，将结合客户对供应保障的需求来确定价格。
产能方面，德州仪器预计2026年资本开支为20亿至30亿美元，并倾向于接近区间高端，以支持未来产能扩张。不过，部分制造设备，尤其是后道封装和测试设备的交货周期正在延长，可能影响产能扩张节奏。
编辑：芯智讯-浪客剑
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