【财经早餐】2026.11.01星期日

每日金曲：尤长靖 - 昨日青空

► 证券时报：截至10月30日晚，已有超5500家上市公司完成第三季度报告披露。数据显示，上市公司前三季度合计实现营业收入约56.58万亿元，同比增长约5.5%；归母净利润5.11万亿元，同比增长7.91%。从行业维度来看，电子、有色金属、商贸零售等申万一级行业板块前三季度净利润同比增幅居前。

► 苹果：宣布和阿里巴巴达成合作，将千问集成至Apple智能。中国用户可以在Siri、写作工具及视觉智能中，直接调用千问的文本与图像理解、内容生成等能力。这些功能将于11月4日起随最新的iOS开发者Beta版开放测试，并将于12月iOS 27.3正式发布时面向中国用户推出。

宏观经济

1、统计局：10月，制造业PMI为49.3%，比上月下降0.8个百分点，制造业景气水平有所回落；非制造业PMI为49.7%，比上月下降0.5个百分点，非制造业景气水平有所下降。

2、环球时报：我国计划在2030年前实现中国人登陆月球，将采用“两次发射，一次登月”的方式实现载人登月。据介绍，我国首次载人月球探测计划采用环月轨道对接飞行模式，乘组计划由三人组成，其中两人着陆月球表面。目前，中国月球探测工程登月阶段任务各项研制建设工作正在扎实推进。

3、经济日报：今年以来，我国民营企业外贸延续良好发展态势，前三季度进出口额达22.73万亿元，同比增长19.1%，外贸规模历史同期首次突破20万亿元大关，占我国外贸比重达56.9%，稳居第一大外贸主体地位。

4、央视新闻：据估计，伊朗战事期间美国石油行业获得了超过1300亿美元的利润，几乎是2025年同期约470亿美元的三倍。这是根据美国50多家大型石油企业在4-9月共六个月期间经营数据得出的保守预测。已公布的三季度财报显示，埃克森美孚和雪佛龙盈利均超市场预期。

5、央视新闻：伊朗最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊当地时间10月31日向伊朗武装部队高级指挥官下达命令。穆杰塔巴表示，将“做好充分战备准备与敌人进行强有力的对抗”视为伊朗“最大威慑”的要求之一，必须立即采取有效应对措施，不受地域限制，以应对任何级别和类型的威胁。

地产动态

1、中指院：1-10月，100家房企拿地总额6465亿元，同比下降17.5%，降幅较1-9月缩窄3个百分点。前十月部分企业拿地金额虽然同比增长，但均为累积优势。10月，全国300城平均溢价率跌至1.4%，为年内最低，期内京深沪三个一线城市均没有土地推出。

2、21世纪经济报道：交易所债券市场服务房地产高质量发展的系列政策措施正在加快落地，效果逐步显现。近日，华润置地、招商蛇口两家房企取得公司债券注册批复，拟募集资金合计366亿元，其中，约140.5亿元资金将用于符合政策要求的房地产项目。

3、中指院：10月，上海楼市政策效应与供给规则共同作用，市场延续结构性回稳。二手房置换链条高效运转，议价空间收窄、成交放量，支撑市场企稳；新房分化加固，外环外在“沪八条”补贴与低首付驱动下去化提速，核心区新规住宅韧性凸显，远郊同质盘仍依赖折扣走量。

股市盘点

1、中证报：随着三季报密集披露，券商的最新持仓变动也逐渐浮现。截至10月30日晚，已有超过200家上市公司的前十大流通股股东中出现券商身影，券商三季度对至少40家公司进行加仓，同时新晋超80家公司前十大流通股股东，集中分布在医药生物、电力设备、基础化工、公用事业等行业。

2、证券时报：今年以来，香港证监会已公示17家同类港股公司，这类个股筹码锁定超过九成，流通盘稀少，暴涨暴跌频发。其中遭香港证监会点名股权高度集中的上市公司——新吉奥房车的股价10月27日盘中闪崩，收盘大跌超33%，而该股年内累计最高涨幅一度接近15倍。

