北京
日本电影圈正在尝试一种新的融资方式：绕开传统的制作委员会，用基金来投电影。在东京国际电影节的内容市场TIFFCOM上，一场名为“日本影视基金：什么行得通、什么行不通、下一步是什么”的讨论，把这种新结构的可行性和难点摆上了台面。
制作委员会制度由多家公司共同出资一部电影、共享版权，好处是分散风险。但它的局限也很明显：预算上限取决于行业自身能筹到多少钱，海外投资者更难参与，而且每个版权方都得点头，决策速度会被拖慢。基金能不能在贴合日本市场的前提下缓解这些限制，成了这场讨论的核心问题。
K2 Pictures的CEO兼制片人Kii Muneyuki介绍了K2P Film Fund I。这只基金于2月关闭，规模约50亿日元（约3200万美元），计划在7年内支持约50部电影。它是一只盲池基金，也就是说，投资者在影片选定之前就要把钱投进来。出资方包括三菱日联银行、日本政策投资银行等金融机构和企业，项目审批由绿灯委员会把关。Kii表示，2026年已有5部影片在影院上映。
Kii提到，影视基金的一个核心问题是如何把收入返还给创作者，包括影片院线发行之后来自流媒体和其他窗口的收入。他还表示，很难依赖海外票房，日本公司需要构建发行之外的业务。
讨论中也对比了美国和韩国的融资结构。在美国，制片方把预售与完工担保结合起来，帮助获得银行贷款；完工担保保的是影片按预算、按进度交付，而不是它的商业表现。韩国则依靠公私合作，由政府支持的担保帮助项目拿到银行融资。
三菱日联银行的常务董事Nakagawa Keita介绍了一项由经济产业省委托的日本本土可行性研究。三菱日联于3月31日被选定执行该研究，研究持续到2027年2月，将用真实数据开发估值模型和完工担保模型，并测试从申请、审查到合同起草的全流程。该研究评估的是可行性，并不保证融资或完工担保一定能够落地。
讨论最后列出四个优先方向：监管、资本、创作者和跨境业务。具体包括厘清哪些监管应当放宽、何时放宽，把债务与补贴、完工担保结合起来，以及把创作者回报写进基金结构。与会者还提到跨境投资面临的语言和税务障碍，其中包括“常设机构”规则——它可能让国际投资者承担日本纳税义务。
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