山西
10月21日，江苏省高院发布7件金融商事审判典型案例，“头号案”让资本市场倒吸一口凉气：
一家南通上市公司连续6年财务造假，虚增营收11亿元，最终由南京中院在特别代表人诉讼中先行判决：赔偿43269名投资者7.74亿余元。这是江苏首例证券特别代表人诉讼，也是全国首例在特别代表人诉讼中适用“先行判决”的案件。
法院通报中公司匿名，但结合公开信息，即为金通灵(300091)。
造假造了6年，利润基本是编出来的
金通灵主营鼓风机、压缩机等流体机械。2017年至2022年，公司通过伪造工程进度表、发货单，提前确认收入、销售退回不冲账等方式，系统性调节利润。
监管认定：
6年虚增营收合计约11.35亿元;
虚增利润超4亿元;
2017、2018年虚增利润占披露利润绝对值103%、133%，几乎“全年利润靠做账”;
2019年虚减利润幅度超57倍，把亏损包装成盈利。
江苏证监局先开行政处罚：公司罚150万元，时任董事长季伟罚200万元，财务总监袁学礼罚100万元，多名责任人同罚。
立体追责：行政、刑事、民事、重整四刀齐下
第一刀，行政。 公司、董监高、审计机构、券商全部进场受罚。
第二刀，刑事。 季伟、袁学礼等9名责任人被公诉。2025年9月上海三中院开庭并当庭宣判：金通灵犯欺诈发行证券罪，罚金800万元;季伟获刑6年，袁学礼获刑4年8个月，其余人员分获有期徒刑及缓刑。大华所广州分所及签字会计师也因提供虚假证明文件罪被判刑。
第三刀，民事赔偿。 中证投服中心代表投资者提起特别代表人诉讼(“默示加入、明示退出”)。2025年12月31日，南京中院先行判决金通灵赔偿43269人共7.7478亿元。
2026年2月13日，赔偿款通过中国结算划付到位：
25万元以下投资者全额受偿，占99.11%;
25万元以上按重整方案“现金+股票+信托”清偿;
整体现金清偿率77.74%。
第四刀，中介连坐。 25名被告里，含4家券商+1家会计师事务所：
大华所“没一罚五”罚没约4402万元，暂停证券业务6个月，签字会计师被禁入市场、追究刑责;
华西证券暂停保荐业务6个月，两名保代2年内不得执业;
光大、国海等券商及责任人被警示、处分。
第五刀，破产重整。 造假爆雷后资金链断裂，金通灵进入重整，壳保住，但原股东权益大幅稀释，实控人、高管失去自由与职业生命。
关键创新：先判公司赔，散户不用干等
过去特别代表人诉讼要把公司、董监高、中介一起审完，刑事民事交叉往往拖三五年。
金通灵案里，法院认定“造假事实清楚、损失金额可算、公司有能力赔”，先就上市公司责任作先行判决，其他25名被告责任另案处理。
散户先拿钱，追责不停摆。
该机制被写入最高法工作报告，此后同类案件可复制。
给资本市场上了一课
康美赔24.59亿，泽达赔3.08亿，金通灵7.74亿排第三。但金通灵的标本意义在于：
不是“公司罚完就完事”，而是“首恶+帮凶”一起追;
审计、保荐、财务顾问不再靠“免责声明”脱身;
继承人、配偶、婚内财产那套逻辑不在这里适用，但“父母没立遗嘱”式疏漏，在资本市场就是“没留合规底稿”;
造假6年看似平静，账迟早算，且算起来比利润虚增贵得多。
法官在案例发布中说得很直白：对财务造假“零容忍”，靠的是行政、刑事、民事、重整的立体追责。
来源：新华日报
编辑：沐白
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