3、财经头条APP：美东时间周五，苹果公司重新夺回全球市值最高公司的头衔，从英伟达手中接过这一位置。苹果股价下跌1.2%，市值降至5.03万亿美元；英伟达下跌4.2%，收盘市值为4.93万亿美元。这是苹果自7月底短暂超过英伟达以来，首次再次反超。

4、东方证券：美国AI投资在产业层面仍具有广阔的发展前景，但其高度依赖资本密集型投资的增长模式，正在面临融资需求和成本上升、商业化回报滞后等多重压力。美国AI叙事正从过去的投资规模竞争，转向投资回报和可持续性的考验。当前美国AI投资增长动能放缓，风险由债市向股市扩散。

财富聚焦

1、华夏时报：近期部分自媒体渲染养老金“崩盘论”，挑动代际对立制造焦虑。我国养老保险实行统账结合，资金来源多元，执行全国统筹调剂；待遇遵循多缴多得；经济发展、制度改革为养老保障托底。制度定位重在保基本，同时需推进多层次养老体系建设，个人也应做好养老财富储备。

2、10月沪牌拍卖结果：个人额度合计拍卖总数4403个，参加拍卖人数23586人，中标率18.7%。最低成交价93800元，平均成交价为93874元，比上个月93778元增加了96元。

行业观察

1、山西省统计局：前三季度，山西省煤层气产量达到117.4亿立方米，创历史同期产量新高，约占全国产量的80.2%。与此同时，山西依托煤层气伴生资源，加快布局氦气提取产业，实现了从煤矿瓦斯到高纯战略资源的转化，为国家能源与战略资源安全提供了重要保障。

2、中国绿发集团：全球最大规模60兆瓦液态空气储能国家示范项目成功并网发电，实现液态空气储能技术工程化、商业化落地的重大突破。该液态空气储能项目位于青海省格尔木市，总规模6万千瓦，每天可助力60万度清洁能源消纳，全年输电量约达1.8亿度，满足3万户家庭一年的用电需求。

3、罗兰贝格：预测2030年中国车企在欧洲销量将达270万辆，其中37%实现本土生产，产能将通过绿地投资与盘活欧洲闲置产能双路径推进。针对汽车供应链企业出海布局，欧盟关税政策与本地化含量规则已构成实质性结构性压力，推进深度本地化运营，是中国车企在欧洲市场实现规模化发展的必由之路。

4、横琴边检站：截至10月31日0时，横琴口岸旅检大厅52条新增查验通道试运行首月共验放出入境旅客369万人次，其间口岸高峰时段通行效率较改扩建前提升约65%。

5、清华大学赵福全：关税壁垒、地缘风险、售后体系缺失、残值管理不足等长尾问题持续凸显，东南亚市场价格战已显现内卷化趋势，车企单纯靠出海回避国内竞争的时代已经终结。全球化核心是实现全球资源协同、技术平台跨区域复用、区域自主盈利与创新双向回流。

6、沈阳海关：前三季度，东北地区货物贸易进出口总值9952.6亿元，同比增长8.7%，规模创历史同期新高。今年以来，东北地区外贸呈现稳中有进、持续向好的发展态势，月度增幅均保持正增长，月度进出口值已连续7个月超1000亿元，外贸大盘运行稳定性持续增强。

7、黄埔海关：海关总署国际检验检疫标准与技术法规研究中心近日已同意在广州开发区黄埔区建设“高分子材料产业技术性贸易措施研究评议基地”。这是全国高分子材料领域唯一获批的国家级技贸评议基地，目前已进入试运行阶段。

公司要闻

1、日本村田制作所：近日官宣中长期扩产计划，2026财年至2030财年的五年周期内，合计投入约1万亿日元，主攻MLCC产能建设，以满足AI服务器、算力硬件对高端无源元器件的激增需求，目标到2030财年实现MLCC销售额较2025财年翻倍。

