Mysteel全国钢市周度洞察：需求回落 降库放缓 观望氛围中市场情绪谨慎 预计下周价格或盘整偏弱运行（10.19-10.23）

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2026年10月19日-10月23日，全国主要城市螺纹钢均价为3311元/吨，周环比下跌0.24%。供应端，螺纹钢周产量174.73万吨，库存522.16万吨；需求端，消费量201.03万吨，周度成交量44.33万吨。

◎核心观点：需求回落 降库放缓 观望氛围中市场情绪谨慎 预计下周价格或盘整偏弱运行

本周市场窄幅盘整运行。供应端螺纹产量边际小增，但整体仍处近四年同期低位，长流程基本持稳、短流程略有恢复，供给弹性受限；需求端在双节补库结束后表需正常回落，绝对水平仍偏弱，终端采购积极性未随天气好转而明显放大。供增需降格局下，螺纹库存延续去化但速率放缓，基本面边际转弱。成本侧分化延续：双焦受产地复产偏慢、现货偏紧支撑，提涨博弈中价格暂稳；铁矿供强需弱、港口库存偏高，价格承压但受低估值与海运费反弹约束，深跌空间有限。宏观面国内政策以托底为主、未形成强驱动，海外加息预期降温，对黑色定价影响偏中性。

展望下周，预计市场或呈盘整偏弱运行，价格重心有小幅下移的可能。供应端，部分地区钢厂复产令螺纹产量继续小幅增加，但亏损约束与低基数决定了增量有限，整体产量仍处偏低区间。需求端偏弱格局难改：项目端资金转化效率偏低制约建筑用钢回升，华东台风扰动进一步影响户外施工与采购节奏，表需环比小降概率较大。库存端在供增需降作用下去库继续放缓，虽低产格局下累库风险暂时不高，但去库支撑较前期减弱。成本端支撑略显松动：双焦虽暂稳但钢厂低利润下补库谨慎，焦炭提涨落地难度增加；铁矿高发运与高港存持续施压，即便海运费与低估值限制深跌，也难以提供向上驱动，成本曲线整体对成材的托底力度边际下降。宏观政策与地缘扰动交织，情绪面缺乏正向催化。

综上所述，本周窄幅盘整由低产量、低库存与成本分化共同支撑，但需求回落与去库放缓令基本面边际转弱；下周或供增需降延续、成本支撑略有松动，建筑钢材或将盘整偏弱。后续观察点在于钢厂复产节奏是否超预期、终端资金到位情况，以及双焦偏稳格局能否在需求偏弱下延续。

◎价格观察：期货震荡偏弱，现货窄幅震荡，成材涨跌两难

【现货层面】​本周市场窄幅盘整。周初期螺反弹带动，多地报价企稳试探；周中后盘面走弱，现货跟跌，商家以让价出货为主。钢厂亏损延续，控产检修仍在，供给维持低位；库存继续去化但速度放缓，去库更多靠低产出而非需求拉动。市场情绪谨慎。

【期货层面】本周市场震荡偏弱运行。周初小幅上涨，周中后反弹回落，多头增仓意愿不足，空头借弱现实压制。原料端双焦先弱后稳、铁矿承压，成本支撑边际下移；资金观望为主，未形成单边方向。

【动能分析】​当前市场核心矛盾在成本松动与低库存托底、淡季弱需求之间。低产量低库存托底，但煤焦复产预期令成本支撑下移，表需走弱验证旺季落空，北方逐步入冬、终端仅刚需。多空均衡略偏空，预计下周钢价盘整偏弱，反弹靠控产与低库存、下行受成本底部限制。

◎ 数据纵横

总结：

产量：小幅回升，但弹性受制于亏损。 本周螺纹钢产量174.73万吨，环比增加0.84万吨。增量全部来自短流程，长流程产量同比仍收缩17.9%，高炉复产受利润约束而克制。钢厂盈利率虽环比回升至11.26%，但亏损面依然较大，主动增产意愿有限。预计下周产量或延续低位窄幅波动。

需求：表需回落，旺季逻辑证伪。本周螺纹钢表观消费量201.03万吨，环比减少21.24万吨，处于近四年同期最低水平。节后222.27万吨已确认为旺季顶点，需求未能延续，地产新开工持续低迷叠加基建放缓，建筑钢材需求的两大支柱同步走弱。预计下周表需或低位企稳，但回升空间极为有限。

成交：持续萎缩，刚需仍是主导。本周螺纹钢成交量44.33万吨，环比减少0.65%。成交结构以终端刚需小单为主，投机需求近乎消失。盘面走弱时低价资源增多，但下游接货意愿不足，成交未因价格走低而放量。预计下周成交仍将维持清淡格局。

库存：去化延续，托底效力递减。本周螺纹钢总库存522.16万吨，环比减少26.30万吨。社库369.82万吨，环比减少20.46万吨，绝对水平为七年最低；厂库152.34万吨，环比减少5.84万吨。低库存仍是当前价格最实的底部支撑，但降幅已在收窄，若需求继续萎缩，去化速度将进一步放缓，托底效应随之减弱。

综上所述，本周市场基本面呈现“供增需降、库存去化放缓”的状态。表需跌至四年新低是核心利空，旺季预期基本被证伪。低库存与深度亏损提供底部支撑，但成本端铁矿石、双焦同步走弱，支撑力度边际递减；需求端的疲软构成主导性压制。供需双弱格局下，价格缺乏向上驱动，重心承压。预计下周钢价或盘整偏弱运行。

◎ 行情图谱

【情绪预期】

【市场留声】

华东客户：本周市场小幅下跌，库存延续降势但幅度收窄，需求乏力。现阶段钢厂资源投放上有增加，成材在弱现实中支撑力度不足。预计下周价格或承压偏弱运行。

西南客户：本周市场窄幅盘整，库存面区域稍显分化，整体延续小幅下降情况。当前市场需求持续性不强且低迷，成本维度钢厂减产检修增多，供给压力减小，而商家多观望。预计下周价格或窄幅震荡运行。

中南客户：本周市场窄幅震荡，库存稳定下降，受需求疲弱不变作用，情绪表现转弱。现阶段供需博弈格局难改，成材在短期有支撑中缺乏单边驱动。预计下周价格或震荡偏弱运行。

华南客户：本周市场盘整运行，库存延续降势，需求差。当前钢厂仍处亏损状态，成本支撑下成材深跌概率不大。但随着市场去库放缓，成交的难以持续，商家上涨信心偏弱。现阶段市场出货为主，预计下周价格或延续窄幅震荡运行。

西北客户：本周市场小幅走弱，需求持续减弱，雨雪天气来临，下游季节性走弱。钢厂在成本支撑中维持挺价，市场出货为主。预计下周价格或平稳运行。

东北客户：本周市场小幅走弱，下游终端逐步停工，需求不佳，钢厂挺价。预计下周价格或继续震荡偏弱运行。

华北客户：本周市场小幅下跌，到货预期差，需求明显减弱，虽然钢厂仍在挺价，但市场商家心态相对悲观，预计下周价格或震荡偏弱运行。

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