厦门银行三季报显示，经营基本盘持续夯实：一道18.24%与4.47%之间的算术题

文 | 金透社 马迁

图 | 微摄

厦门银行2026年三季报的第一页，摆着一组让多头和空头都能找到素材的数字。

营业收入50.69亿元，同比增长18.24%；利息净收入37.00亿元，同比增长19.72%；净息差同比提升6个基点。同期净利润21.16亿元，同比增长4.47%；归母净利润20.13亿元，同比增长3.82%。第三季度单季的情况更干脆：营收同比增长15.95%，归母净利润同比下降1.36%。

营收的曲线和利润的曲线，在前三季度走出了两种斜率。“基本盘夯实”这个判断，如果只读营收栏，是成立的；如果只读利润栏，是需要追加注释的。正确的读法是把两条曲线叠在一起看：息差在回升，规模在扩张，资产质量的总量指标纹丝不动，但信用减值以接近翻倍的力度把营收增长拦在了利润表的中途。夯实是真的，夯实的成本也是真的。

息差回升6个基点，在一个刚刚止跌的行业里

先把最硬的一块正面事实摆出来。

2026年前三季度，厦门银行净息差同比提升6个基点，利息净收入以19.72%的增速成为营收增长几乎唯一的引擎。放在行业坐标里，这个改善幅度值得认真对待。国家金融监管总局的数据显示，2026年二季度商业银行净息差1.41%，较一季度回升1个基点，是连续下行近四年后的首次环比回升；城商行净息差1.40%，环比回升2个基点。行业刚刚从“止跌”走向“微幅回升”，厦门银行交出的是同比6个基点的改善，跑在城商行均值的前面。

负债端是主要的推力。管理层在半年报业绩会上已经明确，息差拐点在上半年确立，抓手是到期存款承接、存款内部结构优化，以及把握市场窗口发行低成本债券。资产端则靠“量”来补“价”：客户贷款及垫款总额2736.99亿元，较上年末增长12.52%；其中企业贷款1972.65亿元，增长18.93%。存款总额2691.30亿元，增长10.47%，存贷款双双跑过两位数，业务底盘没有缩水。

规模扩张的方向与区域经济的脉搏是对得上的。厦门前三季度地区生产总值同比增长5.1%，规模以上工业增加值增长13.2%，高技术制造业投资增长28.7%，技改投资增长36.8%，进出口总额增长10.7%。一家以对公为主战场的城商行，在信贷投放上踩住制造业升级、技改扩张和外贸链条的节奏，是“基本盘”三个字里最不容易被质疑的部分。

0.77%的不良率下面，减值计提在替未来买单

资产质量的总量读数近乎无可挑剔。不良贷款率0.77%，与上年末持平；拨备覆盖率303.76%，拨贷比2.33%，三项指标放在上市城商行里都处在安全区的上半段。

但利润表里有一个动作，比不良率更能说明管理层当下在想什么。前三季度信用减值计提10.22亿元，上年同期是5.62亿元，接近翻番；仅这一项，就足以把18.24%的营收增速压缩到4.47%的净利润增速。上半年信用减值损失同比增长66.12%至6.95亿元，公司在半年报中的解释是“贷款减值计提增加”，券商调研进一步指向一般贷款减值计提的显著增加，与对公信贷投放过程中的拨备补提需求相关。

在不良率没有恶化的季度里主动把减值的阀门拧大，是一种用当期利润换未来容错空间的选择。303.76%的拨备覆盖率不是从天上掉下来的，它是在利润增速被压到个位数的前提下维持住的。这件事的正面含义是：厦门银行没有用拨备释放来修饰利润表，而是在对公资产快速扩张的同时，把风险缓冲垫继续往厚里做。它的代价是，4.47%的净利润增速不是经营恶化的读数，是财务审慎的读数。但审慎本身也需要被追问：如果2027年减值计提的节奏不回落，利润增速与营收增速之间的这道裂口，靠什么来收窄。

中收在收缩，营收结构比息差读数更值得盯住

息差回升的故事有一个容易被忽略的背面：非息收入在退。

前三季度手续费及佣金净收入2.9亿元，同比减少12.7%；投资收益7.3亿元，同比减少25%。营收增长几乎完全由利息净收入单核驱动。在息差同比改善的窗口期，这种结构是进攻性的——息差每扩一个基点，营收就多一分弹性。但窗口期不会永远开着。

厦门区域经济的结构里，现代服务业的活跃度并不低：1—8月租赁和商务服务业营业收入增长13.5%，信息传输、软件和信息技术服务业营业收入增长12.8%，高技术服务业营业收入增长12.3%。一座服务业在扩张的城市，理论上应该能给本地银行的中间业务提供结算、托管、财富管理和投行层面的抓手。厦门银行在小微特色产业专案、科创企业“双维评价模型”、两岸金融场景上的布局，是朝着这个方向走的。但布局与收入之间还隔着一道转化率。当手续费净收入以两位数的速度收缩时，“基本盘”里的客户关系深度是否足以在息差之外的维度上产生收入，是一个比息差6个基点更需要跨季度追踪的问题。

8.46%的核心一级资本，和12.52%的贷款增速

资本是这份三季报里最不抒情、但也最诚实的一组数字。

核心一级资本充足率8.46%，较中报的8.36%小幅回升，一级资本充足率10.62%，资本充足率14.63%，各项监管指标达标。回升的来源之一是9月完成的45亿元二级资本债发行，但二级资本债补的是一级资本以外的缓冲层，核心一级资本的真正来源只有利润留存和股权融资。

把两组增速并排放：贷款总额较上年末增长12.52%，企业贷款增长18.93%；前三季度净利润增长4.47%。风险加权资产的扩张速度是净利润积累速度的近三倍。核心一级资本充足率从8.36%到8.46%的回升，是在这个缺口仍然存在的情况下实现的。流动性比例77.59%，较上年末提升3.75个百分点，短期流动性储备是充裕的。但流动性覆盖短期偿付，不覆盖资本的长期消耗。如果对公信贷继续以接近19%的速度扩张，而利润增速维持在个位数，核心一级资本的“合意水平”这道题，迟早要从“靠二级资本债腾挪”切换到“靠内生积累或者股权补充”的答案上。

夯实的基本盘，和夯实之后的问题

厦门银行2026年三季报所呈现的“基本盘夯实”，在三个维度上是有数据支撑的：息差在行业刚刚止跌的季度里实现了同比6个基点的改善，存贷款以双位数增长锚住了规模底盘，区域经济的产业升级为对公资产投放提供了真实的需求土壤。不良率0.77%和拨备覆盖率303%的组合，说明存量风险没有失控，增量风险的缓冲还在加厚。

但“夯实”不是一个静态的形容词。息差回升的一部分动力来自负债成本节约，而负债成本的下行空间会随着高息存款重定价红利的释放而收窄；资产端定价能否接棒成为息差的下一个推力，取决于对公贷款在制造业、技改和科创赛道上的收益率能否稳住。信用减值翻番压住了利润，换来了拨备的厚度，但这笔账的合理性取决于2027年的不良生成率是否真的不需要继续以同样的力度计提。核心一级资本8.46%在监管线之上，在扩张速度之下，中间的缺口不会因为一个季度的回升而自动闭合。

厦门银行的基本盘没有松动。但一家银行从“基本盘稳”走到“增长质量稳”，中间隔着的从来不是一两个季度的息差读数，而是减值节奏、资本消耗和非息收入这三件事能不能在息差窗口收窄之前，各自找到一个不依赖运气的位置。