2、Grok Bot：日活跃用户已连续16天增加，创下发布以来的最长增长纪录，日活用户从9月初的不到10万增长至10月26日的超过60万。马斯克表示用户增长速度比他见过的任何产品都要快，并强调Grok Bot没有免费版本，高级版起价为每月30美元。

3、OpenAI：将最新一轮融资目标砍掉100亿美元，现在寻求按1.25万亿美元估值融资大约200亿美元。

环球视野

1、新华社：欧盟与加拿大在峰会结束后发表联合声明，宣布启动“未来联盟”计划。该计划涉及多个领域的合作，以打造一个共同繁荣与经济安全的空间。声明中并未出现此前备受争议的给予加拿大欧盟“准成员”身份的表述。不过，加拿大总理卡尼在讲话中再次重申加拿大将成为欧盟首个“准成员”。

2、美国疾病控制和预防中心：截至10月30日，美国2026年已累计报告4852例麻疹确诊病例，超过2025年全年病例总数的2倍。约96%的确诊病例未接种过麻疹疫苗或接种情况不明。专家认为，麻疹疫情反弹暴露出美国公共卫生体系的短板。

金融数据

1、拱北海关：港珠澳大桥珠海公路口岸开通以来，经大桥口岸对APEC经济体进出口总值达10927.4亿元。前三季度，对APEC经济体进出口2263.3亿元，同比增长52.8%，占同期大桥口岸进出口总值的73.4%。对APEC经济体月均进出口值从大桥口岸开通首年的25.2亿元增至今年的244.2亿元，增长超8倍，对口岸整体进出口增长的拉动作用进一步显现。

·英特尔一夜跌近30%，科技股拉响警报？·

复苏预期被击碎：英特尔第四季度业绩指引全面低于市场预期。公司预计四季度营收150亿至160亿美元，调整后每股收益仅0.25美元，较市场共识分别低出约9%和42%。值得注意的是，英特尔三季度营收165亿美元、同比增长21%，本身并未失速，真正击穿市场信心的是前景展望的大幅下修。这意味着市场此前对英特尔转型复苏的乐观定价被彻底推翻，投资者被迫重新评估其业务修复的时间周期与难度系数。

PC寒冬拉长：英特尔CFO明确表态，PC市场的放缓局面至少将持续至2027年上半年，这一判断显著长于市场此前预期。受存储芯片等零部件成本上涨影响，终端消费需求持续疲软，公司PC芯片业务四季度营收预计环比下滑20%以上。作为全球PC处理器市场的绝对主力，英特尔的预警具有行业风向标意义。这意味着消费电子终端的复苏节奏被再次延后，整个PC产业链的库存去化与需求修复仍将经历漫长磨底期。

半导体板块连锁杀跌：英特尔暴跌迅速传导至整个半导体板块，费城半导体指数单日重挫7.2%，创6月以来最大跌幅。存储芯片板块首当其冲，闪迪跌超13%，SK海力士跌近8%，美光科技跌超5%；光通信概念股同步大幅下挫，多只个股跌幅超10%。英伟达市值单日缩水超2000亿美元，失守5万亿美元关口，苹果借机重回全球市值第一。这场普跌表明市场并非只针对英特尔个体，而是对整个芯片行业的需求预期与估值体系进行系统性重估。

AI信仰松动：结合此前Alphabet、Meta等科技巨头财报不及预期的表现，英特尔暴跌进一步放大了市场对AI投资回报周期的疑虑。本轮科技股牛市的核心逻辑是AI算力需求爆发带动业绩兑现，但随着财报季陆续披露，市场发现巨额AI投入并未同步转化为对等的收入与利润增长。当高估值遭遇业绩兑现不及预期，杀估值的风险便集中释放。VIX恐慌指数升破23创4月新高，表明科技股的波动中枢正在抬升，前期过度乐观的AI叙事正回归理性定价。

今日分享

投资成功的关键在于，当市场价格大大低于经营企业的价值时，买入优秀企业的股票。